Coinbase piedzīvo šausmīgu gadu, jo tās krājumi ir samazinājušies par 86% līdz 42 $, salīdzinot ar 370 $ maksimumu 2021. gada novembrī.
Viņu obligācijas arī ir samazinājušās līdz USD 52 2028. gada dzēšanai no USD 100, kas šobrīd nodrošina 17% ienesīgumu.
Coinbase ir vēl divas obligācijas: 1.4 miljardu dolāru konvertējamo obligāciju dzēšanas termiņš 2026. gadā, un tas ir konvertējams tikai tad, ja akciju cena sasniedz 370 ASV dolārus, un 1 miljarda dolāru obligācijas, kuru dzēšanas termiņš ir 2031. gadā ar pašreizējo 12% ienesīgumu.
Kopumā viņiem ir neatmaksāts parāds 3.4 miljardu ASV dolāru apmērā, galvenokārt ar procentu likmi aptuveni 3.5%.
6. gada 2. ceturksnī viņiem bija 2022 miljardi dolāru skaidrā naudā, bet 500. gada 3. ceturksnī viņi ziņoja par 2022 miljonu dolāru zaudējumiem.
Pamatojoties uz šiem neapstrādātajiem skaitļiem, parāds varētu šķist nepietiekami novērtēts, taču kriptovalūtas ir sasniegušas jaunu minimumu, bitcoin gandrīz noslīdot zem 16,000 XNUMX USD.
Jebkāda atveseļošanās, ko izjustu Coinbase, var nebūt redzama vēl divus gadus. Tādā gadījumā ar pusmiljarda zaudējumiem ceturksnī viņiem paliktu tikai 2 miljardi dolāru skaidrā naudā, kas ir mazāks par nenomaksāto parādu.
Tāpēc Coinbase ir jāsamazina izdevumi, šogad atlaižot 1000 darbiniekus, taču birža darbojas labāk nekā MicroStrategy, kuras obligāciju ienesīgums ir palielinājies līdz 27%.
Arī MSTR akcijas šogad ir samazinājušās par 76%, un tai ir aptuveni 2 miljardu dolāru obligācijas, ko izmantoja, lai iegādātos bitkoīnus.
Viņu bitcoin uzkrājumi 130,000 2 BTC arī tiek novērtēti aptuveni XNUMX miljardu ASV dolāru vērtībā, tāpēc nav skaidrs, cik ilgi viņi var segt procentu maksājumus no peļņas.
Jau kādu laiku klīst spekulācijas, ka MicroStrategy varētu būt jāpārdod daļa no saviem bitkoiniem, taču šo obligāciju dzēšanas termiņš nebūs līdz 2025.–28. gadam.
Tas atstāj daudz laika, lai bitkoins varētu atgūties, taču MSTR acīmredzami ir uzņēmies ievērojamu risku, ko tirgi tagad nosaka.
Citām ar kriptogrāfiju saistītām vienībām klājas vēl sliktāk. Piemēram, DGHI, bitkoinu ieguvējs, ir samazinājies par 90%.
Tas padara šo par pirmo kriptovalūtu vēršu lāču ciklu, kura laikā akciju tirgus ir būtiski pakļauts bitkoīnam, jo iepriekš gandrīz nebija nevienas biržā tirgotas kriptogrāfijas vienības.
Tāpēc kriptovalūtu lejupslīde var ietekmēt akcijas, un Nasdaq šodien ir samazinājies vēl par 1%, turpinoties lāču tirgum daudzās aktīvu klasēs.
Source: https://www.trustnodes.com/2022/11/21/coinbases-bond-yields-spike-to-17-microstrategy-to-27