Uzņēmumu atlaišanas stratēģijas pirmais solis? Četri jautājumi investoriem

Ekonomikai palēninoties, uzņēmumi saka, ka atlaiž darbiniekus, lai samazinātu lieko darbinieku skaitu, pārstrukturētu/pārorientētu darbības un atliktu nākotnes izaugsmes idejas. Lai gan tagad ir jēga atlaišanai, jo pirmais ceturksnis ir sezonāli lēns periods, investoriem ir jāatbild uz četriem jautājumiem, lai saprastu, kas notiks tālāk.

1. jautājums — kāpēc tagad notiek atlaišana?

Parasti uzņēmumi dod priekšroku darbinieku pārcelšanai citur. Galu galā viņi ir lojāli, apņēmīgi un sevi pierādījuši darbinieki – turklāt tas ir cilvēcīgi. Ja tam pievieno šodienas pastāvīgo izaicinājumu pieņemt darbā kvalificētus jaunpienācējus, šķiet, ka uzņēmumam ir saprātīgi rīkoties. Tāpēc simtiem vai tūkstošu izbeigšana vienā rāvienā ir sarkans karogs, kas investoriem un medijiem šo jautājumu paceļ augšā.

2. jautājums – kāpēc tik lielas atlaišanas?

Daži uzņēmumi aizstāv savu ievērojamo atlaišanu, sakot, ka tie pārstāv tikai nelielu daļu no kopējā darbaspēka. Piemēram, MicrosoftMSFT
(No New York Times raksts, “Microsoft atlaiž 10,000 XNUMX darbinieku, lai samazinātu izmaksas"):

"Uzņēmums atlaidīs 10,000 XNUMX darbinieku," sacīja Microsoft izpilddirektors Satja Nadella, jo tas paredz samazināt izmaksas ekonomiskās nenoteiktības apstākļos un koncentrēties uz tādām prioritātēm kā mākslīgais intelekts.

"Microsoft jūnija beigās nodarbināja aptuveni 221,000 5 darbinieku, un samazinājums ir mazāks par XNUMX procentiem no tās globālā darbaspēka."

Tomēr šī aizsardzība, lai gan šķietami mazina darbību, neņem vērā kumulatīvo negatīvo ietekmi, ko rada 10,000 5 pilsētas lieluma iedzīvotāju atlaišana. Turklāt divi iemesli šķiet pretrunīgi. “Pārorientēt” nozīmē resursu pārvietošanu, ja vien tas neietver dažu lielu, nerentablu apgabalu slēgšanu. “Apgriešana” nozīmē izmaksu samazināšanu visur, tāpat kā klasiskā direktīva visiem departamentiem samazināt amatus, piemēram, par 10,000%. Tas labāk izskaidrotu XNUMX XNUMX rozā lapiņu saņemšanu, taču tas būtu arī brīdinājums Microsoft akcionāriem.

3. jautājums — kāpēc visas manis atlaišanas?

“Pārorientēšanās” diez vai ir vispārējs iemesls, tāpēc “ekonomiskā nenoteiktība” šķiet labākā atbilde. Ja tas ir galvenais iemesls, tad investoriem šīs vairākās atlaišanas vajadzētu uzskatīt par akciju tirgus brīdinājuma zīmi.

Bet šim jautājumam ir atzars: vai ir slēpta atbilde – slēpts motīvs, kas nav apspriests? Mūsdienu laikmetā uz šādiem jautājumiem tiek sniegta “jā” atbilde, piemēram, šajā T.sk. žurnāla raksts, "Vai tas ir īstais iemesls googleGOOG
, AmazonAMZN
, Facebook [Meta] un Microsoft tiek atlaisti?”:

“Vai pašreizējais lielo tehnoloģiju atlaišanas vilnis patiešām ir paredzēts kā veids, kā vājināt tehnoloģiju darbinieku uzticību un iegūt spēcīgāku sarunu pozīciju saviem darba devējiem? Tā uzskata vairāki tehnoloģiju nozares novērotāji, tostarp Džons Kuks, GeekWire līdzdibinātājs un vicereportieris Maksvels Stračens.

"Google, Amazon, Facebook un Microsoft kopumā atlaiž 51,000 XNUMX darbinieku. Katrs uzņēmums saka, ka sper šo ļoti grūto soli nepieciešamības dēļ un ar milzīgu nožēlu. Iemesli katrā gadījumā ir vienādi, gandrīz vārds vārdā. Katra no šīm versijām: Pēc pandēmijas mēs piedzīvojām pieprasījuma pieaugumu un palielinājām savu darbaspēku, lai apmierinātu šo pieprasījumu. Tā kā ekonomika palēninās un tirgus mainās, mēs tagad redzam, ka esam kļūdaini pieņēmuši darbā pārāk daudz cilvēku, un mums tas ir jālabo, atlaižot dažus cilvēkus.

“Ko darīt, ja tie visi ir lieli, trekni meli? Ko darīt, ja patiesais atlaišanas iemesls ir tas, ka lielo tehnoloģiju uzņēmumu vadītāji, kuri ir noguruši apmierināt arvien pieprasītāko inženieru un datu zinātnieku iegribas, vienkārši nolēma, ka viņiem ir pietiekami daudz un ka viņi ieliks šos tehniķus. viņu vietā, liekot viņiem baidīties par savu darbu?”

Jā, tā ir sazvērestības teorijas versija. Svarīga nav iespējamība, bet vienkārši tās esamība. Tāpēc uz 3. jautājumu ir vajadzīga saprotama un saprātīga atbilde.

4. jautājums — kas notiek pēc šīm atlaišanām?

Ir grūti iedomāties labu laiku atgriešanos tikai atlaišanas dēļ. Iespējams, ka katra atlaišana ir tikai pirmais solis uzņēmuma pārveidē atbilstoši tam, kas nāks. Runājot par “pārorientāciju”, uzņēmumi, iespējams, mazāk runās par futūristiskām izaugsmes vīzijām un vairāk par galvenajām priekšrocībām (piemēram, stabilām finansēm, paaugstinātu produktivitāti, stabilu peļņas normu, vēlamajiem ienākumiem un dividenžu pieaugumu). Lai veiktu šo maiņu, sagaidiet lielākus samazinājumus, samazinājumus un uzņēmuma darbības, piemēram, atsavināšanu un izpārdošanu.

Pēc tam ir viens, lielais, svarīgais un jēgpilnais solis: jaunu pamatu veidošana izaugsmei. Tas gandrīz vienmēr nozīmē negatīvu darbību ceturtdaļu, kas nozīmē finanšu izdevumus, norakstīšanu, norakstīšanu un iespējamo izdevumu finansējumu. Mērķis ir sakopt māju, novēršot visus pārpalikumus, kas joprojām ir grāmatās.

Svarīgi, ka analītiķi un fondu pārvaldnieki saprot un atzinīgi vērtē šādas retas reizes. Viņi zina, ka, tiklīdz neglītais kvartāls būs garām, nākamie kvartāli varētu būt ļoti pievilcīgi.

Apakšējā līnija – nesteidziniet šo atjaunošanas periodu

Mēs joprojām esam ieskauti nenoteiktības un riska miglā, atsevišķi no Fed darbībām. Inflācija norimst, un procentu likmes ir nozīmīgas, lai gan joprojām ir zemākas par inflācijas līmeni. Lielākā daļa 2021.–22. gada akciju modes ir mainījušās, bet paliekas saglabājas. Daudzi akciju investori joprojām kļūdaini sagaida atgriešanos iepriekšējā izaugsmes vidē. Obligāciju investori no jauna mācās, ka nedaudz augstākam ilgtermiņa ienesīgumam ir nepieciešamas daudz zemākas obligāciju cenas. Tālāk ir jāmācās, kā kredītrisks var kaitēt pat stabilā obligāciju tirgū. Pēc tam tiek apgūtas visas atziņas par labo laiku izdomājumiem, kas izstrādāti, lai izskatītos droši, vienlaikus gūstot lielu peļņu. Piemēram, jebkas, kas ir piesaistīts, visa veida atvasinātie instrumenti, nelikvīdi aktīvi un garantijas/tiesības.

Tāpēc vispirms padomājiet par skaidru naudu, jo naudas tirgus fondi tagad maksā "milzīgu" atdevi, kas pārsniedz 4%, visticamāk, ceļā uz aptuveni 5%. Jā, tas joprojām ir zemāks par PCI inflācijas līmeni, taču tas ir daudz tuvāk nekā gandrīz 0% ienesīgums pirms gada. Vēl svarīgāk ir tas, ka 5% ienesīgums atgriež naudas tirgu normālā stāvoklī – stāvoklis, kas nav pieredzēts kopš 2007. gada – pirms 15 gadiem! Gaidiet ļoti labas lietas no pelnītā, taisnīgā statusa šo triljonu dolāru īstermiņa ieguldījumu turētājiem. Viņi atkal saņem savu nopelnīto ienākumu plūsmu, ko maksā sava kapitāla lietotāji (visu veidu aizņēmēji, īpaši ASV valdība un lielākās korporācijas) — un visi šie ienākumi nonāks finanšu sistēmā un ekonomikā.