PCI inflācija sasniedz 40 gadus augstāko līmeni, taču pat šis skaitlis var būt pārāk zems

Inflācija decembrī ASV sasniedza 7% gada pieaugumu, kas ir augstākais līmenis 1982. gada jūnijā, kad Reigans bija ASV prezidents. Tomēr var būt problēmas ar patēriņa cenu indeksa (PCI) inflācijas aplēsi. Tas varētu būt nepietiekami novērtēts pieaugošās mājokļa izmaksas.

Diemžēl pastāv zināms risks, ka strauji pieaugošās mājokļu un īres izmaksas, ko ierosina vairāki nozares avoti un indeksi, var palielināt inflāciju pat par 7.0% gada pieaugumu, par kuru ziņots 2021. gada decembrī. Tas ir tāpēc, ka PCI indeksā mājokļu izmaksas pieaug tikai par 4%, savukārt nozares avoti redz cenas. līdz pat 20%. Būtiska atšķirība.

Mājokļa izmaksas

Kā jūs varētu gaidīt, mājokļa izmaksas (PCI ziņojumā sauktas par "pajumti") veido lielu daļu no inflācijas aplēses. Tas ir tāpēc, ka cilvēki parasti tērē lielu daļu sava budžeta, lai kaut kur dzīvotu, neatkarīgi no tā, vai tā ir mājas iegāde vai īrēšana.

Mājokļu izmaksas veido gandrīz trešo daļu no inflācijas cenu indeksa, jo mājokļa iegādei tiek tērēts tik daudz naudas. Tādējādi mājokļu cenu izmaiņas var ievērojami ietekmēt inflācijas līmeni. Tāpēc apskatīsim dažus aprēķinus par to, kā mainās mājokļu cenas.

Mājokļu izmaksu aprēķini — par +17% līdz +20%

Viens no mājokļu cenu aprēķiniem izriet no Case-Shiller māju cenu indeksiem. Tām mājokļu cenas pēdējos 17 mēnešos ir pieaugušas par aptuveni 20% līdz 12% atkarībā no precīzā izmantotā indeksa, nedaudz zemākas 10 vai 20 populārākajiem tirgiem, augstākas plašākā ASV novērtējumam. Tagad tas nav gluži āboli pret āboliem. Tā kā Case-Shiller sērijas ir atjauninātas 2021. gada oktobrim, rakstīšanas laikā, tātad par 2 mēnešiem atpaliekot no CPI sērijas. Tomēr tam nevajadzētu būtiski mainīt attēlu. Piemēram, Zillow dati liecina, ka māju cenas ir pieaugušas par 19% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu līdz 2021. gada novembrim.

Īres izmaksas — par +13% līdz +21%

Tagad īres izmaksām nevajadzētu tik daudz atšķirties no mājokļu cenu izmaiņām ilgākā laika posmā, bet Zillow
Z
13 mēnešiem līdz 12. gada novembrim īres izmaksas ir palielinājušās par 2021%. Apartmentguide ir palielinājušas īres izmaksas par 17% līdz 21% gadā līdz 2021. gada decembrim attiecīgi 2 istabu un 1 istabas dzīvokļiem. Tomēr atkal līdzīgs attēls no visiem šiem nozares avotiem, pajumtes izmaksas pieaug līdz divciparu skaitļiem.

Nozares aplēses atšķiras, bet ne tuvu +4%

Skaidrs, ka jūs varat izsekot patversmes izmaksām dažādos veidos, un ne visas sērijas būs ideāli saskaņotas. Tomēr mums ir sērijas, kas norāda uz mājokļu un īres cenu pieaugumu aptuveni par 13% līdz 21% 2021. gadā ar zināmām atšķirībām mērījumos un pārskata datumā neatkarīgi no tā, vai tas ir līdz 2021. gada oktobrim, novembrim vai decembrim.

Tomēr jaunākajā PCI inflācijas ziņojumā pajumtes izmaksas pieauga tikai par 4.1%. Tā ir būtiska atšķirība no citām aplēsēm, kurās mājokļa izmaksas pieaug par 13% līdz 21%.

Augsts PCI svars

Turklāt šī inflācijas sastāvdaļa patiešām ir svarīga. Tas veido trešo daļu no PCI inflācijas indeksa. Tātad, ja, piemēram, mājokļa izmaksas pieaug par 17%, kā vidēji no tikko apspriestajiem datiem, nevis par 4%, kā PCI skaitļos, tad piemērojot 33% indeksa svaru un paturot izmaksas, kas nav saistītas ar pajumti. tāda pati likme kā PCI ziņojumā, kas nozīmētu, ka kopējā inflācija būtu aptuveni par +4% augstāka par 11%, nevis par 7%.

Jā, 7% inflācija rada bažas (un viens no iemesliem, kāpēc Fed plāno paaugstināt likmes 2022. gadā), bet 11% palielina vēsturiski augstāko līmeni. Šie skaitļi ir tuvu tam, lai konkurētu ar pēckara augstāko inflāciju ASV inflācijas kāpuma virsotnēs 1970. un 1980. gados.

Dažas labas ziņas

Lai gan tas rada bažas, jo augsta inflācija gandrīz nekad nenāk par labu ekonomikai un finanšu tirgiem, dažas labas ziņas ir tādas, ka daudzi ekonomisti sagaida, ka 2022. gadam PCI inflācija sāks samazināties.

Patiešām, ikmēneša cenu pieauguma temps 2021. gada decembrī bija nedaudz lēnāks nekā daudzos 2021. gada mēneša cenu pieauguma tempos. Tātad, pat ja ir paredzēts, ka inflācija palielināsies, jo mājokļu cenu kāpums laika gaitā var ietekmēt PCI indekss, citi komponenti varētu samazināties no pašreizējiem līmeņiem, kompensējot dažus no ekstrēmākajiem potenciālajiem pieaugumiem.

Tomēr pat pie 7% inflācijas, kas ir vēsturiski ārkārtīgi augsta ASV kontekstā, šķiet, ka pastāv potenciāls risks, ka šodien inflācija tiek novērtēta par zemu, jo mājokļu cenas pieaug daudz vairāk, nekā šķietami liecina PCI rādītāji.