PCI inflācijas līmenis beidzot samazinās; Labās un sliktās ziņas The Dow Jones

PCI inflācijas līmenis beidzot ir pārsniedzis savu maksimumu, mēs noteikti uzzināsim trešdienas rītā. Gāzes cenu kritums, mazumtirdzniecības atlaides, atgriešanās tiešsaistes deflācija un piegādes izmaksu kritums liecina, ka būs diezgan strauja atkāpšanās no jūnija 40 gadus augstā inflācijas līmeņa 9.1%.

X

Inflācijas maksimuma un Federālo rezervju sistēmas pīķa atkāpšanās kombinācija ir bijusi lāču tirgus pretlīdzeklis. Pēc straujajiem rallijiem kopš jūnija vidus gan Dow Jones, gan S&P 500 ir izkāpuši no lāču tirgus teritorijas. Tikai Nasdaq zaudējumi joprojām pārsniedz 20% lāču tirgus slieksni.

Taču piektdienas spēcīgo darba vietu ziņojums ir samazinājis bullishmu. Vai inflācijas līmeņa pazemināšanās var dot jaunu lēcienu?

PCI inflācijas līmeņa prognoze

Volstrītas ekonomisti sagaida, ka patēriņa cenu indekss jūlijā pieaugs par 0.2% pēc jūnija 1.3% pieauguma. Gada inflācija samazinās līdz 8.7% no 9.1%.

Tomēr nav sagaidāms, ka pamatinflācija, kas neietver pārtikas un enerģijas cenas, ievērojami samazināsies. Pēc jūnija 0.5% kāpuma PCI pamats ir redzams, ka mēneša laikā pieaug par 0.7%. Paredzams, ka pamatinflācija atgriezīsies līdz 6.1% no 5.9%, un galvenais veicinātājs būs pajumtes izmaksu pieaugums.

Inflācijas līmeņa gaidas

Tomēr samazinās ne tikai kopējā inflācija, bet arī inflācijas gaidas. Ņujorkas Federālo rezervju sistēmas aptaujā par patērētāju vēlmēm, kas tika publicētas pirmdien, atklājās, ka vidējā inflācijas gaida pēc trim gadiem samazinājās līdz 3.2% no 3.6% iepriekšējā mēnesī. Piecu gadu inflācijas gaidas samazinājās līdz 2.3% no 2.8%.

Iemesls, kas politikas veidotājiem ir svarīgs, ir tas, ka inflācija iekļūst patērētāju psiholoģijā, ietekmējot iepirkšanās uzvedību un pat kaulēšanos par algu palielināšanu. Jo vairāk inflācija iesakņojas, jo grūtāk Fed ir izraut no saknēm.

Ņemot vērā pazīmes, ka patērētāji kļūst mazāk noraizējušies par pastāvīgi augstas inflācijas izredzēm, Fed izjutīs mazāku vajadzību paātrināt likmju paaugstināšanu.

Nav vairs Fed Forward norādījumu

Jau Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels 27. jūlijā teica, ka politikas veidotāji apturēja turpmākās vadlīnijas. Viņi sapulcēsies pēc sapulces, pieņemot lēmumu par atbilstošu politikas iestatījumu, pamatojoties uz jaunākajiem datiem. Kas ir mainījies? Tā kā Fed galvenā procentu likme tuvojas neitrālajam līmenim un virzās uz ierobežojošu teritoriju, politikas veidotājiem būs tendence virzīties pakāpeniskāk. Tas jo īpaši attiecas uz to, ka ekonomikas vājuma pazīmes ir izplatījušās no mājokļiem līdz patēriņa izdevumiem un uzņēmumu pamatieguldījumiem.

Nākamais Fed likmes paaugstinājums: 50 vai 75 bāzes punkti?

Šobrīd Volstrīta redz 67.5% izredzes uz vēl vienu 75 bāzes punktu likmju paaugstināšanu kad Fed nākamreiz pielāgos politiku 21. septembrī. Šīs izredzes palielinājās pēc piektdienas negaidīti karstā darba ziņojuma.

Lūk, labās ziņas: izredzes uz lielāku gājienu var būt pārspīlētas.

Lēmumu palielināt par 75 bāzes punktiem katrā no pēdējām divām Fed sanāksmēm "veicināja pieaugošās inflācijas gaidas, kas kopš tā laika ir būtiski samazinājušās," rakstīja Jefferies galvenā finanšu ekonomiste Aneta Markovska.

Turklāt pirms Fed sanāksmes septembra vidū mums ir jāsaņem otrais mīkstais PCI ziņojums. Šobrīd Markovska saskata potenciālu, ka augusta cenas samazināsies par 0.2% salīdzinājumā ar jūliju, ņemot vērā turpmāku enerģijas cenu kritumu.

Fed fokuss pāriet atpakaļ uz pamatinflāciju

Kad naftas cenas vēl pieauga, šķita, ka Pauels mazināja Fed ierasto uzmanību uz pamatcenām, sakot, ka šī koncepcija nav pazīstama mājsaimniecībām, kuras cīnās ar inflāciju.

Tagad, kad naftas cenas krītas, Pauels atkal koncentrējas uz pamatinflāciju. "Pamatinflācija ir labāks inflācijas prognozes nākotnē," Pauels sacīja savā 27. jūlija preses konferencē.

"Pamatpreču inflācijai arī turpmākajos mēnešos vajadzētu samazināties, ņemot vērā pārliecinošos pierādījumus par piegādes ķēdes spiediena mazināšanu," rakstīja Markovska. Taču viņa sagaida, ka pamatpakalpojumu inflācija "saglabāsies nemainīga, ko veicinās saspringtā situācija mājokļu un darba tirgū".

Neenerģijas pakalpojumi jeb pamatpakalpojumi veido 57% no patērētāju budžeta, liecina Darba departaments, ko vada mājokļi un medicīniskā aprūpe. Inflācijas līmenis šajās kategorijās jūnijā sasniedza 30 gadu augstāko līmeni – 5.5%.

Lejupslīdes noskaņa padziļinās ASV ekonomikā: IBD/TIPP

Pārskats par diviem ekonomiskiem ceļiem pēc darbavietām

Sākotnējā Dow Jones reakcija uz jūlija darba vietu ziņojumu bija klusa, daļēji tāpēc, ka tirgi šonedēļ gaidīja maigus PCI inflācijas datus. Tomēr pēc tā cerētais Fed pagrieziena punkts izskatās tālāk. Ziņojumā ir skaidrs, ka darba tirgus ir saspringts kā bungas. Ja darbā pieņemšana patiešām ir tik spēcīga, kā ziņots 528,000 XNUMX darba vietu ieguvums liek tam parādīties, tad Fed ir jāstrādā.

Deutsche Bank ekonomisti saka, ka darba vietu skaitļi "pastiprina mūsu iepriekš minēto vienprātību aicinājumu noteikt 4.1% termināļa pārvadīto līdzekļu likmi, ko tirgus, šķiet, tagad pamostas".

Otra iespēja ir, ka darba dati ir darba tirgus spēka pārspīlēšana. Nodarbinātības departamenta mājsaimniecību apsekojums liecina, ka pēdējo četru mēnešu laikā strādājošo skaits ir samazinājies par 168,000 1.68, lai gan darba devēju aptauja liecina par XNUMX miljoniem jaunu darba vietu.

Bet pat tad, ja darba tirgus ir vājāks, nekā šķiet, nav iemesla apšaubīt darba pārskatā norādīto, ka darba tirgus ir ārkārtīgi saspringts. Ja tas tā ir, tad algu spiediens un pamatinflācija var mazināties lēnāk. Fed var ātrāk pārtraukt pievilkšanu, bet griešanas ātruma pagrieziena un bilances pievilkšanas beigas var aizņemt kādu laiku.

Dow Jones rallijs ir aizturēts?

Pēc piektdienas ziņojuma par darbavietām finanšu tirgi līdz nākamā gada sākumam nosaka vēl vienu ceturkšņa punktu likmju kāpumu līdz diapazonam no 3.5% līdz 3.75%. Līdz 2023. gada vidum finanšu tirgus izredzes sliecas uz vieglāku politiku. Taču augstāka termināla federālo fondu likme padara ceļu uz mīksto piezemēšanos vēl sarežģītāku. Tas liecina par lielāku izredzes, ka Fed pārsniegs, izraisot recesiju un peļņas samazināšanos.

Otrdien Dow Jones noslīdēja par 0.2%, bet S&P 500 - par 0.4%. Nasdaq, kas pēdējo nedēļu laikā bija labāks sniegums, atdeva 1.2%.

Pēc tam, kad jau ir bijis spēcīgs rallijs, var būt nepieciešami daži mīksti pamatinflācijas rādījumi, lai atkal aizdedzinātu buļļus.

JŪS VARAT ARĪ PATĪK:

Jaunais akciju atpirkšanas nodoklis: ko tas nozīmē Apple un S&P 500

Labākie izaugsmes krājumi, ko iegādāties un skatīties

Pievienojieties IBD Live un uzziniet profesionāļu topu lasīšanas un tirdzniecības paņēmienus

Kā nopelnīt naudu krājumos 3 vienkāršos soļos

Mikroshēmu izpārdošana sasniedz tirgus ralliju, pienākot inflācijas datiem