Sequoia investīcijas Sam Bankman-Fried kritiķi turpina paaugstināt… Sequoia

Laiks rādīs jautājumu par Semu Bankmanu-Frīdu un FTX. Uzskats, kas izteikts manā jaunajā grāmatā Naudas apjukums ir tas, ka jebkurā jaunā komerciālā sektora sākumposmā vienmēr ir daudz neveiksmju. Tas attiecas uz automašīnām un internetu, tāpēc nevienam nevajadzētu pārsteigt, ka kriptovalūtu vai privātās naudas izplatīšanā būs kļūdas.

Šis progress ir netīrs, izskaidro nevēlēšanos nomelnot Bankman-Fried jeb FTX galveno investoru, riska kapitāla uzņēmumu Sequoia. Lai gan jebkurš jauns bizness, kas gūst panākumus, ir neliels brīnums, ņemot vērā ASV ekonomikas dinamisko raksturu, tie, kas vēlas izgudrot pilnīgi jaunu nākotni, ir īpaši brīnumaini. Bankmana-Frīda gadījumā viņa vēlme ieviest kriptovalūtu vai privātu naudu lika viņam pieņemt dolāru; pēdējā viegli ir pasaulē uzticamākā un apgrozībā esošā valūta.

Kaut arī izteiktie viedokļi par Bankmanu-Frīdu mainīsies negatīvāk, ja viņš patiešām zags saviem klientiem vai investoriem, pagaidām viedoklis par viņu ir pozitīvs. Mums vajag vairāk bezbailīgi producenti vēlas radīt citu rītdienu, un mums ir vajadzīgi arī tādi investori kā Sequoia ar līdzekļiem un vēlmi zaudēt milzīgas naudas summas bieži vien trakiem indivīdiem, lai mēģinātu kaut ko citu.

Diemžēl Bankmana-Fraida un viņa investoru mediju analīze ir bijusi saistīta ar negatīvu attieksmi pret “apkaunoto” FTX dibinātāju, vienlaikus paužot izbrīnu par to, ka Sequoia un citi sākotnēji atbalstītu tik dīvainu notikumu. Šāda veida analīze pati par sevi ir radījusi vilšanos. Skatīt iepriekš. Mums ir vajadzīgs vairāk šāda veida ieguldījumu neparastā jomā, nevis mazāk.

Vēl ļaunāk, analīze ir piešķīrusi smadzeņu mirušajiem jaunu nozīmi. Apsveriet neseno New York TimesNYT
ziņojumā, kurā minēts vairāk FTX skalošanas laika, kad Bankmans-Frīds “atradīja veidus, kā paaugstināt digitālo monētu cenas, lai gūtu labumu saviem uzņēmumiem”. Labi, bet, ja Bankman-Fried būtu spējis “manipulēt” ar tirgiem tādā veidā, kas mākslīgi pacēla noteiktas monētas, kāpēc gan viņš to neturpināja, lai FTX noturētu virs ūdens? The Reizes rakstā nebija teikts, un ar labu iemeslu. Tiešām, ko tas varēja pateikt?

Iepriekšminētā Reizes Ziņojumā arī norādīts, ka FTX riska ieguldījumu fondu meitasuzņēmums Alameda Research iegādāsies noteiktas monētas, "lai palielinātu to vērtību", pēc tam izmantos "FTX ietekmi kriptovalūtu nozarē, lai palielinātu interesi par šīm monētām un pārliecinātu citus investorus iegādāties ievērojamas summas." Lūdzu, pāris reizes izlasiet to, kas ir pēdiņās, un tad apstājieties un padomājiet.

Ja Alameda iegādājās noteiktas monētas un daži pircēji tās iegādājās kopā ar Alameda “ievērojamos daudzumos”, daži monētu turētāji tās pārdeva “ievērojamos daudzumos”. Pretēji netiešajai analīzei Reizes, katrā tirgū ir pircēji un pārdevēji. Tā kā Alameda un FTX, iespējams, radīja interesi par noteiktām monētām, pārdevēji pārdod. Tirgi “manipulēti”? Acīmredzot nē. Ne visi iegādājās hype, ka Reizes iedomājas, ka Bankman-Fried et al ražo.

FTX un Bankman-Fried analīze pēc lejupslīdes vismaz pagaidām atklāj, ka žurnālisti meklē kaut ko nepareizi, tikai lai tie notiktu notikumos, kas tiem, kam trūkst pat pamata izpratnes par tirgiem, varētu būt tikai "nepareizi". Tirgus, pamatojoties uz to, ka tas ir tirgus, sastāv no buļļiem un lāči. Ja tas, ko iedomājas FTX sliņķi, patiešām būtu pastāvējis, tad vienkārši būtu bijuši pircēji. Padomā par to. Informācija tirgos ātri pārvietojas, un, ja FTX varētu kronēt uzvarētājus, tikai radot drudzi par noteiktām monētām, tad pārdevēju vienkārši nebūtu.

Tas mūs noved pie cita populāra stāsta: Sekvoja bija akla, vai arī tā tika pievilta, vai arī tā bija neuzmanīga. Apvienojot plašu viedokļu klāstu par Sequoia, šķiet, ka pieaug vienprātība, ka pat investoru pamata uzticamības pārbaude varēja atklāt FTX “krāpniecību”. Vai pļāpāšanas nodarbības ir nopietnas? Vai viņi godīgi domā, ka pasaules veiksmīgākajiem riska kapitālistiem (Sequoia — pārvaldībā ir 85 miljardi USD) nav izveidotas iekšējās sistēmas, un tā vietā viņi akli steidzas investīcijās, ko komentētāji bez ieguldījumu pieredzes nedarītu?

Realitāte ir tāda, ka uzņēmēji un tie, kas tajos iegulda, nav tādi kā jūs un es. Lai gan mēs saprotami meklējam iedibinātas komerciālas koncepcijas, kuru akcijas varam iegādāties ilgtermiņā, riska kapitālisti parasti karsti tiecas pēc jebkuras saprātīgas analīzes. neiespējams.

Tas, ka Sequoia kritiķi nesaprot iepriekš minēto patiesību, tikai apgalvojot, ka FTX bija "acīmredzama", neapsūdz Sequoia, taču tas atklāj VC kritiķus kā bezcerīgi nezināšanu par riska kapitāla investoriem. tie, kas atrodas tālu ārpus sakāmvārdu arēnas, viņiem nekad nepietiks prāta vai nervu likt kapitālu darbam tehnoloģiju telpā.

Kurā ir jēga vai tam vajadzētu būt. Lai gan patiesība par FTX, Semu Bankmanu-Frīdu un Sequoia vēl nav atklāta, saprātīgi prāti, cerams, var piekrist, ka vismaz pagaidām patiesību grauj cilvēki, kuru deguns ir stingri piespiests pie stikla.