Lai gan liela parādu slodze dažkārt var samazināt vai liegt uzņēmumam izmaksāt dividendes, nesenajām vēsturiski zemajām aizņēmumu izmaksām vajadzētu sniegt ieguldījumu kapitāla ienākumu ieguldītājiem, apsverot vairākus uzņēmumus ar lielu parādu.
Tas ir viens no novērojumiem nesenā pētījuma ziņojumā par dividendēm, kurā aplūkots, kā uzņēmumi pēdējos gados ir pārvaldījuši savas bilances.
Lai gan pēdējā laikā procentu likmes ir paaugstinājušās, Federālo rezervju sistēmai turpinot stingrāku režīmu, palielinot korporatīvo aizņēmumu izmaksas, "daudzi uzņēmumi pēdējo divu gadu laikā ir uzlabojuši savu kapitāla struktūru, mīkstinot augstāku likmju triecienu", secināts Īana rakstītajā ziņojumā. VanderHorns, S&P Global Market Intelligence galvenais pētniecības analītiķis. Neraugoties uz neseno likmju pieaugumu, daudzi uzņēmumi pēdējos gados izmantoja īpaši zemās procentu likmes, refinansējot savus parādus vai pat tos samaksājot.
Paņemiet enerģētikas nozari. Viņš norāda, ka S&P 500 enerģētikas uzņēmumu vidējā neto parāda attiecība pret peļņu pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas jeb Ebitda samazinājās līdz 1.8 pagājušajā gadā no 6.6 2020. gadā.
Reģistrēšanās jaunumiem
Aiziešana pensijā
Barron's sniedz jums pensiju plānošanu un padomus, katru nedēļu apkopojot mūsu rakstus par sagatavošanos dzīvei pēc darba.
"Tā vietā, lai veiktu refinansēšanu, enerģijas ražotāji ir laimīgā situācijā, jo viņi spēj samaksāt parādus lielās daļās," teikts ziņojumā. Un tas ir ievērojami veicinājis viņu dividendes - kopā ar naftas un gāzes cenu pieaugumu.
Vēl viens pozitīvs notikums attiecībā uz dividendēm, vismaz pagaidām, ir tas, ka daudzi uzņēmumi ir atcēluši pamatparāda maksājumus, tādējādi nodrošinot vairāk elpas, "jo īstermiņā ir nepieciešams mazāk naudas," norādīts ziņojumā.
Ziņojumā ir uzskaitīti aptuveni 60 uzņēmumi, kuriem ir liela parādu slodze, bet kuri joprojām maksā dividendes. Tie ietver lietderību
Dienvidu
(ticker: SO), kas nesen deva 3.6%;
Ford Motor
(F), 2.9%;
Deere
(DE), 1.3%;
Domino pica
(DPZ), 1.1%; un
MetLife
(MET), 3%. Saskaņā ar ziņojumu visiem neto parāda attiecība pret Ebitda ir vismaz pieci.
Viena lieta, ko daži no šiem uzņēmumiem tomēr vēlas, ir salīdzinoši zemie dividenžu izmaksas koeficienti, tas ir, dividendēs izmaksātās peļņas procentuālā daļa. "Ja jūs izmaksājat nelielu procentuālo daļu no saviem ienākumiem, jūs patērējat tikai nelielu procentuālo daļu no jūsu skaidrās naudas," stāsta VanderHorns. Barrona. "Ir lielāka elastība."
Deere izmaksāja USD 3.32 par akciju dividendēs iepriekšējā fiskālajā gadā, kas beidzās oktobrī, ar peļņu 18.99 USD par akciju, izmaksājot mazāk nekā 20%. Ford pagājušajā rudenī atjaunoja ceturkšņa dividendes pēc pandēmijas pauzes. Bet, ja tās ceturkšņa izmaksas 10 centu apmērā par akciju tiek aprēķinātas gadā, tas būtu 40 centi
Faktu kopa
'S
prognozētais 2022. gada ieņēmumu aprēķins ir 1.93 ASV dolāri, ņemot vērā koriģēto izmaksu aprēķinu, un izmaksu attiecība ir mazāka par 10%.
Turpretim S&P 500 dividenžu izmaksu koeficients decembra beigās bija 29%, liecina S&P Dow Jones Index.
Tomēr VanderHorn norāda, ka dažās nozarēs ir daudz augstākas izmaksu attiecības pēc konstrukcijas. Tas ietver komunālos pakalpojumus un nekustamo īpašumu, kuru izmaksu koeficienti S&P 500 indeksā 97.2. decembrī bija attiecīgi 87.2% un 31%. REIT ir jāsadala akcionāriem vismaz 90% no saviem ar nodokli apliekamajiem ienākumiem. Komunālo pakalpojumu akcijas bieži tiek iekārotas vairāk ienākumu dēļ, nevis kapitāla pieauguma dēļ, un investori parasti sagaida saprātīgas dividenžu izmaksas.
Kopumā investoram ir jāpārbauda uzņēmuma parādu slodze, taču tas ne vienmēr ir darījuma pārtraukums attiecībā uz dividendēm, jo īpaši tāpēc, ka daudzi uzņēmumi ir samazinājuši savas aizņēmumu izmaksas.
"Kamēr viņiem ir pietiekami daudz naudas plūsmas, lai segtu parādu apkalpošanu, nepārslogojot citas kapitāla piešķiršanas prioritātes," saka VanderHorns, "dividenzēm jābūt ilgtspējīgām."
Rakstīt Lorenss C. Štrauss plkst [e-pasts aizsargāts]
