Neskatoties uz Vācijas automobiļu ražotāju priekšrocībām, 2023. gada peļņas izredzes izskatās izaicinošas

Vācijas automobiļu ražotāji ziņo par labu peļņu, taču 2023. gada izredzes labākajā gadījumā izskatās neskaidras.

Berenberga banka Hamburgas pārstāvis sacīja, ka Mercedes peļņa pašreizējā ceturksnī izskatās veselīga, taču nākamais gads būs grūtāks. Mercedes uzlabota par 3 XNUMX^rd ceturkšņa peļņu par 83% līdz 5.2 miljardiem eiro (5.4 miljardiem ASV dolāru) un paaugstināja 2022. gada peļņas maržas prognozi līdz 13-15% no 12 līdz 14%.

"Pusvadītāju piegādes ķēde turpina saglabāt ražošanu nestabilu, neskatoties uz to, ka uzņēmums atzīmē lēnus uzlabojumus, kas ir konsekventi visā nozarē visā pasaulē," teikts investīciju bankas ziņojumā.

2023. gada perspektīva joprojām ir neskaidra. Vadība (saruna ar analītiķiem pēc rezultātu paziņošanas) nesniedza komentārus par 2023. gada norisēm. Tomēr mēs redzam līdzsvarotāku vidi, nekā to paredz vienprātība. Pretvējš ietver enerģijas, darbaspēka izmaksas un lietotu transportlīdzekļu cenas, ar zināmu atvieglojumu izejvielām un valūtai. Pieprasījums joprojām ir nenoteikts, un mēs joprojām ņemam vērā pasliktināšanos (vairāk pārdošanu par zemākām cenām), lai būtu konservatīvi. Mēs saglabājam savu 2023. gada EBIT (peļņa pirms procentiem un nodokļiem) prognozi aptuveni 15 miljardu eiro (15.6 miljardu dolāru) apmērā, kas nozīmē, ka segmenta peļņa būs par 4% mazāka nekā iepriekšējā gadā,” teikts Berenberga ziņojumā.

Ekonomiskā lejupslīde sāk justies Eiropā ar Vāciju priekšgalā. Uz virsmas šķiet, ka automašīnu tirdzniecība, visticamāk, atveseļosies. Forecaster LMC Automotive prognozē, ka nākamgad pārdošanas apjomi Rietumeiropā sasniegs veselīgu 11.1% pieaugumu līdz 11.01 miljoniem. Problēmas ir Rietumeiropā (kas ietver visus lielos tirgus, piemēram, Vāciju, Franciju, Lielbritāniju, Itāliju un Spāniju) automašīnu un apvidus auto pārdošanas apjomi ir samazinājušies no 14.29 miljoniem 2019. gada pirmspandēmijas laikā. Liela daļa nozares produkcijas ir pielāgota tirgum. par vairāk nekā 3 miljoniem lielāks.

"Tomēr, pat ja nākamgad tiek pieņemti daži uzlabojumi, tirgus paliks daudz zem tā, kas tika uzskatīts par normālu darbības apjomu pirms pandēmijas," teikts LMC iepriekšējā ziņojumā.

Bernšteina pētījumi patika tas, ko tā sauca par Mercedes pieaugošo cenu noteikšanas spēku un izmaksu pārstrukturēšanu, kas 2023. gadā saglabās peļņas normas divciparu skaitļos, neskatoties uz pieaugošo pretvēju. Bernsteinam patika Mercedes rīcība, lai gūtu peļņu no augstākās klases zīmola jaudas.

"Mēs sagaidām, ka Mercedes saglabās uzticību savai prēmiju stratēģijai, kad lietas virzīsies uz dienvidiem, kas galu galā aizsargās peļņas procentus. 2023. gads nebūs tik labs kā 2022. gads. Nākamgad gaidāmi vairāki pretvējš gan ieņēmumu, gan izmaksu jomā. Mēs uzskatām, ka dažiem (ražotājiem) veiksies labāk nekā citiem; Mercedes ir viens no tiem. Ar labāku kombināciju un uzlabotu izmaksu struktūru grupai, iespējams, ir viss, kas nepieciešams, lai pārvarētu šo lejupslīdi ar divciparu peļņu, ”sacīja Bernstein Research.

BMW gadā palielināja tīro peļņu par 23%.^rd ceturksnī līdz 3.18 miljardiem eiro (3.3 miljardiem ASV dolāru), salīdzinot ar to pašu periodu pagājušajā gadā, un sagaida, ka peļņas norma sasniegs 7. gadam prognozēto augstāko 9–2022% robežu.

Berenberg Bank sagaida, ka BMW skars Eiropas ekonomikas vājums, taču tai ir daži labvēlīgi aizvēji, tostarp gaidāmā jaunu modeļu laišana tirgū.

Investīciju banka UBS piekrīt, ka augstākās klases segments izturēsies pret vājām ekonomikām labāk nekā mainstream un ka BMW būs sliktāki nekā Mercedes tirgū, ko tā sauc par arvien labāk nodrošināto tirgu.

“BMW ir vairāk pakļauts ieejas piemaksai, kur mēs sagaidām, ka makro situācija negatīvāk ietekmēs patērētājus. Mēs turpinām prognozēt strauju peļņas kritumu nākamgad, jo sagaidām, ka cenu noteikšanas ietekme samazināsies un finco (finanšu meitasuzņēmuma) peļņa normalizēsies. Lai gan novērtējums joprojām ir pievilcīgs, mēs domājam, ka peļņas temps un neskaidrība par BMW elektrisko transportlīdzekļu konkurētspēju Ķīnā joprojām kavēs noskaņojumu," teikts UBS ziņojumā.

Volkswagen 3^rd ceturkšņa pamatdarbības peļņa pieauga par 52.6% līdz 4.3 miljardiem eiro (4.5 miljardiem ASV dolāru), salīdzinot ar to pašu periodu 2021. gadā un pēc 1.6 miljardu eiro (1.7 miljardu ASV dolāru) norakstīšanas Krievijā. Peļņas norma bija 6%, un 2022. gada mērķis bija no 7 līdz 8.5%.

Ziņojumā ar virsrakstu "Vai ir pienācis laiks iegādāties Volkswagen" Bernstein Research teica, ka, neskatoties uz peļņas pieaugumu, 2023. gads nebūs pārāk labs gads.

"Volkswagen problēmu saraksts joprojām ir garš, un tā kapitāla stāsts ir drūms, salīdzinot ar citiem Eiropas (ražotājiem)," sacīja Bernstein Research.

Bernstein uz jautājumu par VW iegādi atbildēja noraidoši.

“Vai kādam ir vajadzīgi šie krājumi? Volkswagen ir sarežģīts uzņēmums, tam ir ievērojams riska līmenis (masu tirgus, Ķīna, programmatūra, pārvaldība) un tam trūkst pārliecinoša akciju stāsta. Citi ES ražotāji (ražotāji) piedāvā skaidrāku akciju profilu, lai iepirktos — Volkswagen loma portfelī joprojām nav skaidra," sacīja Bernstein Research.

Iepriekšējā ziņojumā UBS norādīja, ka pat augstākās klases zīmols, piemēram, VW Audi, ziņo, ka jaunu pasūtījumu skaits palēninās, un VW lielapjoma zīmoli nākamgad varētu zaudēt naudu.

Eiropas 2022. gada automobiļu peļņu ir palielinājuši nepieredzēti faktori. Mikroshēmu trūkums apturēja lielos kopējos pārdošanas mērķus, un lielākajai daļai autoražotāju bija jāpāriet uz mazāku transportlīdzekļu pārdošanu, taču pārliecinājās, ka tie galvenokārt ir ar augstu peļņas normu. Maz ticams, ka tas turpināsies 2023.