(Bloomberg) — Didi Global Inc. gatavojas izstāties no Ņujorkas fondu biržas pēc tam, kad tās sākotnējais publiskais piedāvājums pagājušajā gadā izraisīja Pekinas dusmas. Ķīnas transporta pakalpojumu gigants paziņoja, ka tā vietā plāno iekļauties Honkongā, ļaujot esošajiem akcionāriem konvertēt savas līdzdalības uzņēmumā. Priekšā ir izaicinājumi — Didi, tā akcionāriem un citiem Ķīnas uzņēmumiem, kas vēlas iziet uz biržu. Tikmēr valdības veiktā izmeklēšana un jauni regulējošie pasākumi ir skāruši Didi peļņu.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
1. Kāpēc Didi tiks noņemts no saraksta?
Ķīnas regulatori iebilda pret ASV iekļaušanu sarakstā, sakot, ka tas var pakļaut Didi milzīgos datu krājumus ārvalstu lielvarām. Uzņēmums tik un tā virzīja uz priekšu 2021. gada jūnija IPO, ko Pekina uzskatīja par izaicinājumu savai autoritātei. Dažas dienas pēc iekļaušanas sarakstā valdība paziņoja par kiberdrošības izmeklēšanu uzņēmumā un izslēdza tā pakalpojumus no vietējiem lietotņu veikaliem. Vēlāk Ķīnas Kibertelpas administrācija, aģentūra, kas atbild par datu drošību, esot lūgusi Didi augstākos vadītājus izstrādāt plānu svītrošanai no saraksta, jo bija bažas par sensitīvu datu noplūdi.
2. Kā tas darbosies?
Didi ir paziņojis, ka tā mērķis ir iekļauties Honkongas fondu biržā un nodrošināt, ka tās Amerikas depozitārija akcijas var apmainīt pret "uzņēmuma brīvi tirgojamām akcijām citā starptautiski atzītā biržā". Tomēr aprīlī tā paziņoja, ka nepieteiksies iekļaušanai citā biržā tikai pēc tam, kad būs pabeigta ASV izslēgšana no biržas saraksta, kā arī noteica akcionāru balsojumu 23. maijā. Jau tika ziņots, ka uzņēmums ir apturējis gatavošanos iekļaušanai Honkongas sarakstā. pēc tam, kad regulatori viņu informēja, ka tās priekšlikumi drošības un datu noplūdes novēršanai ir bijuši nepilnīgi. (Didi bija izvirzījis vairākas idejas, tostarp savu datu pārvaldības nodošanu ārējai pusei Ķīnā.) Kad beidzot tiks iesniegts dokuments — pieņemot, ka tas notiek —, viss process joprojām varētu ilgt mēnešus no šī brīža.
3. Kādi ir izaicinājumi?
Pirms ASV IPO Didi bija izvērtējis iespējamo Honkongas iekļaušanu sarakstā, taču atteicās no centieniem pēc tam, kad pilsētas birža apšaubīja tās atbilstību Ķīnas noteikumiem, piemēram, licencēm visās pilsētās, kurās tā darbojās. (Honkongas birža izvirza daudz stingrākas prasības uzņēmumiem, kas vēlas iekļauties biržā, nekā tās Ņujorkas vienaudžiem.) Gatavojoties jaunajam biržas sarakstam, uzņēmums plāno samazināt savu darbinieku skaitu pat par 20%, neskaitot autovadītājus. . Decembrī Didi atklāja 4.7 miljardu dolāru zaudējumus septembra ceturksnī pēc tam, kad ieņēmumi samazinājās par 13% salīdzinājumā ar iepriekšējiem trim mēnešiem. Pat tad, ja Didi izstāsies Honkongas sarakstā, daži investori var izvēlēties pārdot, nevis apmainīt savas ASV akcijas, kas ir krasi samazinājušās. Tehniski runājot, lielākajai daļai institucionālo akcionāru to nomaiņa pret akcijām Honkongā būtu samērā vienkārša. Taču jaunos vērtspapīrus var tirgot ar novērtējuma atlaidi: Honkonga jau sen ir bijusi mājvieta pasaulē zemākajām cenas un peļņas attiecībām.
4. Kāpēc tas ir tik liels darījums?
Didi grāvējs IPO bija otrs lielākais ASV, ko veica uzņēmums, kas atrodas Ķīnā (Alibaba Group Holding Ltd. bija lielāks), un deva Didi tirgus vērtību aptuveni 68 miljardu dolāru apmērā. Iekļaušana sarakstā, kuru vadīja Volstrītas bankas, kas ir kurš, šķiet, bija paraugs tam, kā starptautiskie investori varētu izmantot Ķīnas karstāko tehnoloģiju sektoru. Didi lielākais akcionārs bija Japānas SoftBank Group Corp. ar vairāk nekā 20%.
5. Vai Ķīna piespiedīs citus uzņēmumus mainīt sarakstus?
Didi iziešana diez vai būs pēdējā. Ķīnas interneta regulators drīz pēc Didi pārskatīšanas uzsākšanas sāka pārbaudīt vēl divus ASV biržā kotētos uzņēmumus – Full Truck Alliance Co. un Kanzhun Ltd.. Decembrī valdība nāca klajā ar stingrākiem noteikumiem Ķīnas uzņēmumiem, kas vēlas iziet uz biržu ārzemēs, izmantojot tā saukto mainīgo procentu uzņēmumu (VIE) struktūru, kā to darīja Didi. Tikmēr ASV gatavojas ieviest jaunu likumu, kas liek ārvalstu uzņēmumiem atvērt savas grāmatas ASV regulatoriem, pretējā gadījumā, sākot ar 2024. gadu, tās tiks svītrotas no biržas. ASV Vērtspapīru un biržu komisija norāda, ka tikai divas jurisdikcijas vēsturiski nav atļāvušas vajadzīgās pārbaudes, proti, Ķīna un Honona. Kong.
6. Vai ar to beigsies Didi nepatikšanas?
Maz ticams. Kiberdrošības izmeklēšana saistībā ar Didi turpinās, un regulatori joprojām var piemērot virkni sodu, piemēram, naudas sodu, noteiktu darbību apturēšanu vai valstij piederoša investora ieviešanu. Pekinas pašvaldība, kurā atrodas Didi, esot ierosinājusi Shouqi Group, kas ir daļa no ietekmīgās Pekinas tūrisma grupas, un citas iegūt līdzdalību Didi, kas dotu kontroli valsts uzņēmumiem. Plašsaziņas līdzekļi, tostarp South China Morning Post, ir ziņojuši, ka regulatori var likt Didi mainīt savu augstāko vadību. Prezidenta Sji Dzjiņpina kampaņa, lai sasniegtu “kopēju labklājību”, ir radījusi spiedienu uz tādiem platformu uzņēmumiem kā Didi, lai tie piedāvātu labākas algas un priekšrocības savai autovadītāju armijai. Būtiskāk ir tas, ka tiek sagaidīts, ka Ķīnas valdība saglabās stingrus ierobežojumus un kontroli pār lielajiem tehnoloģiju uzņēmumiem, kas uzkrāj sensitīvus datus.
(2. sadaļā tiek atjaunināts noņemšanas plāns)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/didi-brief-u-foray-ending-031428766.html