Neapmierinoši raidījumi par gaidāmo inflāciju Izceļ Fed bažas

ASV Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels norādīja, ka likmju paaugstināšana varētu beigties 2023. gada sākumā, bet viņš joprojām uztraucas par inflāciju. Lai gan mēs esam redzējuši iepriecinošus inflācijas datus par oktobri, tagadējie aprēķini liecina, ka inflācija varētu nebūt īpaši pazemināta. Novembra vai decembra numuri. Ja šī tendence saglabāsies, tas varētu nozīmēt, ka Fed saglabās augstas likmes 2023. gada lielāko daļu.

Pašreizējās bažas par inflāciju

Atlantas Federālo rezervju sistēma izveido inflācijas datu aprēķinus. Aplūkojot pašreizējās cenas, viņi var novērtēt, kādi skaitļi būs valdības galīgajos ziņojumos. Vēsturiski tas ir bijis pietiekami precīzs.

Protams, inflācijas dati izskatās labāki nekā bija, bet gan novembrī, gan decembrī ir sagaidāms, ka inflācija pieaugs par 0.4% līdz 0.5% salīdzinājumā ar mēnesi gan PCI, gan PCE inflācijas rādītājiem. Ja tas ir noturīgs, tas nozīmē gada inflāciju 5–6% diapazonā.

Spītīgi sānis

Tas atbalsta Fed bažas. Jā, inflācija varētu būt sasniegusi maksimumu. Tomēr arī tas nekrīt daudz. Inflācija no 5% līdz 6% joprojām ir daudz augstāka par Fed noteikto 2% mērķi. Nesenajā Brūkingsas institūta runā Džeroms Pauels lietoja terminu “spītīgi sānis”, lai aprakstītu, kā inflācija ir mainījusies 2022. gada lielāko daļu. Inflācija ir nedaudz samazinājusies, bet ne dramatiski.

Labākas ziņas 2023. gadā?

Tomēr 2023. gadā var būt labākas ziņas par inflāciju. Saprotams, ka mājokļu izmaksu aprēķināšanas metodei PCI ir vairāku mēnešu nobīde no pašreizējām mājokļu cenām, ņemot vērā PCI inflācijas metodoloģiju. Tas nozīmē ka mājokļa izmaksas PCI indeksā var samazināties 2023. gadā. Ar to varētu pietikt, lai vēl vairāk pazeminātu inflāciju, jo mājokļiem ir liela nozīme PCI aprēķinā.

Turklāt dažas preces, piemēram, lietotas automašīnas, šķiet, virzās uz absolūtu cenu kritumu, kas arī var samazināt inflāciju, pat ja dažas cenas joprojām pieaug. Fed joprojām uztraucas par algu inflāciju, un tā ir vairāk nekā 6% pēc Atlantas Fed aplēsēm. Tas varētu turpināt paaugstināt pakalpojumu cenas.

Tirgus pozitīvi uztvēra Fed, kas liecina, ka procentu likmju paaugstināšana, iespējams, tuvojas beigām. Tomēr otrs Fed vēstījums, ka likmēm, iespējams, kādu laiku jāpaliek augstām, līdz inflācija pazemināsies, ir kaut kas tāds, kas tirgum, iespējams, vēl ir pilnībā jāinternalizē.

Tomēr, iespējams, inflācijas skaitļi 2023. gadā būs labāki, nekā Fed gaida, vai varbūt lejupslīde liks zemākas likmes neatkarīgi no tā. Jebkurā gadījumā 2022. gada galīgie inflācijas ziņojumi var nebūt tik iepriecinoši.