Dividenžu ienesīgums priekšrocību akcijām ir strauji palielinājies. Šādi izvēlieties savam portfelim labākos.

Jo pieaugošās procentu likmes nozīmē obligāciju un priekšrocību akciju cenu kritumu. Tiem uz ienākumiem orientētiem vērtspapīriem zemas cenas nozīmē lielāku ienesīgumu investoriem, kuri pērk tagad, un, iespējams, vai pat, iespējams, lielāku kapitāla pieaugumu ceļā.

Šis gads ir bijis nežēlīgs fondiem, kas iegulda obligācijās un priekšrocību akcijās. Bet jebkuram investoram ar ienākumiem ir jārēķinās, ka vērtspapīru tirgus vērtības virzīsies pretējā virzienā, salīdzinot ar procentu likmēm. Šie instrumenti ir piemēroti tikai ilgtermiņa ieguldītājiem, kuri vēlas gūt ienākumus. Tie nav paredzēti ātrai peļņai.

Invesco Financial Preferred ETF
PGF,
-0.13%
20. gadā akciju cena ir samazinājusies par 2022%. Tā maksā ikmēneša dividendes, kas pēdējā gada laikā ir svārstījušās no 7.1 līdz 7.2 centiem par akciju. Ja mēs ejam ar 7.1 centu un slēgšanas cenu 15.04 $ 28. septembrī, pašreizējā ienesīgums jaunam investoram ir 5.66%. 2021. gada beigās, pamatojoties uz slēgšanas cenu 18.82 USD, pašreizējā ienesīgums bija 4.53%.

Tātad PGF ir kļuvis par pievilcīgāku ieguldījumu. Bet jūs varētu apsvērt iespēju turēt savas vēlamās akcijas — varat tās turēt tik ilgi, cik vēlaties, un pārdot tās, lai gūtu peļņu vai zaudējumus, jo pirmās iespējas ir daudz lielāka iespēja pēc tam, kad vecāku vērtspapīru cenas ir nokritušās daudz zem nominālvērtības — ja jums ir disciplīna, kas jātur gadiem ilgi.

Tālāk ir sniegts noteikumu un resursu kopums, kā arī divi vēlamo akciju saraksti, lai sniegtu piemērus, kā ienākumus meklējoši investori var izmantot pašreizējās atlaides.

JPMorgan Chase priviliģētās akcijas

Piemēram, JPMorgan Chases's
JPM,
-1.69%
Preferred Stock Series JJ 25. gada janvārī tika emitēts ar nominālvērtību 2021 ASV dolāri ar dividenžu likmi 4.55%. 2021. gada beigās akciju slēgšanas cena bija 26.23 USD, kas nozīmēja, ka, ja investors pirktu akcijas par šo cenu, pašreizējā ienesīgums būtu tikai 4.34%, un, ja priekšrocību akcijas tiktu izpirktas, investors galu galā iegrāmatotu zaudējumus. 1.23 USD par akciju.

Ātri uz priekšu uz priekšu līdz 28. septembrim, un JPM Series JJ bija nokrities līdz 19.02 USD par akciju. Ja jūs ieietu par šo cenu, jūsu pašreizējā peļņa būtu 5.98%, un, ja akcijas galu galā tiktu izpirktas, jūsu peļņa būtu 5.98 USD par akciju.

Piezīmē klientiem 7. septembrī Odeon Capital analītiķis Ričards Bovs paskaidroja, ka viņam ir "turēšanas" reitings JPM parastajām akcijām, taču iesaka iegādāties uzņēmuma priviliģētās akcijas.

Vēlamie akciju nosacījumi

Pirms parādāt, kur iegūt informāciju, šeit ir dažas terminu definīcijas, kas jums būs nepieciešamas, lai izpētītu vēlamās akcijas.

Jebkurš investors var iegādāties vēlamās akcijas. Viss, kas Jums nepieciešams, ir brokeru konts.

Vēlamās akcijas atšķiras no parastajām akcijām ar to, ka to īpašniekam nav balsstiesību. Vēlamie akcionāri arī dod priekšroku pār parastajiem akcionāriem gadījumā, ja uzņēmums tiek likvidēts. Vienkāršāk sakot, ja uzņēmums bankrotē un tiek likvidēts, vispirms tiek samaksāts obligāciju turētājiem, tad priviliģētajiem akcionāriem un tad parastajiem akcionāriem.

Uzņēmumam var būt vairākas vēlamo akciju emisijas. Investori pērk priekšrocību akcijas, lai saņemtu dividendes, tāpat kā viņi pirktu obligācijas, lai iegūtu procentu ienākumus. Vēlamās dividendes parasti tiek izmaksātas reizi ceturksnī.

Svarīgas definīcijas:

līdz — Tā ir cena, par kādu tiek emitētas vēlamās akcijas. Parasti tā ir 25 ASV dolāri, bet var būt arī 100 ASV dolāri vai cita cena. Nominālvērtība ir līdzīga obligācijas nominālvērtībai. Tas ir tas, ko ieguldītājs saņems, ja emitentsabiedrība izpirks vēlamās akcijas. Tāpat kā svārstās obligāciju tirgus vērtības, arī priekšrocību akciju cenas svārstās, parasti pretēji ekonomikas procentu likmēm. Pašreizējā vidē, pieaugot procentu likmēm, daudzas vēlamās akcijas tiek tirgotas ar atlaidēm līdz nominālvērtībai.

Premium/atlaide  — starpība starp priekšrocību akciju pašreizējo cenu un nominālvērtību.

Kupons — Vēlamās akcijas noteiktā ienesīgums, pamatojoties uz nominālvērtību. Parasti tā ir fiksēta likme, taču daudziem lieliem emitentiem ir vēlamās akcijas ar fiksētu vai mainīgu likmi, kas varētu būt labi novietotas pašreizējā vidē. Vienkāršības labad zemāk esošajos sarakstos mēs paliekam pie fiksētas likmes priekšroka. Fiksēts kupons tiks iekļauts vēlamās izdevuma nosaukumā.

Dividenžu likme — Norādītā peļņa, kas reizināta ar nominālvērtību. JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ tika izdots 10. gada 2021. martā ar nominālvērtību 25 USD ar 4.55% kuponu. Gada dividendes ir 1.1375 USD.

Pašreizējā raža — Gada dividenžu likme dalīta ar pašreizējo tirgus cenu. JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ 19.02. septembrī noslēdzās pie USD 28. Tas nodrošināja pašreizējo ienesīgumu 5.98%.

Kvalificētas dividendes — Tās ir dividendes, kas ASV investoriem tiek apliktas ar likmēm, kas ir zemākas par viņu parastajām ienākuma nodokļa likmēm. Piemēram, laulāta pāra federālais ienākuma nodoklis par kvalificētām dividendēm ir nulle, ja viņu gada ienākumi ir USD 83,350 15 vai mazāki, un likme ir 517,200%, ja viņu ienākumi ir USD XNUMX XNUMX vai mazāki.

Zvana datums — datums, kad emitents var izlemt, vai izpirkt priekšrocību akcijas. Emitents var izpirkt dažas vai visas šīs vēlamās sērijas jebkurā laikā, sākot ar šo datumu. Ja procentu likmes ir ievērojami zemākas, nekā tās bija priviliģēto akciju emisijas brīdī, emitents, visticamāk, izpirks. Pašreizējā vidē, kad procentu likmes ir tik strauji augušas, izpirkšana ir maz ticama. Taču investoriem, kuri izmantos šodienas atlaides, būs ko sagaidīt, jo viņi baudīs augstos ienākumus — ASV ekonomika neaugs paātrinātā tempā mūžīgi. Galu galā procentu likmes atkal samazināsies, un tad vēlamo akciju cenas ievērojami pieaugs.

Termiņš — datums, kad vēlamā sērija tiks pilnībā izpirkta. Mūsdienās lielākā daļa vēlamo akciju ir “perpetual”, kas nozīmē, ka nav dzēšanas datuma, lai gan parasti ir zvanīšanas datums. JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ ir pastāvīga priekšroka ar zvanīšanas datumu 1. gada 2026. jūnijā.

Kumulatīvs/nekumulatīvs — Priekšrocību akciju emitents var būt spiests apturēt savas dividendes par vienu vai vairākām vēlamajām sērijām, ja tam ir finansiālas problēmas. Ja priekšrocību akcijas ir kumulatīvas, apturētās dividendes tiks uzkrātas kā parāds, kas tiks izmaksātas vēlāk, kad (vai ja) tiks atjaunota dividende. Bankas un apdrošinātāji emitē nekumulatīvas priviliģētās akcijas, jo regulatori vēlas, lai viņiem būtu elastīga iespēja apturēt dividenžu izmaksas un nekad tās neatlīdzināt nopietnu finansiālu vai ekonomisku grūtību gadījumā. Ļoti reti ir gadījumi, kad investīciju kategorijas emitents nepalaiž garām vēlamo akciju dividenžu maksājumu.

Kredītreitings — Vēlamajām akcijām ir kredītreitingi, tāpat kā obligācijām. Daži ir bez vērtējuma. Divos zemāk esošajos sarakstos visām emisijām ir Moody's un/vai Standard & Poor's investīciju līmeņa reitingi. Uzticība sabojājas aģentūru reitingu hierarhija.

Kur meklēt vēlamās akcijas

Jūsu ieguldījumu konsultanta brokerim būs pieejami saraksti vai rīki, kas palīdzēs izvēlēties vēlamās akcijas. Bet jūs varat arī tos meklēt pats. Šīs diskusijas mērķis nav ieteikt jums iegādāties vēlamās akcijas, bet gan parādīt, kā iegūt informāciju, ja vēlaties veikt savu izpēti ienākumu ieguldījumu jomā, kas nav plaši aplūkota.

QuantumOnline ir bezmaksas resurss investoriem (kuri to atbalsta ar ziedojumiem), kurā ir uzskaitīti biržā tirgoti ienākumu vērtspapīri, tostarp priekšrocību akcijas. Par katru vērtspapīru tajā ir iekļautas saites uz prospektu, dividenžu izmaksu grafiks un daudz vairāk informācijas. Prospektā tiks padziļināti iedziļināties vēlamās sērijas kredīta aspektos — uzņēmumam, kuram ir vairākas, vēlamās emisijas gadījumā būs knābīšanas orderis, ja tas tiks likvidēts.

Viens vienkāršs veids, kā sākt, ir noklikšķināt uz “ienākumu tabulas” un pēc tam atlasīt sarakstu. Ja izvēlaties “Visu biržā tirgotie ienākumu vērtspapīri”, sarakstā tiks iekļautas visas priviliģētās akcijas, kā arī citi vērtspapīri, kas šeit nav aplūkoti, tostarp biržā tirgotās obligācijas, kas pazīstamas kā “mazu obligācijas”, kuras tirgo ar vienībām ar nominālvērtību, visticamāk, būs 25 $.

Lai sašaurinātu sarakstu, varat atlasīt “Visas vēlamās akcijas” vai doties tālāk, atlasot “vēlamās preces, kurām ir tiesības uz 15% nodokļa likmi”, ko mēs esam darījuši šim rakstam.

QuantumOnline brīdina, ka nav garantijas, ka tabula pareizi paredz, kuru uzņēmumu vēlamās dividendes tiks uzskatītas par “kvalificētām dividendēm” (definētas iepriekš). Viens no iemesliem ir tāds, ka, ja uzņēmumam ir nerentabls gads un tas nemaksā federālos ienākuma nodokļus, Iekšējo ieņēmumu dienests var neuzskatīt tā vēlamās dividendes par “kvalificētām”.

Tātad šī ir labākā pieeja, lai identificētu 469 vēlamās akcijas, kas maksā kvalificētas dividendes.

Vēlamie piemēri – septiņi emitenti

Šeit ir atlasītas septiņas vēlamās akcijas, par kurām ir paredzēts maksāt kvalificētas dividendes, un tās visas tiek tirgotas Ņujorkas fondu biržā. Sarakstā ir iekļauts iespējamais kapitāla pieaugums no izpirkšanas, pamatojoties uz nominālvērtību un pašreizējām akciju cenām. Tas ietver arī hipotētiskus zvanu datumus.

Visām šīm akcijām ir investīciju līmeņa reitingi un 25 ASV dolāru nominālvērtība, tāpēc dati netiek iekļauti. Visas dividendes nav kumulatīvas, un nevienai no šīm vēlmēm nav dzēšanas datuma. Tātad izdevumu nosaukumi ir saīsināti, lai ietilptu tabulā.

Šeit tie ir sakārtoti pēc pašreizējās dividenžu ienesīguma:

Vēlamais krājums	NYSE zīme	Kupons	Zvana datums	28. septembra cena	Pašreizējā raža	Kapitāla pieaugums, ja to sauc	Atgriezties, ja zvana zvana datumā	Ikgadējā atdeve, ja zvana datumā
Morgan Stanley 6.50% P sērija	MS-P	6.500%	10/15/2027	$25.20	6.45%	- $ 0.20	31.77%	6.29%
JPMorgan Chase & Co 4.55% sērija JJ	JPM-K	4.550%	6/1/2026	$19.02	5.98%	$5.98	53.43%	14.53%
Charles Schwab Corp. 4.45% sērija J	SCHW-J	4.450%	6/1/2026	$18.63	5.97%	$6.37	56.15%	15.27%
KeyCorp 5.65% F sērija	KEY-J	5.650%	12/15/2023	$23.71	5.96%	$1.29	12.67%	10.44%
Allstate Corp. 4.750% I. sērija	Viss-es	4.750%	1/15/2025	$20.03	5.93%	$4.97	38.46%	16.71%
Cullen/Frost Bankers Inc. 4.45% B sērija	CFR-B	4.450%	12/15/2025	$18.83	5.91%	$6.17	51.77%	16.10%
MetLife 5.625% E sērija	MET-E	5.625%	6/15/2023	$23.88	5.89%	$1.12	8.88%	12.47%
Avoti: QuantumOnline, Ņujorkas birža

Dažas piezīmes par datiem:

• Sarakstā esošās zīmes ir tās, kuras izmanto Ņujorkas fondu birža. Jūsu brokerim var būt nedaudz atšķirīgs svārsta formāts priekšrocībām.

• “Kapitāla pieaugums, ja to pieprasa” ir fiksēts skaitlis, jo šīs vēlamās akcijas tiktu izpirktas par nominālvērtību.

• “Atdeve, ja zvana datumā” un “ikgadējā atdeve, ja zvana datumā” ir hipotētiski. Kad esam sasnieguši zvanu datumu, uzņēmums jebkurā laikā var izlemt zvanīt. Šis lēmums daļēji būs balstīts uz to, vai pašreizējās procentu likmes ir augstākas, nekā tās bija priviliģēto akciju emisijas brīdī. Tomēr dažiem no šiem jautājumiem ir pietiekami tālu izsaukuma datumi, lai, iespējams, procentu likmes būs ievērojami zemākas nekā pašlaik. Šie aprēķini ir balstīti uz kalendāro dienu skaitu līdz izsaukuma datumam, kas pielāgots 360 dienu gadam, kam seko ceturkšņa dividenžu maksājumi.

• Morgans Stenlijs
  JAUNKUNDZE,
  -1.98%
  6.50% sērijas P ir saraksta augšgalā ar augstāko pašreizējo ienesīgumu, bet tas ir par 6.45% — zem kupona, jo akcijas tiek tirgotas par nominālvērtību. Ieguldītāji, kuri vēlas iegūt augstāko pašreizējo ienesīgumu nesen emitētajām ieguldījumu kategorijas priekšrocībām, visticamāk, maksās prēmiju.

• The Cullen/Frost Bankers Inc.
  CFR,
  -0.81%
  4.45% B sērijas tirgojas ar vislielāko atlaidi šajā pirmajā sarakstā — 6.17 USD, iegūstot 33% pieaugumu, ja un kad akcijas tiek izpirktas. Charles Schwab Corp.
  SCHW,
  -0.83%
  4.45% J sērijai ir arī liela atlaide. Tikmēr abu emisiju pašreizējā ienesīgums jaunajam investoram nav slikta, salīdzinot ar 3.38% ienesīgumu 10 gadu ASV Valsts kases parādzīmēm.
  TMUBMUSD10Y,
  3.787%.

• MetLife
  MET,
  -1.28%
  5.625% E sērijas priekšrocību akcijas tiek tirgotas ar salīdzinoši nelielu atlaidi to salīdzinoši augstā kupona dēļ. Zvana datums ir ātrākais sarakstā — 15. gada 2023. jūnijs.

Vēl septiņi no viena emitenta

Var būt interesanti pāršķirstīt viena emitenta vēlamo sēriju. JPMorgan Chase ir 11 vēlamās problēmas.

Šeit ir First Republic Bank's
FRC,
-2.34%
septiņi vēlamie izdevumi, kuriem visiem ir Moody's un Standard & Poor's investīciju līmeņa reitingi. Vēlamās akcijas ir sakārtotas pēc pašreizējās ienesīguma:

M sērijas akcijām nav zvanīšanas datuma. Viņiem ir arī zems kupons, kas nozīmē, ka procentu likmēm patiešām ir jābūt zemām, lai tās varētu izpirkt.

Tas ilustrē riska attiecību starp kuponu un tirgus vērtību. Vispārīgi runājot, jo zemāks kupons, jo lielāka atlaide. Bet, ja vēlaties iegrāmatot peļņu, negaidiet zvanus ar nominālvērtību. Varētu būt lietderīgāk būt mazāk mantkārīgam un gūt peļņu, pārdodot par cenām, kas ir zemākas par nominālvērtību, bet augstākas par to, ko esat samaksājis.

Nepalaid garām: 22 dividenžu akcijas, kas pārbaudītas, lai nodrošinātu kvalitāti un drošību