(Bloomberg) — Dolārs ir sasniedzis savu sliktāko nedēļu kopš Covid pandēmijas sākuma, taču analītiķi domā, ka ilgstoši ieilgušais satricinājums attiecībā uz izdevīgumu vēl varētu nebūt beigusies.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Bloomberg Dollar Spot indekss šonedēļ noslīdēja par aptuveni 3.5%, kas ir lielākais zaudējums kopš 2020. gada marta. Investori bija samazinājuši likmes uz dolāru pirms ceturtdienas ASV inflācijas datiem, un cenu palēnināšanās noveda pie indeksa sliktākā rādītāja. Dienas sniegums kopš 2009. gada, kad tirgotāji atcēla likmes par to, cik stingrākas politikas viņi sagaida, ka Federālo rezervju sistēma īstenos.
Pēdējais pārdošanas apjoms nozīmē, ka dolāra vērtība tagad ir par 6% zemāka par rekordaugstumu, ko tas sasniedza septembra beigās, un galvenais ieguvējs ir jena. Lai gan šīs izmaiņas liecina, ka tuvāko nedēļu laikā uz izdevīgajiem dolāriem varētu palikt spiediens uz likmēm, kuras Fed sāks paaugstināt procentu likmes ar mazāku soli, tirgus dalībnieki joprojām ir piesardzīgi, ka šī tendence turpināsies ilgākā laika posmā.
"Dollara maksimums varētu būt pagājis, bet dolāra lejupslīdes tendence vēl var nebūt," raksta ING Groep NV analītiķi, piebilstot, ka Nīderlandes banka gada beigās joprojām ir "mēreni kāpjoša" attiecībā uz dolāru.
Bloomberg Dollar Spot Index pieauga par vairāk nekā 22% no zemākā līmeņa 2021. gada vidū līdz 2022. gada septembra maksimumam, un pat ar nesenajiem kritumiem tas joprojām ir vairāk nekā par 14% vairāk nekā pagājušā gada zemākais rādītājs. Šis spēks ir viļņojies visos tirgos, saasinot dolāros denominēto preču, piemēram, naftas, izmaksas un sarežģījot politiku visā pasaulē. ASV akcijas un obligācijas šonedēļ pieauga dolāra kursa krituma dēļ.
MUFG stratēģi sacīja, ka vājāks dolārs tagad ir "attaisnots", vienlaikus piebilstot, ka virzības mērogs zināmā mērā skaidri atspoguļo "sāpīgo tirdzniecību", kas tika novērota nedēļas sākumā, kad investori samazināja pārāk lielas likmes uz dolāru. Tā vietā līdzekļi ir uzkrājušies jenā, šonedēļ pieaugot par vairāk nekā 5% pēc tam, kad mazāk nekā pirms mēneša sasniedza trīs desmitgažu zemāko līmeni.
Valūtas stratēģis Lī Hārdmens tirgus pozicionēšanu un dolāra izpārdošanu salīdzināja ar elastīgo joslu, kas izstiepta vienā virzienā, "un, atlaižot, jūs saņemat lielāku reakciju otrā virzienā."
Ņemot vērā šogad uzkrāto dolāru likmju apjomīgo apmēru, viņš saskata iespēju vēl par 2%-3% pazemināties ASV valūtā līdz gada beigām. Tas varētu samazināt to līdz 130 pret jenu no aptuveni 139 pašlaik, savukārt attiecībā pret eiro tas varētu samazināties līdz aptuveni 1.05 no pašreizējiem līmeņiem aptuveni 1.036.
Dolārs kļūst par sāpīgu tirdzniecību, un ne tikai buļļiem: Trader Talk
Taču, tuvojoties globālajai lejupslīdei, turpinoties karam Ukrainā un pieaugot palēninājuma pazīmēm Ķīnā, varētu būt pāragri agresīvi pārdot dolāru, kas bieži tiek uzskatīts par patvērumu grūtību laikā.
"Ir neizbēgami, ka, tiklīdz ir pienācis pagrieziens, notiks strauja virzība uz negatīvo pusi, un tas ir tas, kas izpaužas," sacīja Hārdmens. "Tagad pastāv risks, ka darbība tiks pārspīlēta, jo mēs joprojām esam tālu no Fed stingrības cikla beigām."
Tirgotāji gaidīs jebkādas turpmākas ASV ekonomikas atdzišanas pazīmes, kas varētu ļaut Fed atcelt stingrākus pasākumus pēc virknes jumbo pārgājienu. Četras amatpersonas ir atbalstījušas pāreju uz leju, lai gan uzsvēra, ka monetārajai politikai ir jāsaglabā stingra.
Dziļāka dolāra izpārdošana prasītu lielāku pārliecību, ka inflācija strauji samazinās, un spekulācijas, ka Fed varētu būt jāsāk samazināt likmes recesijas risku dēļ, sacīja Hārdmens. Taču šāda situācija savukārt varētu izraisīt jaunu patvēruma pieprasījumu pēc dārgakmeņiem, viņš piebilda.
Tehnisko diagrammu vērotājiem dolārs varētu pagarināt savus nesenos zaudējumus līdz augusta minimumam, liecina vairāki impulsa rādītāji. Galvenais atbalsta līmenis, 32.8% Fibonači rallijreida no 2021. gada maija līdz 2022. gada septembrim, ir par 1.3% zemāks nekā pašreizējais spot līmenis.
Tas varētu būt līdz pat atkāpšanās brīdim, ja ir kādas iespējas. Riska maiņa, tirgus pozicionēšanas un noskaņojuma barometrs, kopš maija ir samazinājies līdz vismazākajam noskaņojumam par zaļo dolāru, tomēr liecina, ka investori nav pārliecināti par milzīgu izpārdošanu.
"Riski ir tādi, ka pozicionēšanas ierobežojumi var turpināties," sacīja Alekss Jekovs, BNP Paribas SA 10 valūtu stratēģis. "Taču ir grūti apgalvot, ka tas noteikti izraisīs milzīgu dolāra kursa pavērsienu vidējā termiņā, ņemot vērā to, ka PCI dati ir vienā drukā, un mēs neesam mainījuši savu gala kursa prognozi, kas galu galā ir dolāram svarīga."
(Atjaunina cenas visā pasaulē)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/time-dollar-rally-not-fast-120428736.html