Dags Kass: Lūk, kāpēc viegla nauda bieži vien nonāk naudas debesīs

Arvien vairāk gadījumu ir gadījumi, kad paisums iziet un atklāj, ka tas, kurš peld kaili. 

Pārmērīga monetārā izaugsme deva kapitālu tādiem cilvēkiem kā Chamath Palihapitiya, Cathie Wood un Mark Zuckerberg. Un tagad mēs redzam sekas.

Ilgstošais zemo procentu likmju periods ir veicinājis sliktu investīciju lēmumu pieņemšanu — atcerieties Coinbase popularitāti (MONĒTA), Carvana (CVNA), Robinhood (KAPOTĀS), PayPal (PYPL) , Un citi. — un vēl sliktāka korporatīvā kapitāla sadales stratēģija, jo korporācijas tika spiestas iegādāties savas akcijas ar “brīvu naudu”.

Par nepareiziem korporatīvajiem lēmumiem: Meta (META) ir iegādājies vairāk nekā 42 miljardus ASV dolāru savu akciju par vidējo cenu aptuveni 300 ASV dolāru par akciju (META nesen tirgojās par aptuveni 100 ASV dolāriem par akciju).

Vai arī apskatiet Seagate tehnoloģiju (STX), kas iztērēja ārkārtīgi lielu naudas summu atpirkšanai, kas patiešām pārtrauc izpildvaras akciju opciju izmantošanu un atbalsta viņu akciju cenu, nevis rīkojas pareizi, sakārtojot savu bilanci, samazinot aizņemto līdzekļu īpatsvaru.

Tagad, kad Seagate negūst ienākumus un akciju cena tiek samazināta (no 115 līdz 50 ASV dolāriem!), uzņēmumam nav atlicis ne sausā pulvera, ne vēlmes pirkt akcijas, jo pēc vairāk nekā 400 miljonu ASV dolāru akciju iegādes iepriekšējā ceturksnī un uzņēmuma pieauguma. parāda līmeni no 5.6 miljardiem USD līdz 6.2 miljardiem USD, Seagate ir apturējusi savu akciju atpirkšanu.

Lielāku punktu var abstrahēt.

Tam nekad nevajadzēja būt tik vienkārši, kā tas bija sākumā, bet tieši to dara Fed un mūsu valdības radītā vieglā nauda.

Kad nauda ir brīva, nauda tiek nosūtīta uz vietām, kur tai nevajadzēja nonākt — ARK (ARKK) iedvesmoja pārmērīgi novērtētu tehnoloģiju akciju pirkšanu un pārvērtētu uzņēmuma akciju atpirkšanu.

Un nauda, ​​kā vienmēr, kad beidzas cikli, ir nonākusi naudas debesīs.

(Šis komentārs sākotnēji parādījās Real Money Pro 27. oktobrī. Klikšķiniet šeit uzzināt par šo dinamisko tirgus informācijas pakalpojumu aktīviem tirgotājiem un saņemt Doug Kass's Dienas dienasgrāmata un kolonnas no Pols Praiss, Brets Jensens un citi.)