Ekonomists Nuriels Rubīni, kurš pareizi prognozēja 2008. gada finanšu krīzi, saskata “ilgu un neglītu” recesiju ASV un visā pasaulē 2022. gada beigās, kas varētu ilgt visu 2023. gadu, un strauju S&P 500 korekciju.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
"Pat vienkāršās vaniļas lejupslīdes laikā S&P 500 var kristies par 30%," pirmdien intervijā sacīja Roubini, Roubini Macro Associates valdes priekšsēdētājs un izpilddirektors. Viņa sagaidāmajā “īstā grūtā piezemēšanās” gadījumā tas varētu samazināties par 40%.
Roubini, kura apzināšanās par mājokļu burbuļa avāriju no 2007. līdz 2008. gadam ieguva viņam iesauku Dr Doom, sacīja, ka tiem, kas gaida seklu ASV lejupslīdi, vajadzētu aplūkot lielo korporāciju un valdību parāda attiecību. Pieaugot likmēm un pieaugot parāda apkalpošanas izmaksām, "daudzas zombiju iestādes, zombētas mājsaimniecības, uzņēmumi, bankas, ēnu bankas un zombiju valstis mirs," viņš teica. "Tātad mēs redzēsim, kurš peldēs kails."
Rubīni, kurš vēršu un lāču tirgos ir brīdinājis, ka globālā parāda līmenis pazeminās krājumus, sacīja, ka 2% inflācijas līmeņa sasniegšana bez smagas piezemēšanās Federālajai rezervju sistēmai būs "neiespējamā misija". Viņš sagaida likmju paaugstināšanu par 75 bāzes punktiem pašreizējā sanāksmē un 50 bāzes punktus gan novembrī, gan decembrī. Tādējādi Fed fondu likme gada beigās būtu no 4% līdz 4.25%.
Tomēr pastāvīgā inflācija, īpaši algu un pakalpojumu sektorā, nozīmēs, ka Fed, iespējams, nebūs citas izvēles, kā tikai palielināt, viņš sacīja, fondu likmēm sasniedzot 5%. Turklāt pandēmijas, Krievijas un Ukrainas konflikta un Ķīnas Covid tolerances politikas izraisītie negatīvie piedāvājuma satricinājumi radīs lielākas izmaksas un zemāku ekonomisko izaugsmi. Tas apgrūtinās Fed pašreizējo “izaugsmes recesijas” mērķi — ilgstošu niecīgas izaugsmes periodu un pieaugošu bezdarbu, lai apturētu inflāciju.
Kad pasaule ir nonākusi recesijā, Roubini negaida fiskālos stimulus, jo valdībām ar pārāk lieliem parādiem "beidzas fiskālie lodes". Augsta inflācija nozīmētu arī to, ka “ja jūs veicat fiskālos stimulus, jūs pārkarsējat kopējo pieprasījumu”.
Rezultātā Roubini redz stagflāciju, piemēram, 1970. gados, un milzīgas parādu grūtības, piemēram, globālajā finanšu krīzē.
"Tā nebūs īsa un sekla lejupslīde, tā būs smaga, ilga un neglīta," viņš teica.
Roubini sagaida, ka ASV un globālā lejupslīde ilgs visu 2023. gadu atkarībā no tā, cik smagi būs piegādes satricinājumi un finansiālās grūtības. 2008. gada krīzes laikā vissmagāk cieta mājsaimniecības un bankas. Šoreiz viņš teica, ka korporācijas un ēnu bankas, piemēram, riska ieguldījumu fondi, privātā kapitāla un kredītu fondi, "sabruks".
Roubini jaunajā grāmatā “Megathreats” viņš identificē 11 vidēja termiņa negatīvus piedāvājuma satricinājumus, kas samazina potenciālo izaugsmi, palielinot ražošanas izmaksas. Tajos ietilpst deglobalizācija un protekcionisms, ražošanas pārvietošana no Ķīnas un Āzijas uz Eiropu un ASV, iedzīvotāju novecošana attīstītajās ekonomikās un jaunattīstības tirgos, migrācijas ierobežojumi, ASV un Ķīnas atdalīšana, globālās klimata pārmaiņas un atkārtotas pandēmijas. "Tas ir tikai laika jautājums, līdz mēs saņemsim nākamo vētraino pandēmiju," viņš teica.
Viņa padoms investoriem: "Jums ir jābūt viegliem akcijām un vairāk naudas." Lai gan inflācija grauj skaidru naudu, tās nominālvērtība paliek nulles līmenī, "kamēr akcijas un citi aktīvi var samazināties par 10%, 20%, 30%. Fiksēta ienākuma gadījumā viņš iesaka atturēties no ilgtermiņa obligācijām un pievienot inflācijas aizsardzību no īstermiņa valsts kasēm vai inflācijas indeksa obligācijām, piemēram, TIPS.
(Ceturtajā daļā tiek pievienoti iepriekšējie Roubini brīdinājumi par parādiem)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/dr-doom-roubini-expects-long-133002647.html