Divkāršu obligāciju un akciju lāču tirgi izskatās iespējami

Visi runā par augstāku inflāciju un pieaugošām procentu likmēm, bet vai viņi ir noraizējušies? Ne īsti. Fed ir par šo lietu, tāpēc investori jautā: "Kādus ieguldījumus vislabāk pirkt?"

Barrons ir atbilde uz tā 17. janvāra vāka (pasvītrojums ir mans):

“2022. gada apaļais galds — mūsu eksperti redz spēcīgu ekonomiku, nestabilu tirgu un labs laiks izdevīgu cenu medībām."

Pievēršoties rakstam, lai uzzinātu par akciju idejām, mēs nonākam pie piesardzīga nosaukuma “Laiks piesprādzēties”, pamatojoties uz šo kopsavilkumu:

"Šķiet, ka Volstrītas pandēmijas laikmeta ballīte beidzas. Akcijas, obligācijas, kriptovalūtas, jūs to nosaucat — gandrīz katrai aktīvu klasei kopš 2022. lietas var pasliktināties, pirms tās sāk uzlaboties. Tā ir 10 investoru vienprātība par Barron's Roundtable, kas šogad tikās 10. janvārī vietnē Zoom. Grupa gaida, ka 2022. gada pirmajā pusē inflācija sāks trakot un akcijas paklups, jo Fed sāk paaugstināt procentu likmes, lai gan gada otrā puse varētu nest lielāku stabilitāti un pozitīvu atdevi. Viņu prognozes par S&P 500 indeksu svārstās no divciparu zaudējumiem gadā līdz 8% pieaugumam., plus dividendes, lielākā daļa diskusiju dalībnieku ir pa vidu.

Acīmredzot šis viedoklis nozīmē, ka izdevīgu cenu meklēšana ir daudz grūtāka nekā pirkšana peldoties.

Labāks secinājums: neslēdziet kaulēšanos par medībām, jo ​​iespējamais ieguvums nekompensē risku

Paskatieties uz šo prognožu diapazonu: divciparu zaudējums līdz 8% pieaugumam. Kāpēc jebkuram investoram būtu jāuzņemas akciju risks šāda veida nenoteiktas peļņas gadījumā? Turklāt retais nonāktu pie secinājuma, ka šobrīd ir “labs laiks izdevīgu cenu meklējumiem”, saskaroties ar sešu mēnešu ilgo inflāciju un akciju krišanu.

Vienīgais veids, kā aizrauties ar pirkšanu, ir pieņemt šo pretrunīgo viedokli: tā kā "visi" redz inflāciju un procentu likmju pieaugumu, akciju tirgus nesenā vājā vieta ir nepieciešama lejupvērstā korekcija. Un tas nozīmē, ka atdeve no šī punkta varētu būt labāka, tāpēc tagad is labs laiks pirkšanai.

Tomēr ir nopietna problēma ar pozitīvu pretrunīgu skatījumu

Kā es paskaidroju sadaļā “Inflācija un procentu likmes pieaug – Fed zaudē kontroli”, Fed korekciju apjoms ir milzīgs. Turklāt sākotnējie lielie soļi ir Fed naudas samazināšanas samazināšana. Stingrāku likmi nesāks, kamēr neparasti zemās procentu likmes un neparasti lielie obligāciju pirkumi nebūs atgriezti “normālā stāvoklī”. Tāpēc ir ejams garš ceļš, līdz Fed faktiski cīnīsies ar inflāciju.

Arī Fed ir veikusi savas nenormālās naudas atvieglošanas darbības četrpadsmit gadus. Šāds ilgs periods cilvēkos implantē uzskatus un attieksmi, tādējādi padarot izveidoto alternatīvo finanšu sistēmu normālu. Šis šķībais skatījums attiecas gan uz profesionāļiem, gan uz privātpersonām. Šādi stingri priekšstati liek pārmaiņām šķist satraucošas, dramatiskas un pat nepareizas. Lai labotu šādus uzskatus, ir vajadzīgas asas, negatīvas kustības.

Tas mūs noved pie…

No otras puses, pretrunīgs skatījums: dubultie akciju un obligāciju lāču tirgi

Ir pagājuši četrdesmit gadi, kopš mums ir bijusi šī drausmīgā vide. Kad tas sāk darboties, koncentrēšanās uz izaugsmi iztvaiko, un to aizstāj ar paplašinātām vājuma vīzijām.

Pašreizējos tirgos ir daudz jomu, kuras varētu mainīties — īpaši starp simtiem uzņēmumu, kuriem ir negatīvi ienākumi un milzīgs zemāku kredītu obligāciju piedāvājums ar pārmērīgi zemu ienesīgumu.

Tomēr īstā izaugsmes attieksmes slepkava ir tad, kad Volstrītas analītiskais process pāriet uz īstermiņa analīzi un izvairīšanās no riska analīzes aizstāj izaugsmes entuziasmu.

Kustība, ko mēs šobrīd piedzīvojam, var nesasniegt tik negatīvu vidi. Tomēr tas iet šajā virzienā, un apstākļi ir piemēroti tā atkārtotai parādīšanai. Tātad, ir pienācis laiks sagatavoties šai naudas zaudēšanas iespējai.