Apšaubāma ASV akciju tirgus atlēciena noturība, jo bažas par inflāciju kavējas pirms algu saraksta ziņojuma

Tomēr vēsture liecina, ka inflācija var ievilkties vēl ilgi pēc tam, kad Federālo rezervju sistēma ir sākusi paaugstināt procentu likmes. Patērētāju noskaņojums pašlaik ir iestrēdzis 10 gadu zemākajā līmenī, savukārt uzņēmumu peļņas normu samazināšanās ir vēl viens drauds, ar ko saskaras S&P 500
SPX,
+ 2.47%,
saka Capital Economics Džons Higinss, kurš uzskata, ka indekss sasniedz zemāko punktu pie 3,750 no piektdienas slēgšanas līmeņa, kas atrodas tuvu 4,158 punktiem.

Viena uzņēmuma spējas patīk Target Corp
TGT,
+ 2.41%
or Snap Inc
SNAP,
+ 5.20%
lai izdotu paziņojumu vai brīdinājumu par nesaņemtu peļņu, kas izraisa plašāku akciju izpārdošanas liecināja par izteiktām pārmaiņām tirgus domāšanā pret inflācijas mānību, un tas var padarīt daļu no nākamās nedēļas algu saraksta ziņojumiem, kas nav saistīti ar lauksaimniecību.

Portfeļa menedžeris Skots Raesterholcs uzņēmumā Insight Investment, kas pārvalda 1.1 triljonu dolāru aktīvus, norāda uz tehnoloģiju uzņēmumu skaitu, kas kopš 12. maija ir paziņojuši par atlaišanu vai darbinieku pieņemšanas iesaldēšanu, kā arī uz papildu uzņēmumiem, kuri ir piedzīvojuši personāla spiediena samazināšanos, kas var neparādīties oficiālie dati par mēnešiem.

"Nepastāvība, kas izriet no atsevišķu uzņēmumu paziņojumiem, ir lielākā kopš 1987. gada," pa tālruni sacīja Ruesterholcs. "Iemesls, kāpēc notiek tik lielas izmaiņas, ir tas, ka mums ir ļoti maza pārliecība par inflācijas perspektīvu."

"Bieži vien darba tirgum ir tendence aizkavēt pagriezienus ekonomikā, un tas jo īpaši attiecas uz ievērojamu nepastāvību periodiem," sacīja Ņujorkā bāzētais portfeļa menedžeris, kurš uzskata, ka saspringums ASV darba tirgū ir sasniedzis augstāko punktu. "Darbu datos būs nedaudz mazāka nozīme, it īpaši, ja šis skaitlis būs spēcīgs, jo jūs domājat, vai tas tā joprojām ir šodien."

Ruesterholcs sacīja, ka viņš sagaida, ka algu pieaugums maijā samazināsies līdz 275,000 XNUMX 428,000 XNUMX iepriekšējā mēnesī, kas ir mazāks par konsensa aplēsēm par 325,000 XNUMX darbavietu pieaugumu The Wall Street Journal veiktajā ekonomistu aptaujā. Dati būs publicēts nākamajā piektdienā. Turklāt viņš saka, ka "tirgus, iespējams, atteiksies no algu saraksta", vienlaikus vairāk ņemot vērā vidējo stundas izpeļņu, kas, viņaprāt, samazināsies.

Šīs nedēļas akciju kāpumu veicināja daudzi investori, ka Fed politikas veidotājiem, iespējams, līdz gada beigām būs jāatkāpjas no agresīvām procentu likmju paaugstinājumiem, ņemot vērā iespējamo ietekmi uz ekonomikas izaugsmi. Tirgotājiem ir atvilka atpakaļ par to, cik augsts galvenais politikas likmes mērķis var sasniegt 2022. gadā.

"Šī koncepcija, ka Fed kaut kādu iemeslu dēļ atkāpsies, ir pilnīgi nepareiza," sacīja Tomass Simons, Jefferies naudas tirgus ekonomists. "Fed daudz vairāk koncentrējas uz inflāciju un mazāk noraizējies par finanšu tirgus deflāciju nākotnē."

Tirgotājiem prognozējot vēl piecus patēriņa cenu indeksa gada virsrakstus no maija līdz septembrim par 8% plus, viens jautājums ir par to, vai patērētāji spēs izturēt turpmāku inflācijas pieaugumu un turpinās veicināt izaugsmi atlikušajā šī gada daļā. un 2023. gads, Saimons pastāstīja MarketWatch. 

Tikmēr "kādu laiku būs negatīvs noskaņojums," sacīja Simons. "Finanšu aktīvi kādā brīdī izskatīsies ļoti, ļoti lēti, un es domāju, ka akcijām būs zināms atbalsts pat periodā, kad tirgi iet uz sāniem."

Neskatoties uz šīs nedēļas atlēcienu ASV akcijās, Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.33%
joprojām stabili atrodas lāču tirgū, atkāpjoties par vairāk nekā 20% no augstākā līmeņa, savukārt S&P 500 īsi flirtēja ar vienu. Tas tā ir pat pēc diviem Fed likmes paaugstinājumiem, kas ir atstājuši federālo fondu likmes mērķi no 0.75% līdz 1%. Tirgotāji saskata labāku par 50% iespēju, ka centrālā banka līdz decembrim pacels federālo fondu likmes mērķi līdz 2.5% līdz 2.75%, savukārt politikas veidotāji ir atzinuši, ka viņi, visticamāk, nodrošinās vēl dažus paaugstinājumus.

Piektdienas lasījums par Fed vēlamais inflācijas mērītājs, kas pazīstams kā personīgā patēriņa izdevumu cenu indekss, aprīlī uzrādīja cenu spiediena mazināšanos. Inflācijas līmenis pagājušajā gadā palēninājās līdz 6.3% pagājušajā mēnesī no 40 gadu augstākā līmeņa 6.6% martā, kas ir pirmais kritums pusotra gada laikā. Tomēr investori ir redzējuši a "galva viltota" pirms tam, kad viens šķietami mīksts inflācijas skaitlis aizēnoja lielāko joprojām dinamiku strauji augošās izmaksas.

Nesenā finanšu tirgus nepastāvība sniedz zināmas norādes par to, cik ātri investori ir gatavi atstāt malā pat pozitīvus ekonomikas datus augstākas inflācijas apstākļos. Konkrēts gadījums bija Aprīļa mazumtirdzniecība 17. maijā publicētie skaitļi, kas pieauga par 0.9% un daudziem investoriem deva pamatu domāt, ka ekonomika joprojām ir spēcīga. Akciju investori uzmundrināja ziņas tajā dienā, tikai lai redzētu Dow industrials slīd gandrīz 1,200 punkti 18. maijā, vienlaikus rezervējot savu sliktāko ikdienas kritumu aptuveni divu gadu laikā, jo pārņēma bažas par stagflāciju un augstākas izmaksas samazināja mazumtirgotāju ceturkšņa peļņu.

Tomēr lielāko daļu akciju vērtības samazināšanās "var pilnībā izskaidrot ar daudzkārtēju samazināšanos, nevis peļņas samazināšanos," sacīja Eds Al-Husainijs, Ņujorkā bāzētais Columbia Threadneedle Investments vecākais procentu likmju un valūtas analītiķis. 699 miljardi ASV dolāru uz martu.

Saistītie: Lūk, patiesais iemesls, kāpēc akciju tirgus kļūst nesalīmēts — un tas nav tāpēc, ka ir vāji ienākumi

Pēdējo 20 gadu laikā vairāk nekā puse no S&P 500 spēcīgākajām dienām ir notikušas lāču tirgos, norāda Wicker of MissionSquare Retirement. "Tātad ir pilnīgi iespējams, pat pēc nedēļas, piemēram, šī, kas mūs virza uz augšu, lai redzētu lielāku nepastāvību, kas turpmākajos mēnešos varētu pazemināt tirgus," viņš teica.
"Nākamās nedēļas darba tirgus dati patiešām atceļ cilvēku uzmanību uz Federālo rezervju sistēmas sanāksmēm un to, kur šobrīd virzās inflācijas līmenis."

Maija pārskats par algu sarakstu, kas nav saistīts ar lauksaimniecību, kas tiks publicēts 3. jūnijā, ir svarīgākais notikums gaidāmajā brīvdienu saīsinātajā nedēļā. ASV finanšu tirgi, tostarp Ņujorkas fondu birža, pirmdien būs slēgti uz Piemiņas diena.

Ja ir pozitīvs pārsteigums par darba vietu pieaugumu, kā arī lielāks, nekā gaidīts, bezdarba samazinājums no aprīļa 3.6%, “tas pastiprina argumentu par strauju monetārās politikas stingrību, kas ļauj Fed virzīties uz kāpumu par 50 bāzes punktiem. jūnijā un jūlijā,” sacīja Bils Adamss, Toledo, Ohaio štatā, Comerica Bank galvenais ekonomists. Un, ja darba vietu pieauguma temps saglabāsies no šī brīža līdz nākamajiem mēnešiem, politikas veidotāji septembrī varētu atkal palielināties par puspunktu, viņš teica.

Turpretim lielas izlaidības gadījumā "nevajadzētu steidzami atgūt procentu likmes virs 2% vai 3%" — tas liecina par pauzi vai kustību apjoma samazināšanu, pa tālruni sacīja Adams.

ASV otrdien publiskotie dati ietver marta S&P CoreLogic Case-Shiller nacionālo mājokļu cenu indeksu, maija Čikāgas iepirkumu menedžeru indeksu un maija patērētāju uzticības indeksu no konferences padomes. Nākamajā dienā tiks sniegts galīgais S&P Global ASV ražošanas PMI maija lasījums, ISM ražošanas indekss un Fed bēšās krāsas grāmatas ziņojums, kā arī aprīļa dati par brīvajām darbavietām, aiziešanu no darba un būvniecības izdevumiem.

Ceturtdienas datu izlaidumos ietilpst automātiskās datu apstrādes privātā sektora nodarbinātības ziņojums par maiju, iknedēļas sākotnējie bezdarbnieku pieteikumi, kā arī pirmā ceturkšņa produktivitātes un vienības darbaspēka izmaksu pārskatīšana.

Piektdien nāk maija dati par ASV bezdarba līmeni no Darba departamenta, vidējo stundas izpeļņu, darbaspēka līdzdalību, S&P Global ASV pakalpojumu sektora PMI maijā un ISM pakalpojumu indeksu.