Ekonomika ieņem centrālo vietu, liekot PBOC rīkoties

Galvenās ziņas

Āzijas akcijas nakti bija jauktas, jo Indija bija slēgta Neatkarības dienai un Dienvidkoreja bija slēgta Atbrīvošanas dienai. Gan kontinentālā Ķīna, gan Honkonga lēca ap istabu, lai aizvērtos zemāk.

Atkal, ņemot vērā to pašu informāciju, sauszemes Ķīna (Šanhaja un Šenžena, kuras 95% pieder Ķīnas investoriem) turējās labāk nekā Honkongas akcijas, kuras pārsvarā tur ārvalstu investori. Piektdienas paziņojums, ka pieci ASV biržā kotēti valsts uzņēmumi (SOE) izstāsies no Ņujorkas fondu biržas, ietekmēja noskaņojumu. Valsts uzņēmumu ADR atcelšana paver ceļu risinājumam Ārvalstu uzņēmumu pārskatatbildības likumam (HFCAA). ASV sarakstā ir 273 Ķīnas ADR, un septiņas no tām ir valsts sabiedrības. Kāda ir iespēja, ka 5 no 5 no uzņēmumiem, kas paziņo par izslēgšanu no saraksta, ir valsts uzņēmumi? Vairāk nekā gadu mēs esam iestājušies par valsts uzņēmumu izņemšanu no saraksta, lai ļautu privātiem uzņēmumiem ievērot HFCAA. Lai gan tas nav universāls un jo īpaši ne Āzijā, vairāki mūsu institucionālie brokeri to uzsvēra kopā ar vairākiem plašsaziņas līdzekļu stāstiem.

Honkongas biržā kotētās interneta akcijas lielā mērā bija zemākas, jo Honkongas visvairāk tirgotās akcijas pēc vērtības bija Tencent, kas kritās par -1.25%, Meituan, kas pieauga par +1.01%, un Alibaba, kas kritās par -1.24%. Kamēr Honkongas apjomi bija nelieli (par -1.6% mazāk nekā piektdien), īsās pozīcijas pārdevēji nospieda savas likmes, jo Honkongas īsās pozīcijas pārdošanas apjoms pieauga par +5% no piektdienas. Lai gan SOE izslēgšana no piektdienas līdz ar Kongresa nesaīsināšanu HFCAA periodam ir jāuzskata par nozīmīgiem pozitīviem katalizatoriem, plašsaziņas līdzekļu stāstījums joprojām ir negatīvs par pirmo vai klusē par otro.

Saskaņā ar datiem, kas publicēti pēc piektdienas slēgšanas, kreditēšana jūlijā samazinājās, liecinot par vāju pieprasījumu pēc kredītiem/aizdevumiem, ko noteica nekustamā īpašuma cenu kritums un lēnā izaugsme. Rīta tirdzniecības laikā Ķīnas centrālā banka Ķīnas Tautas banka (PBOC) negaidīti paziņoja par vidēja termiņa aizdevumu iespējas samazināšanu, pazeminot galveno aizdevuma likmi līdz 2.75% no 2.85% un septiņu dienu repo likmi līdz 2%. no 2.1%.

Ir vērts atzīmēt, ka PBOC uztur finanšu sistēmu vienā līmenī ar likviditāti. Arī tiešsaistes mazumtirdzniecība (e-komercija) jūlijā pieauga līdz 6.3% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, kas ir vairāk nekā jūnijā 5.5%.

PBOC atvieglotā pozīcija veicināja izaugsmes krājumus un tīro tehnoloģiju ekosistēmu krājumus, tostarp saules, vēja un elektrisko transportlīdzekļu uzlādi. Kontinentālās Ķīnas visvairāk tirgotās akcijas pēc vērtības bija Tianqi Lithium, kas pieauga par +4.33%, CATL, kas palielinājās par +2.81%, un TCL Zonghuan Renewable Energy, kas palielinājās par +10%. Ārvalstu investori bija nelieli kontinentālās daļas akciju neto pircēji, izmantojot Northbound Stock Connect.

Honkongas Fondu birža (HKEX) šodien paziņoja, ka turpmāk Stock Connect būs atvērta dienu pirms Honkongas brīvdienām. Trīs iemeslu dēļ MSCI neturpināja iekļaut kontinentālās akcijas savos indeksos: 1) nepastāvēja kontinentālās MSCI China fjūčeri; 2) Honkongas un Ķīnas brīvdienu neatbilstība samazināja dienu skaitu, kurās ārvalstu investori varēja veikt darījumus, izmantojot Northbound Stock Connect, un 3. ) Kontinentālā Ķīna lielākajā daļā tirgu norēķinās ar tirdzniecības datumu pret T+2 (tirdzniecības datums plus divas dienas), kas pasīvo līdzekļu pārvaldītājiem ir problemātiski. 1. izdevums vairs nav pieejams, jo MSCI China A 50 fjūčeri tagad tirgojas Honkongā. Šodienas paziņojums palielinātu Northbound tirdzniecības datumu skaitu par sešiem. Viens jāiet, vai ne?

Hang Seng un Hang Seng Tech indeksi kritās attiecīgi par -0.67% un -0.96%, salīdzinot ar apjomu, kas no piektdienas samazinājās par -1.6%, kas ir 55% no viena gada vidējā rādītāja. 1 akcijas pieauga, bet 135 akcijas samazinājās. Honkongas īsās pozīcijas pārdošanas apgrozījums palielinājās par +336%, kas ir 5.48% no 59 gada vidējā rādītāja, jo īsās pozīcijas pārdošanas apgrozījums veidoja 1% no apgrozījuma. Izaugsmes un vērtības faktori bija vienlīdz slikti, jo mazie uzņēmumi "pārspēja" un samazinājās mazāk nekā lielie uzņēmumi. Consumer Staples bija vienīgais pozitīvais sektors, pieaugot par +18%, kamēr rūpniecība kritās par -0.37%, nekustamie īpašumi - par 2.4%, bet enerģētika - par -2.09%. Labākās apakšnozares bija ātrās ēdināšanas restorāni un vairākas ar veselības aprūpi saistītas apakšnozares, piemēram, tiešsaistes medicīna, savukārt ostas/loģistika un pusvadītāju nozares bija vienas no vājākajām apakšnozarēm. Southbound Stock Connect apjoms bija neliels, jo kontinentālās daļas investori iegādājās Honkongas akcijas 1.81 miljonu ASV dolāru vērtībā, savukārt Tencent piedzīvoja pirmo neto pārdošanas dienu kopš 25. jūlija.^th kā arī Li Auto un Meituan bija mazi neto pārdošanas apjomi.

Šanhaja, Šeņdžeņa un STAR padome noslēdza attiecīgi -0.02%, +0.47% un -0.21% apjomam, kas salīdzinājumā ar piektdienu samazinājās par -1.38%, kas ir 92% no viena gada vidējā rādītāja. 1 akcijas pieauga, bet 2,081 akcijas samazinājās. Izaugsmes akcijas pārspēja vērtības akcijas, bet lielas kapitalizācijas akcijas pārspēja mazās kapitāldaļas. Labākās apakšnozares bija ar saules enerģiju, vēju un akumulatoriem saistītas, savukārt lidostu un veselības aprūpes līgumu pētniecības organizācijas (CRO) bija vienas no sliktākajām. Northbound Stock Connect apjoms bija neliels, jo ārvalstu investori iegādājās kontinentālās daļas akcijas 2,357 miljonu ASV dolāru vērtībā. Valsts kases obligāciju cenas bija nemainīgas, CNY atkāpās no -160% līdz 0.39 pret ASV dolāru, bet vara cena -6.77%.

Pagājušās nakts valūtas kursi, cenas un ienesīgums

• CNY / USD 6.77 pret 6.74 piektdien
• CNY / EUR 6.91 pret 6.91 piektdiena
• Vienas dienas valdības obligāciju ienesīgums - 1% salīdzinājumā ar 1.00% - piektdien
• 10 gadu valsts obligāciju ienesīgums - 2.66% pret 2.73% - piektdien
• Ķīnas Attīstības bankas 10 gadu obligāciju ienesīgums - 2.85% pret 2.91% - piektdien
• Vara cena uz nakti -1.24%