Pārskats par paaugstinātu PCI novembrī var sasniegt 0.75 procentu punktu pieaugumu

Šodienas PCI inflācijas ziņojums septembrī salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi inflācija bija 0.4%. Līdzīgi kā nesenais vairumtirdzniecības cenu pieaugums septembrī, inflācija nekrītas tik strauji, kā to vēlētos ASV Federālo rezervju sistēma (Fed).

Tas, iespējams, pastiprina Fed apņēmās 0.75. novembrī palielināt par 2 procentpunktiem. Tas ir tāpēc, ka inflācija turpina sasniegt mērķi un darba tirgus ir samērā labā stāvoklī, dodot Fed zināmu brīvību rīkoties agresīvi.

Sliktās ziņas

Fed vēlas, lai inflācija tuvotos tās 2% mērķim. Šodienas ikmēneša cenu izmaiņas nozīmē gandrīz 5% gada inflāciju. Tas ir krietni priekšā Fed mērķim. Arī, ja paskatās uz inflācijas definīciju, kas atņem pārtiku un enerģiju, gada inflācija pārsniedza neseno maksimumu no marta. Pārtika un pajumte, kas ir liela daļa no PCI inflācijas sērijas, turpina strauji pieaugt cenas.

Labās ziņas

Tomēr datos bija daži sākotnēji pozitīvi aspekti. Enerģijas cenas turpināja samazināties, kā gaidīts, un mēs novērojām apģērbu un lietotu automašīnu cenu kritumu. Šie pēdējie elementi ir diezgan mazs kopējā inflācijas rādītāja devums, taču cenu kritums dažās jomās būs apsveicams.

Cerot

Tirgus var arī nedaudz mierināt, ka inflācija ir kaut kāds atpaliekošs rādītājs. Mēs sākam redzēt mājokļu cenas vājinās, kas pašlaik nav redzams inflācijas datos, un patiešām mājokļu cenas lielākajā daļā apgabalu joprojām ir pieaugušas salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.

Šīs agrīnās pazīmes liecina, ka pajumtes izmaksas turpmākajos periodos galu galā var samazināties. Pajumtes izmaksām ir liela nozīme inflācijas sērijā, tāpēc mājokļu cenu kritums, iespējams, kaut kādā veidā varētu ierobežot inflāciju. Šķiet, ka samazinās arī kravas izmaksas, lai gan šodien CPI sērijās par to nav daudz pierādījumu.

Viena no bažām ir tāda, ka enerģijas cenas oktobrī atkal ir palielinājušās pēc nesenajiem OPEC+ ražošanas samazinājumiem. Tas, visticamāk, nozīmēs, ka ieguvums no enerģijas cenu krituma, kas ir veicinājis inflācijas rādītājus jūlija-septembra periodā, varētu beigties, vismaz pagaidām.

Piemēram, Klīvlendas Fed inflācijas aprēķins par 2022. gada oktobri, kas tiks ziņots nākamajā mēnesī, ir augsta PCI inflācija.

Protams, daļu no tā izraisa enerģijas cenu kāpums, taču atgriešanās pie ārkārtīgi augstajiem mēneša skaitļiem, proti, mēneša inflācija aptuveni 1% apmērā, sagādātu patiesas bažas Fed un tirgiem un piedāvātu maz. liecina, ka inflācija tiek kontrolēta. Ja tas tā ir, mēs varam redzēt turpmākus likmju paaugstinājumus no Fed 2023. gadā.