(Bloomberg) — Volstrītas attīstības tirgus vēršu grupa arvien vairāk uztraucas par jaunu rītausmu riskantākiem aktīviem, izvēloties piesardzīgāku pieeju jaunattīstības valstu valūtām.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Tā kā lielākā daļa Federālo rezervju sistēmas agresīvo likmju paaugstināšanas jau ir beigusies, daži no pasaules vadošajiem investoriem prognozē, ka dolārs drīz nonāks vairāku gadu vājināšanās tendencē. Šādas izmaiņas atbalsta jaunos tirgus un patiešām veicināja gandrīz 9% pieaugumu jaunattīstības valūtās no oktobra beigām līdz februāra sākumam.
Taču šī mēneša tirgus satricinājumi, ko izraisīja atlēciens, dažiem potenciālajiem pircējiem ir apturējis.
Naudas pārvaldnieki no abrdn Plc līdz Fidelity Investment ir piesardzīgi, ka pēdējā dolāra rallijā nepareizajā pusē var tikt pieķerti, īpaši pēc tam, kad MSCI Inc. valūtu attīstības rādītājs ir iznīcinājis gandrīz visus tā gada ieguvumus.
"Mēs esam nobažījušies par taktiskāku pamatojumu, ka EMFX ir pārcēlies pārāk ātri," sacīja Džeimss Atejs, Londonas abrdn likmju pārvaldības investīciju direktors. "Federālo rezervju sistēma vēl nav pabeigusi pārgājienus, joprojām ir daudz neskaidrību par inflācijas perspektīvām, un mēs pilnībā sagaidām ASV/globālo lejupslīdi nākamo sešu līdz 12 mēnešu laikā."
Šī nenoteiktība bija pilnībā redzama piektdien pēc tam, kad Fed vēlamās cenas rādītāja negaidītais paātrinājums palielināja izredzes uz augstāku ASV likmju pieaugumu un paaugstināja dolāra kursu.
Kritumus saasināja attīstības valstu valūtu etalons, kas ir noteikts sliktākajam mēnesim kopš septembra. Arī JPMorgan Chase & Co apetītes rādītājs attīstības valstu valūtas riskam šomēnes ir samazinājies, februāra vidū šogad pirmo reizi kļūstot par negatīvu.
Taizemes bats jau ir atteicies no visiem 2023. gada sākumā gūtajiem ieguvumiem, kas bija radušies optimisma laikā par atgriežamajiem ķīniešu tūristiem. Un Dienvidāfrikas rands, kas bieži tiek uzskatīts par riska apetītes aizstājēju, ir atgriezies līmenī, kāds pēdējo reizi tika novērots 2022. gada beigās.
Pat pirms piektdienas dolāra kāpuma abrdn bija ieņēmis neitrālu nostāju attiecībā uz aktīvu klasi, meklējot vērtējumu kritumu un atspoguļojot recesiju. Fidelity International investori tagad pērk dolāru pret Filipīnu peso un Polijas zlotu.
Tikmēr Goldman Sachs Group Inc. brīdina par gaidāmo cīņu par ASV likmēm jutīgo Dienvidāfrikas randu.
Izturības kabatas
Taču joprojām pastāv selektivitāte, jo dažu jaunattīstības valstu valūtas iztur neseno ekonomiski izdevīgāko cenu.
Iekšzemes inflācijas ciklu un izejvielu ietekmē Meksikas peso un Peru sols līdz šim ir samazinājuši tendenci februārī nostiprināties pret dolāru.
"Šķiet, ka LatAm bloks ir daudz tālāk inflācijas un politikas stingrāku ciklu priekšā salīdzinājumā ar citiem jaunattīstības tirgiem," sacīja Pols Grīrs, Fidelity naudas menedžeris Londonā. "Tā rezultātā reģions piedāvā ļoti augstu ex-ante reālo ienesīgumu, kas veicina ārvalstu portfeļu ieplūšanu vietējos obligāciju un valūtas tirgos."
Alvins Tans, Singapūras RBC Capital Markets Āzijas FX stratēģijas vadītājs, norāda, ka noteiktas Āzijas valūtas ir arī labāk pozicionētas, lai izturētu dolāra stiprības periodu, īpaši, ja pārāk stingra monetārā politika izraisa ekonomikas lejupslīdi lielākajās ekonomikās.
"Korejas vons un Taizemes bats man joprojām šķiet salīdzinoši lēti," viņš teica. "Ja patiešām Āzija šogad var izvairīties no lejupslīdes, tad es sagaidu, ka reģionālie aktīvi un valūtas maiņas kurss turpināsies."
Ko skatīties
Investori rūpīgi vēros Nigērijas vēlēšanu rezultātus un ietekmi pēc sestdienas balsojuma. Tauta ir cīnījusies ar plašu benzīna un nairas banknošu trūkumu, izraisot haotiskas ainas degvielas uzpildes stacijās un bankās.
Ķīnas PMI apsekojumi sniegs informāciju par atveseļošanās gaitu februārī, un Bloomberg Economics sagaida labas ziņas.
Indija un Turcija publicēs IKP datus, piedāvājot norādes par to, kā 2022. gada pēdējā posmā saglabājās attīstības tirgus izaugsme.
Paredzams, ka Brazīlijas IKP rādītāji un decembra nodarbinātības dati parādīs, ka ekonomika ceturtajā ceturksnī ir zaudējusi tempu, ziņo Bloomberg Economics.
Plānots, ka Meksikas centrālā banka publicēs ceturkšņa inflācijas ziņojumu, kurā sniegtas jaunākās ekonomiskās prognozes un norādes par turpmāko monetārās politikas virzību.
– Ar Netty Ismail palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/emerging-markets-weather-another-dollar-130000655.html