Iedrošinošs PCI inflācijas ziņojums var liecināt par agrāku Fed pauzi

Novembris Patēriņa cenu indeksa (PCI) pārskats oktobra mēnesis piedāvāja pazīmes, ka ASV inflācija varētu samazināties. Salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi cenas pieauga par 0.4%, bet pārtikas un enerģijas cenas pieauga par 0.3%. Tie bija pietiekami zemi, lai gada inflācijas līmenis samazinātos līdz 7.7%.

Šis ir tikai viena mēneša cenu dati, taču satur daudz mājienu, kas liecina, ka ASV inflācija varētu samazināties, jo absolūtā izteiksmē katru mēnesi samazinās vairāk cenu. Tomēr mums ir vēl kāds ceļš ejams, pirms inflācija sasniedz Fed 2% mērķi.

REKLĀMAS

Dažas cenas krītas

Šobrīd krītas plašāks cenu kopums, tostarp lietotas automašīnas, apģērbs un medicīnas pakalpojumi. Samazinājās arī noteiktas ar enerģiju saistītās izmaksas, lai gan šīs sērijas ir nepastāvīgākas. Smalkākā līmenī cenas samazinājās dažām mājas mēbelēm un ierīcēm, kā arī dažādiem pārtikas produktiem (apskatīts tālāk). Šīs cenas kritums var palīdzēt kompensēt cenas, kas joprojām aug, un palīdzēt samazināt inflāciju. Iepriekš lielākā daļa cenu pieauga unisonā.

Mājokļu un pārtikas cenas

Mājoklim un pārtikai ir liela nozīme PCI indeksā. Mājokļu izmaksas turpina pieaugt. Faktiski novembra ziņojumā pieauguma temps paātrinājās, jo tas bija lielākais mēneša pieaugums kopš 1990. gada novembra.

Tas ir pretrunā ar maigums, ko mēs redzam ASV mājokļu tirgū. Iemesls tam ir statistiskā informācija par to, kā tiek aprēķināta PCI sērija, padarot to par pēdējo mēnešu mājokļu cenu atpaliekošu rādītāju.

REKLĀMAS

Tomēr Fed to saprot un var būt mazāk nobažījies par mājokļu izmaksu pieaugumu, ņemot vērā, ka ir paredzams, ka tuvāko mēnešu laikā tendence kādā brīdī mainīsies. Ja un kad tas notiks, tas var palīdzēt pazemināt inflāciju.

Ēdiens

Pārtikas cenas var sākt kristies. Šīs ir apsveicamas ziņas, jo pārtikas cenu kāpums nesamērīgi ietekmē tos, kuriem ir zemāki ienākumi. Pārtikas izmaksas ir arī liela daļa no PCI aprēķina. Pārtikas cenas pēdējo 11 mēnešu laikā ir pieaugušas gandrīz par 12% gadā. Tomēr novembra pārskatā pieaugums bija 0.6% salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi, kas nozīmē 7.4% gada pieaugumu.

Pārtikas cenas kopumā joprojām strauji pieaug, taču, iespējams, šis pieaugums palēninās. Dzīvnieku olbaltumvielu, olu, graudaugu un dzērienu izmaksas joprojām kopumā pieaug. Tomēr apsveicamās pārmaiņās svaigi augļi un dārzeņi, kā arī piens tagad krītas.

REKLĀMAS

Tātad kopējā aina ir tāda, ka inflācija joprojām ir ļoti augsta un krietni virs Fed mērķa. Tomēr, ja šodienas ziņojuma tendences saglabājas, mēs sākam redzēt arvien vairāk cenu samazināšanos absolūtā izteiksmē, kompensējot tās, kurām joprojām pieaug cenas.

Turklāt liela daļa cenu pieauguma ir saistīta ar mājokļa izmaksām, ņemot vērā to lielo nozīmi PCI. Šeit mēs varam būt zināmā mērā pārliecināti, ka pašreizējam maigumam mājokļu jomā tuvāko mēnešu laikā galu galā vajadzētu pārvērsties PCI sērijās.

Fed reakcija

Mēs vēl neesam ārā no meža, taču Fed cerēja uz šādiem datiem, it īpaši tagadnes prognozes bija norādījis, ka inflācija varētu būt augstāka.

REKLĀMAS

Protams, viena mēneša dati nerada tendenci, un mēs esam redzējuši zemus ikmēneša rādījumus pirms tam, kas nebija ilgs, piemēram, šī gada aprīlī. Tomēr ir pierādījumi, ka inflācija samazinās. Tagad izaicinājums ir tas, kur inflācija iet no šejienes. Pat novembra ziņojums paredz 5% gada inflāciju, kas krietni pārsniedz Fed mērķi. Fed jau bija norādījusi, ka vēlas apturēt likmju paaugstināšanu kādā brīdī 2023. gada pirmajā pusē, un novembra PCI ziņojumā norādītais laiks, iespējams, ir pārcelts uz priekšu. Tas var arī izveidot mazāku pārgājienu pie Fed decembra sanāksme ja turpmākie ekonomiskie dati ir apstiprinoši.