Enerģētikas nozares prognozes 2022. gadam

Tam vajadzēja būt turpinājumam manam iepriekšējam rakstam par litija tirgu. Tomēr pēc šī raksta es saņēmu ļoti daudz atsauksmju un daudzus jautājumus. Šonedēļ es runāšu ar vēl dažiem nozares cilvēkiem, pirms pabeigšu šo rakstu.

Bet man patīk arī iekļūt savās enerģijas prognozēs janvāra sākumā, un mēs tikko esam ieslīdējuši janvāra otrajā pusē. Tāpēc šķiet, ka tā ir piemērota alternatīva.

Ikreiz, kad lielāko daļu savu enerģētikas nozares prognožu izpildu pareizi (kā to darīju 2021. gadā), es bieži apšaubu, vai esmu bijis pietiekami agresīvs ar prognozēm. Es vienmēr cenšos atrast līdzsvaru starp reālistiskām prognozēm un tām, kas ir pārāk acīmredzamas. Taču dažreiz mums ir tāds gads kā 2020. gads, kad Covid-19 pandēmija ātri vien apgrieza kājām gaisā pat visredzamākās prognozes.

Covid-19 pandēmija ir izraisījusi neticamu satricinājumu daudzās nozarēs, tostarp enerģētikas nozarē. Kā jau esmu apgalvojis iepriekš, pandēmijas nokrišņi bija vienīgais lielākais faktors, kas noteica enerģijas cenu kāpumu pagājušajā gadā, un tas turpinās ietekmēt piedāvājuma/pieprasījuma faktorus pārskatāmā nākotnē.

Arī enerģētikas nozarē notiek pāreja uz nākotni ar zemāku oglekļa emisiju līmeni. Pat lielākā daļa lielāko enerģētikas uzņēmumu to publiski atzīst. Daudziem šķiet skaidrs, kur lietas virzās ilgtermiņā, taču prognozēt tendences gadu no gada ir daudz grūtāk.

Ņemot vērā šos faktorus, tālāk ir manas prognozes par dažām nozīmīgām enerģijas tendencēm, kuras es sagaidu šogad. Kā es parasti norādu, diskusija aiz pareģojumiem ir svarīgāka par pašām prognozēm. Tāpēc es sniedzu plašu prognožu pamatojumu un pamatojumu.

Izsaku arī konkrētas un izmērāmas prognozes. Gada beigās ir īpaši rādītāji, kas norādīs, vai prognoze bija pareiza vai nepareiza.

1. WTI vidējā cena 2022. gadā būs no 70 USD/bbl līdz 75 USD/bbl.

Mana naftas cenas prognoze 2021. gadā bija viena no piecām manām prognozēm, kas nepārprotami pietrūka. Man bija taisnība, ka naftas cenas pieaugs, ekonomikai atgūstoties no pandēmijas. Taču atveseļošanās bija spēcīgāka, nekā es prognozēju, un piegādes reaģēja lēnāk. Tas izraisīja nelīdzsvarotību un naftas cenu kāpumu, kas pārsniedza to, ko es prognozēju.

Tā kā nafta joprojām ir pasaulē vissvarīgākā prece, es parasti izvirzu prognozes par naftas cenu virzību. Es veicu šīs prognozes, aplūkojot piedāvājuma un pieprasījuma tendences, kā arī krājumu līmeni.

Saskaņā ar Energy Information Administration (EIA) datiem 2021. gadā West Texas Intermediate (WTI) vidējā dienas cena bija 68.14 USD par barelu (bbl). Tas bija gandrīz USD 30 par barelu augstāks nekā 2020. gadā. Cenas 80. gadā pārsniedza USD 2021 par barelu un gadu noslēdza ar USD 75 par barelu, kas ir zemāks par oktobra un novembra augstākajiem rādītājiem.

Ja skatāmies uz nākotnes līgumu cenām, aptuveni puse no 2022. gada līgumiem par WTI šobrīd ir virs USD 80 par barelu, taču gada laikā tie nepārtraukti samazinās. Tas atbilst manām cerībām. Es ceru, ka ASV ražošana šogad mainīs kursu (vairāk par to tālāk), un tas palīdzēs ierobežot kāpumu, ko mēs redzējām 2021. gadā.

Man šķiet saprātīga likme, ka 2022. gada cenas būs vidēji augstākas nekā pagājušajā gadā, taču es negaidu, ka mēs redzēsim milzīgu cenu pieaugumu, kā tas bija pirms gada. Tādējādi es plānoju prognozēt, ka vidējā gada cena nonāks 70–75 USD/bbl diapazonā, kur tā šobrīd atrodas. Es arī domāju, ka mēs redzēsim ievērojami mazāku naftas cenu nepastāvību nekā 2021. gadā.

Protams, OPEC vienmēr ir aizstājējzīme. Nav šaubu, ka viņi vēlētos nepārtraukti paaugstināt cenas. Bet es domāju, ka viņu spēks šogad būs ierobežotāks manas nākamās prognozes dēļ.

2. Kopējais ASV naftas ieguves pieaugums pirmo reizi trīs gadu laikā.

ASV naftas ieguve strauji samazinājās 2020. gada otrajā pusē. Ražošana sāka atjaunoties 2020. gada beigās, taču atveseļošanās bija lēna. Tādējādi 2020. gada produkcija bija mazāka par 2019. gada ražošanu, un 2021. gada produkcija bija mazāka par 2020. gada ražošanu.

Taču, lai gan 2021. gadā bija otrais ikgadējais kritums pēc kārtas, līdz 2021. gada beigām bija skaidrs, ka notiek atveseļošanās. 2021. gada beigās ieguve sasniedza 11.7 miljonus barelu dienā (BPD), kas joprojām bija par miljonu BPD zem 2019. gada līmeņa, bet par miljonu BPD labāk nekā 2020. gada beigās.

Turklāt iekārtu skaits ir spēcīgi atlēcis. Tas ir labs rādītājs naftas ieguves nākotnes virzienam. 2019. gada beigās naftas ieguvei tika urbtas aptuveni 700 platformas. 2020. gadā šis skaitlis nokritās zem 200. Taču, kopš 2020. gada vasarā tika sasniegts zemākais punkts, iekārtu skaits ir nepārtraukti palielinājies. Jaunākais iknedēļas ziņojums no Baker Hughes
BHI
parādīja, ka iekārtu skaits ir atkal pieaudzis līdz 500.

Tas viss norāda uz iespējamību, ka ASV naftas ieguve šogad būs lielāka nekā pērn. Mēs vēl neatgriezīsimies pie 2019. gada maksimumiem, taču mēs to sasniegsim apmēram pēc gada, ja naftas cenas saglabāsies virs 70 USD par barelu.

3. Vidējā dabasgāzes cena būs zemāka nekā tā bija 2021. gadā.

Pagājušajā gadā prognozēju, ka dabasgāzes cenas pieaugs vismaz par 25% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Tā patiesībā notika, un tā bija mana otrā pareizā prognoze par dabasgāzes cenu virzību pēc kārtas.

2021. gadā vidējā Henry Hub dabasgāzes tūlītējā cena bija 3.89 USD/MMBtu, kas bija augstākā gada vidējā vērtība kopš 2014. gada.

Naftas ražošanas samazināšanās nozīmē dabasgāzes piegāžu samazināšanos, kas ir saistīta ar šo naftas ieguvi. Tas pastiprina piegādes, kas bija faktors dabasgāzes cenu kāpumam 2021. gadā.

Bet, tā kā es uzskatu, ka naftas ieguve turpinās pieaugt, es domāju, ka dabasgāzes piegādes palielināsies. Es neceru uz milzīgu cenu kritumu, taču domāju, ka šogad dabasgāzes cenas nolaidīsies zemāk.

4. Baidena administrācija paziņos par papildu naftas izlaidēm no SPR pirms termiņa vidus vēlēšanām.

Lai gan Stratēģiskās naftas rezerves (SPR) paredzēts izmantot ārkārtas gadījumos, politiķi vēsturiski to izmantojuši politiskiem mērķiem. Galvenokārt, kad vēlētāji sūdzas par benzīna cenām, prezidenti ir izlaiduši naftu, cenšoties izraisīt cenu pazemināšanos.

Prezidents Baidens jau vienreiz to ir izdarījis, reaģējot uz pieaugošajām sūdzībām par augstajām benzīna cenām. Administrācija paziņoja par 50 miljonu barelu atbrīvošanu no SPR, un Kongresam ir jāpārdod vēl 18 miljoni barelu līdz 2022. gada beigām. Taču es uzskatu, ka Baidena administrācija paziņos par vairāk izlaidumiem, tuvojoties vēlēšanām.

5. Invesco Solar ETF (TAN) atdos vismaz 20%.

Pagājušajā gadā es prognozēju, ka lielākais naftas un gāzes ražotājs ConocoPhillips 30. gadā atdos vismaz 2021%. Gada beigās tas palielinājās par vairāk nekā 70%, savukārt visa enerģētikas nozare ievērojami pārspēja S&P 500.

Es nedomāju, ka 2022. gadā mēs atkal redzēsim šādus rezultātus no enerģētikas sektora. Ir paredzētas lielas cerības, un pēc pagājušā gada pārsteiguma, manuprāt, enerģētikas nozarei būs grūti uz diviem punktiem pārspēt S&P 500. gadus pēc kārtas.

Taču viena nozare, kas 2021. gadā spēra soli atpakaļ, bija saules enerģijas nozare. Lai gan saules enerģijas sektors turpina augt un pēdējo piecu gadu laikā ir pieaudzis par trīs cipariem, saules enerģijas uzņēmumi tika izpārdoti 2021. gadā.

Invesco Solar ETF (TAN) ir balstīts uz MAC globālo saules enerģijas indeksu (indeksu). TAN iegulda vismaz 90% no saviem kopējiem aktīviem saules enerģijas uzņēmumos, kas veido indeksu. Tāpēc tas ir labs etalons saules enerģijas nozarei.

Pēdējo piecu gadu laikā TAN ir atdevis 298%. Taču 2021. gadā fonds zaudēja 27%, jo pieaugošās izejvielu izmaksas skāra atjaunojamās enerģijas uzņēmumus visās jomās. Tomēr es uzskatu, ka šīs izejvielu cenas sāks kristies 2022. gadā, un saules enerģijas nozare atgriezīsies uz pareizā ceļa.

Šeit ir manas 2022. gada enerģētikas nozares prognozes. Tēmas ir tādas, ka ASV naftas ieguve turpinās atgūties, ka naftas un dabasgāzes cenas rezultātā samazināsies, ka Baidena administrācija tiks pakļauta pieaugošam politiskam spiedienam, lai risinātu jautājumus par benzīna cenām, un saules enerģijas akcijas atgriezīsies uz pareizā ceļa.

Kā vienmēr, es tos novērtēšu gada beigās.