Enerģētikas nozares prognozes 2023. gadam

Man vienmēr patīk iekļauties enerģijas prognozēs janvāra sākumā, tāpēc tas ir nedaudz vēlāk nekā parasti.

Pagājušā gada prognozes bija īpaši smagas, jo Krievijas iebrukums Ukrainā patiešām sagrieza enerģijas tirgus. Tur notiekošais karš joprojām būs šī gada galvenā tēma, un tas prognozēm pievieno papildu izaicinājumu.

Kā vienmēr, es cenšos atrast līdzsvaru starp reālistiskām prognozēm un tām, kas ir pārāk acīmredzamas. Es uzskatu, ka diskusija aiz prognozēm ir svarīgāka par pašām prognozēm. Tāpēc es sniedzu plašu informāciju un pamatojumu visām prognozēm. Tas nodrošina papildu kontekstu un bieži vien sniedz iespējamos scenārijus, kas var izraisīt notikumu virzību citā virzienā, nekā paredzēts.

Galvenās tendences šogad būs notiekošais karš Ukrainā, turpinās cīņa par inflācijas savaldīšanu un enerģētikas nozares pāreja uz nākotni ar mazāku oglekļa emisiju līmeni.

Ņemot vērā šos faktorus, tālāk ir manas prognozes par dažām nozīmīgām enerģijas tendencēm, kuras es sagaidu šogad. Es vienmēr cenšos izteikt konkrētas un izmērāmas prognozes. Gada beigās ir specifiski rādītāji, kas norādīs, vai prognoze bija pareiza vai nepareiza.

1. Dienas vidējā WTI cena 2023. gadā būs no 83 USD/bbl līdz 88 USD/bbl.

Tā kā nafta joprojām ir pasaulē vissvarīgākā prece, es parasti izvirzu prognozes par naftas cenu virzību. Es veicu šīs prognozes, aplūkojot piedāvājuma un pieprasījuma tendences, kā arī krājumu līmeni.

Saskaņā ar Enerģētikas informācijas pārvalde (EIA), West Texas Intermediate (WTI) vidējā dienas cena 2022. gadā bija 94.90 USD par barelu, kas ir ievērojami vairāk, nekā es prognozēju. To galvenokārt izraisīja karš Ukrainā un tam sekojošie traucējumi enerģijas tirgos.

Kamēr es rakstu, WTI cena ir 82.03 USD/bbl, un pēdējā mēneša laikā tā lēnām pieaug. Naftas fjūčeru cenām šogad ir tendence nedaudz samazināties gada laikā, un pašlaik 79.13. gada decembrī tās ir USD 2023 par barelu. Tādējādi tirgū šobrīd nav gaidāmi būtiski traucējumi šogad. Un atkal tā nekad nav. Cenas galu galā pieauga daudz augstāk, nekā fjūčeru cenas bija janvārī katrā no pēdējiem diviem gadiem.

Komerciālie jēlnaftas krājumi ir gandrīz par 20% mazāki nekā pirms gada. Stratēģiskās naftas rezerves (SPR), kas pagājušajā gadā tika izsmeltas, cenšoties savaldīt Baidena administrāciju, ir par 37% zemākas nekā pirms gada. Baidena administrācija ir norādījusi uz vēlmi uzpildīt SPR, taču administrācija nevēlas maksāt pašreizējās tirgus cenas par naftu. Zemais SPR līmenis ir kāpuma rādītājs, un tas palielina augšupvērsto risku naftas tirgos.

Arī pasaules krājumi ir mazāki nekā parasti, un sagaidāms, ka šogad pieprasījums pēc naftas Ķīnā būtiski palielināsies. Visi šie faktori liecina par spiedienu uz naftas cenām. Lai gan es nedomāju, ka mēs sasniegsim tik augstu vidējo rādītāju kā pagājušajā gadā, es domāju, ka gada vidējais rādītājs būs nedaudz augstāks par pašreizējo cenu.

2. Kopējā ASV naftas ieguve atkal pieaugs un uzstādīs jaunu gada ieguves rekordu.

ASV naftas ieguves apjoms pērn pieauga pirmo reizi pēdējo trīs gadu laikā. Šī bija viena no 2022. gada prognozēm, kuru es piepildīju. Pašlaik ieguve ir par 4.6% lielāka nekā pirms gada, sasniedzot 12.2 miljonus barelu dienā (BPD), taču joprojām nedaudz atpaliek no 2019. gada gada rekorda 12.3 miljoniem BPD un krietni mazāk nekā 2019. gada novembra mēneša rekorda 13.0 miljoni BPD.

Ja skatāmies uz modeli 2019. gadā, šis gads sākās ar 11.9 miljoniem BPD, apsteidzot pašreizējo tempu. Toreiz naftas cenas bija zem 50 ASV dolāriem, kas ir krietni mazāk nekā tagad. Tas varētu apgalvot, ka šogad ir sasniedzams jauns naftas ieguves rekords.

Tomēr pēdējos mēnešos ražošanas apjoms ir samazinājies. Naftas ieguve šodien ir 12.2 miljoni BPD, bet pagājušā gada septembrī tā bija 12.3 miljoni BPD. Lai uzstādītu jaunu gada ražošanas rekordu, pārējā gada laikā ražošanai būs jāpalielina vidēji par aptuveni 200,000 XNUMX BPD. Tas nav ārpus iespējas.

Turklāt naftas ieguves platformās ir par 27% vairāk nekā pirms gada. Mēs joprojām neesam atgriezušies pie pirmsCovid urbšanas līmeņa, taču pastāvīgā urbšanas platformu atgūšanās, visticamāk, izplatīsies naftas ieguvē, kas turpinās pieaugt 2023. gadā.

Godīgi sakot, tas ir monētas metiens par to, vai tas nozīmēs jaunu ikgadējo naftas ieguves rekordu 2023. gadā, taču es varu derēt, ka šogad mēs redzēsim nedaudz vairāk ražošanas nekā iepriekšējā rekorda gadā.

3. Vidējā dabasgāzes cena būs vismaz par 25% zemāka nekā tā bija 2022.gadā.

Pagājušajā gadā vidējā Henry Hub dabasgāzes spot cena pieauga līdz 6.45 USD/MMBtu, kas bija augstākais gada vidējais rādītājs 14 gadu laikā. Tās bija sekas Krievijas iebrukumam Ukrainā un tai sekojošajai saspringtībai gāzes tirgos, kas radās.

Nav daudz pareģojumu, kas liecina, ka šogad dabasgāzes cenas būs zemākas. Viņi gandrīz noteikti to darīs. ASV dabasgāzes ražošana pašlaik ir rekordaugsta un turpina pieaugt. Mēs gandrīz noteikti uzstādīsim jaunu rekordaugstu gada ražošanas rekordu 2023. gadā.

Pieaugošās dabasgāzes piegādes palīdzēs kompensēt deficītu, ko izjūt Eiropas valstis, kuras dabasgāzi parasti iegūst no Krievijas. Šī sākotnējā dislokācija bija iemesls pagājušā gada pieaugumam, taču gada beigās cenas bija samazinājušās.

Domāju, ka, visticamāk, dabasgāzes cenas šogad pazemināsies par vismaz 25%.

4. Pirmo reizi trīs gadu laikā enerģētikas sektors nebūs S&P 500 sektors ar labākajiem rādītājiem.

Ir diezgan smieklīgi domāt par visiem prognozētājiem, kas tikai pirms dažiem gadiem norakstīja enerģētikas nozari kā mirušu. Pēdējos divos gados tas ir pārsteidzis visus pārējos sektorus S&P 500, atgriežoties 55% 2021. gadā un 66% 2022. gadā. Visām organizācijām, kas atsavināja jūsu enerģijas krājumus, tas tā bija dārgs lēmums.

Ja neņem vērā naftas un gāzes cenu sabrukumu, es domāju, ka enerģētikas nozarei būs pienācīgs gads. Bet es nedomāju, ka tas spēs turēt līdzi pēdējo divu gadu tempam. Ir pazīmes, ka citas nozares sāk vilkt pa priekšu enerģētikas sektoram. Pēdējo 90 dienu laikā enerģētika ir tikai 7. sektors ar labākajiem rādītājiem (no 11 sektoriem) ar atdevi +3.8%. Tas atpaliek no S&P 500 (+4.8%) un krietni atpaliek no divciparu pieauguma sakaru pakalpojumu (+13.6%), materiālu (+12.6%) un nekustamā īpašuma (+11.1%) pieauguma.

5. Invesco Solar ETF (TAN) atdos vismaz 20%.

Šis ir pagājušā gada prognozes atkārtojums.

Invesco Solar ETF (TAN) ir balstīts uz MAC globālo saules enerģijas indeksu (indeksu). TAN iegulda vismaz 90% no saviem kopējiem aktīviem saules enerģijas uzņēmumos, kas veido indeksu. Tāpēc tas ir labs etalons saules enerģijas nozarei.

Līdz pagājušā gada augustam TAN atdeve bija 18% līdz šim. Tomēr pieaugošās procentu likmes smagi skāra tirgu gada otrajā pusē, un šis 18% pieaugums galu galā pārvērtās par nelieliem gada zaudējumiem.

Tomēr saules enerģijas nozares ilgtermiņa pamatprincipi ir droši. Nav šaubu, ka saules enerģijas nozare turpinās piedzīvot milzīgus izaugsmes tempus gan ASV, gan pasaulē. Tādējādi, neskatoties uz neveiksmi 2022. gadā, šī nozare ir ļoti ieteicama ilgtermiņa investoriem. Es ticu, ka mēs to gadu noslēgsim ar vismaz 20% atdevi.

Es piebilstu, ka es atkārtoju līdzīgu prognozi par ConocoPhillips 2021. gadā. Pirms Covid 2020. gada sākumā es padarīju ConocoPhillips par vienu no savām gada labākajām akcijām. Es paredzēju gadā tas atdotu vismaz 20%. Taču Covid smagi skāra enerģētikas nozari, un ConocoPhillips gadu noslēdza par 37% kritumu.

Taču uzņēmuma pamati joprojām bija stabili, neskatoties uz pandēmiju. Tātad 2021. gadā es dubultoju, paredzot, ka ConocoPhillips atgriezīsies gadā vismaz 30%.. Kā tas veicās? Akcijas 87. gadā atgriezās 2021%..

Šeit runa ir par to, ka ilgtermiņā TAN prognozei vajadzētu būt spēkā, jo pamati ir labi. Īsākā laika posmā var notikt lietas, kas atspēko prognozes. Taču, tāpat kā ConocoPhillips to darīja 2021. gadā (un 2022. gadā, kad akcijas pieauga vēl par 72%), es uzskatu, ka TAN labi atgriezīsies.

Šeit ir manas 2023. gada enerģētikas nozares prognozes. Joprojām būs daudz neskaidrību par Krieviju un Ukrainu un to, vai ekonomika nonāks recesijā. Ja mēs nonāksim dziļā recesijā, tad naftas cenas prognoze, iespējams, būs tālu.

Kā vienmēr, es tos novērtēšu gada beigās.