Naftas cenas pirmdienas rītā pieauga pēc tam, kad OPEC+ svētdien pieņēma lēmumu turpināt naftas ieguves samazināšanu pirms 60 $ cenu griestu ieviešana par Krievijas izcelsmes jēlnaftu, par ko vienojās ES, G7 un Austrālija. OPEC+ jau iepriekš bija vienojusies no novembra līdz 2023. gada beigām samazināt izlaidi par diviem miljoniem bpd, kas ir aptuveni divi procenti no pasaules pieprasījuma.
Tomēr naftas cenas ir samazinājušās par vairāk nekā 30%, salīdzinot ar 52 nedēļu augstākajiem rādītājiem, bet dīvainā kārtā enerģētikas sektors ir tikai četru procentu robežās no augstākā līmeņa. Patiešām, pēdējo divu mēnešu laikā enerģētikas nozares vadošais etalons, Enerģijas atlases sektora SPDR fonds (NYSEARCA: XLE) ir palielinājies par 34%, bet vidējās jēlnaftas tūlītējās cenas ir samazinājušās par 18%. Tā ir ievērojama atšķirība, jo korelācija starp abiem pēdējo piecu gadu laikā ir 77% un 69% pēdējo desmit gadu laikā.
Saskaņā ar Bespoke Investment Group, izmantojot Wall Street Journal, pašreizējais sadalījums ir pirmā reize kopš 2006. gada, kad naftas un gāzes sektors ir tirgojies 3% robežās no 52 nedēļu augstākā līmeņa, kamēr WTI cena atkāpās par vairāk nekā 25% no attiecīgā 52 nedēļu augstākā līmeņa. Tā ir arī tikai piektā šāda atšķirība kopš 1990. gada.
Deivids Rozenbergs, neatkarīgas pētniecības firmas dibinātājs Rosenberg Research & Associates Inc, ir izklāstījis 5 galvenos iemeslus, kādēļ enerģijas akcijas joprojām tiek pirktas, neskatoties uz to, ka pēdējo pāris mēnešu laikā naftas cenas nav guvušas nekādu būtisku pieaugumu.
#1. Labvēlīgi vērtējumi
Enerģijas krājumi joprojām ir lēti, neskatoties uz milzīgo pieaugumu. Nozare ne tikai ir ievērojami pārsniegusi tirgu, bet arī šīs nozares uzņēmumi joprojām ir salīdzinoši lēti, nenovērtēti, un to peļņas pieaugums pārsniedz vidējo.
Rozenbergs ir analizējis PE koeficientus pēc enerģijas krājumiem, aplūkojot vēsturiskos datus kopš 1990. gada, un atklājis, ka vēsturiski nozare vidēji ierindojas tikai tās 27. procentilē. Turpretim, S&P 500 atrodas savā 71. procentile, neskatoties uz dziļo izpārdošanu, kas notika gada sākumā.
Attēla avots: Zacks Investment Research
Daži no šobrīd lētākajiem naftas un gāzes krājumiem ietver Ovintiv Inc. (NYSE: OVV) ar PE koeficientu 6.09; Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI) ar PE koeficientu 4.87, Enerplus korporācija (NYSE: ERF) (TSX: ERF) PE koeficients ir 5.80, Rietumu naftas korporācija (NYSE: OXY) PE koeficients ir 7.09, kamēr Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ) PE koeficients ir 6.79.
# 2. Spēcīgi ienākumi
Enerģētikas uzņēmumu lielie ienākumi ir liels iemesls, kāpēc investori joprojām dodas uz naftas krājumiem.
Trešā ceturkšņa peļņas sezona ir gandrīz beigusies, taču pagaidām tā ir labāka, nekā bija jābaidās. Saskaņā ar FactSet ieskati par ieņēmumiem, 3. gada 2022. ceturksnī 94% S&P 500 uzņēmumu ir ziņojuši par 3. gada 2022. ceturkšņa peļņu, no kuriem 69% ir ziņojuši par pozitīvu EPS pārsteigumu un 71% — par pozitīvu ieņēmumu pārsteigumu.
Enerģētikas sektors ir ziņojis par vislielāko ienākumu pieaugumu no visām vienpadsmit nozarēm - 137.3% salīdzinājumā ar 2.2% vidējiem rādītājiem. S&P 500. Apakšnozaru līmenī visas piecas nozares apakšnozares ziņoja par peļņas pieaugumu salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu: naftas un gāzes pārstrāde un mārketings (302%), integrētā naftas un gāzes (138%), naftas un gāzes izpēte. un ražošana (107%), naftas un gāzes aprīkojums un pakalpojumi (91%) un naftas un gāzes uzglabāšana un transportēšana (21%). Enerģētika ir arī nozare, kurā lielākā daļa uzņēmumu pārspēj Volstrītas aplēses par 81%. Pozitīvos ieņēmumus pārsteidz Marathon Petroleum (47.2 miljardi USD pret 35.8 miljardiem USD), Exxon Mobil (112.1 miljards USD pret 104.6 miljardiem USD), Chevron (66.6 miljardi USD pret 57.4 miljardiem USD), Valero Energy (42.3 miljardi USD pret 40.1 miljardu USD) un Phillips 66 (43.4 miljardi ASV dolāru pret 39.3 miljardiem ASV dolāru) bija nozīmīgs indeksa ieņēmumu pieauguma tempa pieaugums kopš 30. septembra.
Vēl labāk, enerģētikas nozares perspektīvas joprojām ir gaišas. Saskaņā ar neseno Moody's pētījuma ziņojums2023. gadā nozares ieņēmumi kopumā stabilizēsies, lai gan tie būs nedaudz zemāki par līmeni, ko sasniedza nesenie maksimumi.
Analītiķi atzīmē, ka preču cenas ir samazinājušās no ļoti augsta līmeņa 2022. gadā, taču ir prognozējuši, ka cenas, visticamāk, saglabāsies cikliski spēcīgas līdz 2023. gadam. Tas kopā ar nelielu apjomu pieaugumu veicinās spēcīgas naudas plūsmas veidošanos naftas un gāzes ražotājiem. . Moody's lēš, ka ASV enerģētikas sektora EBITDA 2022. gadā sasniegs 623 miljardus USD, bet 585. gadā samazināsies līdz 2023 miljardiem USD.
Analītiķi norāda, ka zemie kapitālieguldījumi, pieaugošā nenoteiktība par nākotnes piegāžu paplašināšanos un augstā ģeopolitiskā riska prēmija tomēr turpinās atbalstīt cikliski augstās naftas cenas. Tikmēr spēcīgais eksporta pieprasījums pēc ASV SDG turpinās atbalstīt augstas dabasgāzes cenas.
Citiem vārdiem sakot, cilvēkiem, kas iegulda ASV akciju tirgū, vienkārši nav labāku vietu, kur novietot savu naudu, ja viņi meklē nopietnu ienākumu pieaugumu.. Turklāt nozares perspektīvas joprojām ir gaišas.
Lai gan naftas un gāzes cenas ir samazinājušās no nesenajiem maksimumiem, tās joprojām ir daudz augstākas nekā pēdējos pāris gados, tāpēc enerģijas tirgos valda entuziasms. Patiešām, enerģētikas sektors joprojām ir milzīgs Volstrītas favorīts, jo Zacks Oils un Energy sektors ir visaugstāk novērtētais sektors no visām 16 Zacks ranga nozarēm.
#3. Spēcīgi maksājumi akcionāriem
Pēdējo divu gadu laikā ASV enerģētikas uzņēmumi ir mainījuši savu iepriekšējo plānu, no lielākās daļas naudas plūsmas izmantošanas ražošanas pieaugumam uz vairāk naudas atdošanu akcionāriem, izmantojot dividendes un atpirkšanu.
Līdz ar to apvienotā dividenžu un atpirkšanas ienesīgums enerģētikas sektorā šobrīd tuvojas 8%, kas ir augsts vēsturiski augsts rādītājs. Rozenbergs atzīmē, ka līdzīgi paaugstināti līmeņi bija 2020. un 2009. gadā, kas bija pirms spēka periodiem. Salīdzinājumam, S&P 500 apvienotā dividenžu un atpirkšanas ienesīgums ir tuvāk pieciem procentiem, kas veido vienu no lielākajām atšķirībām par labu enerģētikas nozarei.
# 4. Zemi krājumi
Neskatoties uz gauso pieprasījumu, ASV krājumu līmenis ir zemākajā līmenī kopš 2000. gada vidus, neskatoties uz to, ka Baidena administrācija mēģina pazemināt cenas, pārpludinot tirgus ar 180 miljoniem barelu jēlnaftas no SPR. Rozenbergs atzīmē, ka citi potenciālie katalizatori, kas varētu radīt papildu augšupvērstu spiedienu uz cenām, ir Krievijas naftas cenu griesti, turpmāka Krievijas/Ukrainas kara eskalācija un Ķīnas atteikšanās no nulles COVID-19 politikas.
#5. Augstāk iegultais “OPEC+ put”
Rozenbergs norāda, ka OPEC+ tagad ir apmierinātāk ar naftas tirdzniecību virs 90 USD par barelu pretstatā 60–70 USD diapazonam, ko tās pieņēma pēdējos gados. Enerģētikas eksperts saka, ka tas tā ir, jo kartelis ir mazāk nobažījies par tirgus daļas zaudēšanu ASV slānekļa ražotājiem, jo pēdējie ir izvirzījuši prioritāti izmaksām akcionāriem, nevis agresīvu ražošanas pieaugumu.
OPEC+ jaunā nostāja piedāvā labāku naftas cenu redzamību un paredzamību, savukārt cenas 90 USD par barelu diapazonā var nodrošināt spēcīgus ienākumus, izmantojot dividendes un atpirkšanu.
Autors: Alex Kimani vietnei Oilprice.com
Vairāk top lasījumu vietnē Oilprice.com:
Avots: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-big-buy-now-000000921.html