Enerģijas krājumi tiek pārdoti pēc straujas izpārdošanas, kopš naftas un dabasgāzes cenas sasniedza augstāko punktu jūnija sākumā.
Naftas cena ir samazinājusies par 18% no augstākā līmeņa līdz 102 dolāriem par barelu, savukārt gāze ir samazinājusies par trešdaļu, līdz aptuveni 6 dolāriem par miljonu Lielbritānijas siltuma vienību.
"Investori ir nobažījušies par to, kas notiks ar pieprasījumu pēc enerģijas, ja mēs nonāksim dziļā recesijā," saka Marks Stokls, uzņēmuma vadītājs.
Adamsa dabas resursi
slēgtais fonds (PEO). "Bet viņi par zemu novērtē nepietiekamo ieguldījumu šajā nozarē pēdējo piecu gadu laikā."
Tā kā piedāvājums ir ierobežots, viņš uzskata, ka naftas cena pārsniedz 80 USD par barelu, pat sliktākajā gadījumā. Adams fonds tirgojas aptuveni USD 19, ienesīgums ir 3%, un nesen mainīja īpašnieku par 13% zem tā neto aktīvu vērtības. Nozarei vajadzētu būt ļoti ienesīgai pašreizējās cenās.
"Viedā nauda istabā domā, ka mēs vēl esam cikla sākumā," saka Bils Smids, uzņēmuma vadītājs.
Smead Value
fonds (SVFFX), kura lielākā līdzdalība ir
Kontinentālie resursi
(CLR) un
Occidental Petroleum
(OXY).
Berkshire Hathaway
(BRK.A) izpilddirektors Vorens Bafets turpina uzkrāt Occidental akcijas agresīvi un tagad viņam pieder gandrīz 19% enerģētikas uzņēmuma akciju aptuveni 11 miljardu dolāru vērtībā. Berkshire iepirkumu dēļ Occidental pēdējā laikā ir turējies labāk nekā sektors; tās akcijas pagājušajā nedēļā palielinājās par 3% līdz 62 USD.
Berkshire pirkumi ir veicinājuši spekulācijas, ka Bafets, iespējams, beidzot ir atradis viņa ilgi meklētais "zilonis" un iegādājieties atlikušos 81% Occidental. Pie iespējamās cenas no 75 līdz 80 USD par akciju tas izmaksātu aptuveni 60 miljardus USD. Par 75 ASV dolāriem Occidental būtu tikai 7.5 reizes lielāks par prognozēto 2022. gada peļņu. Berkshire, kas neatbildēja uz komentāru pieprasījumu, ir tērējusi vairāk nekā 100 miljardus dolāru skaidrā naudā.
Bafets labi pazīst Occidental, jo viņš 10. gadā iegādājās 8 miljardus USD 2019% priekšrocību akcijas par pievilcīgu cenu, kad uzņēmumam ātri vajadzēja naudu, lai pārsolīja Chevron par Anadarko Petroleum. Viņam patīk amerikāņu uzņēmumi, un Oxy saņem aptuveni 80% no enerģijas, kas saražots vairāk nekā viens miljons barelu dienā no ASV.
Bafets, iespējams, varētu apvienot visu Occidental vai tās daļas ar savu Berkshire Hathaway Energy vienību, kurai pieder ASV elektroapgādes un dabasgāzes cauruļvadi. Arvien vērtīgāks BHE, viens no valsts lielākajiem atjaunojamās enerģijas ražotājiem, varētu sasniegt 75 miljardus ASV dolāru. Pats Berkshire tagad novērtēts 615 miljardu dolāru vērtībā.
Gāzes krājumi pēdējā laikā ir īpaši smagi cietuši. Nozares līderis
EQT
(EQT), kas ir valsts lielākais ražotājs, ir samazinājies par vairāk nekā 30% no jūnija augstākā līmeņa līdz 34 USD. Tomēr pieprasījums pēc gāzes ir izturīgāks pret lejupslīdi nekā nafta, jo to izmanto elektroenerģijai un apkurei. Un tad ir ilgtermiņa vēršu lieta, kas ir izslēgta pieaugošais pieprasījums visā pasaulē sašķidrinātajai dabasgāzei.
Nav lielāka gāzes pastiprinātāja kā EQT izpilddirektors Tobijs Raiss, kurš iestājas par ASV SDG jaudas četrkāršošanu līdz 2030. gadam. Ja tas notiktu, ASV dabasgāze varētu viegli aizstāt pašreizējo Eiropas importu no Krievijas. Viņš nosauc ogļu pārveidi par gāzi aizjūras elektroenerģijas ražošanā par "lielāko zaļo iniciatīvu uz planētas". Gāze rada apmēram pusi no ogļu oglekļa emisijām.
EQT akcijas izskatās pievilcīgi; tā riska ierobežošana, kas ir zemāka par tirgus līmeni, stāsies spēkā 2023. gadā, kā rezultātā palielināsies brīvā naudas plūsma. "Tas ir patiešām aizraujošs stāsts," stāsta Raiss Barrons. “Man ir jāpaveic labāks darbs, lai to izskaidrotu, jo šobrīd EQT tirgojas ar vairāk nekā 25% brīvās naudas plūsmas ienesīgumu. Tā ir neticama investīciju iespēja. ” Viņš atsaucas uz prognozēto 2023. gada brīvo naudas plūsmu.
Pēc 20% atkāpšanās no rekordaugsta marta beigās Berkshire akcijas arī izskatās pievilcīgi, mainot īpašniekus aptuveni 1.3 reizes uzskaites vērtībā, kas ir zemāks par vidējo vērtību 1.4 reizes pēdējo piecu gadu laikā. Un uzskaites vērtība ievērojami zemu novērtē to, ko Bafets sauc par Berkšīras patieso vērtību. Pagājušās nedēļas beigās tās A klases akciju tirdzniecība bija USD 422,000 281; B klase par XNUMX USD.
Bafeta ieguldījumi šogad, kā arī ieguvums no augstākajām īstermiņa likmēm Berkshire milzīgajiem skaidrās naudas turējumiem, varētu palielināt tā gada peļņu par gandrīz 5 miljardiem ASV dolāru, salīdzinot ar šogad prognozēto bāzi aptuveni 29 miljardu dolāru apmērā pēc nodokļu nomaksas. Pilns Occidental pirkums varētu palielināt ieņēmumus par 10 miljardiem USD, pieņemot, ka naftas un gāzes cenas radikāli nesamazinās.
Brīvosta-Makmārana
(FCX) un
Rio Tinto
(RIO) raktuvēs varu un dzelzsrūdu. Bet viņu krājumi varētu izrādīties zeltaini.
Šīs lēti novērtētās akcijas mazina dziļu lejupslīdi, taču neatspoguļo milzīgos uzlabojumus to nozares bilancēs kopš pēdējās preču lejupslīdes 2016. gadā.
Pasaules vadošā vara ieguvēja Freeport-McMoRan akcijas par 29 $ ir par 44% zemākas par marta maksimumu. varš ir noslīdējis par 25%, līdz aptuveni 3.60 USD par mārciņu. Brīvostas tirdzniecība tagad ir septiņas reizes lielāka par 2022. gada prognozēto peļņu un deviņas reizes lielāka par 2023. gada prognozēto peļņu, un nākamā gada aplēse atspoguļo paredzamās zemākas vara cenas. Akciju ienesīgums ir 2%, ieskaitot bāzes un mainīgās dividendes.
Frīporta un Rio Tinto ir Jefferies analītiķa Krisa LaFemina labākās izvēles. "Tirgus pēdējā mēneša laikā ir pārgājis no cenu noteikšanas stagflācijas apstākļos, kad preces būtu spēcīgas, uz deflācijas lejupslīdi," viņš saka.
LaFemina ir optimistiskāka par preču pieprasījumu, norādot, ka pēdējā mēneša laikā ekonomiskā situācija Ķīnā, kas ir dominējošais rūpniecisko preču patērētājs, ir uzlabojusies. "Joprojām pastāv peļņas cikliskums, bet katastrofālais risks šiem uzņēmumiem no bilances viedokļa ir novērsts," viņš saka.
Piemēram, Freeport ir samazinājis savu neto parādu līdz 1 miljardam USD no 20 miljardiem USD kopš 2016. gada. “Freeport ir piesaistīts globālās ekonomikas atveseļošanai ilgākā termiņā,” viņš atzīmē. Daudzgadu vara perspektīvas izskatās spēcīgas, pateicoties vara intensīvo elektrisko transportlīdzekļu un atjaunojamās enerģijas pieaugumam. Tāpēc daži sauc varu par zaļāko metālu.
Vara ieguves uzņēmuma Rio Tinto, kas ir arī viens no vadošajiem dzelzsrūdas ražotājiem pasaulē, akcijas ir samazinājušās līdz 59 USD no 85 USD martā. Viņi saņem piecas reizes vairāk nekā 2022. gada peļņas aprēķini un septiņas reizes vairāk nekā nākamā gada ienākumi. Un uzņēmuma bilancē ir neto nauda. "Rio tirgojas ar globālu finanšu krīzes novērtējumu," saka LaFemina. Viņš uzskata, ka tās dividenžu ienesīgums saglabājas viencipara skaitļos, pat ja dzelzsrūdas cenas turpinās kristies.
Rakstīt Endrjū Barijs plkst [e-pasts aizsargāts]
Avots: https://www.barrons.com/articles/warren-buffett-cheap-energy-stocks-51657303974?siteid=yhoof2&yptr=yahoo