(Bloomberg) — Sliktākais obligāciju izgājiens pēdējo gadu desmitu laikā ir piesaistījis vairāk investoru valsts parādam, jo JPMorgan Asset Management pievienojas pieaugošajai vēršu grupai.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Saskaņā ar Arjun Vij, JPMorgan Asset naudas menedžera teikto, valsts parādzīmes ar ilgāku termiņu lielākajā daļā attīstīto tirgu sāk izskatīties pievilcīgas, ņemot vērā to, ka ienesīgums ir 2010. gadā pēdējo reizi pieredzētajā līmenī. Viņš sacīja, ka tirgus gaidas, ka inflācija turpmākajos gados mazināsies, padara vērtspapīrus par pievilcīgu piedāvājumu.
"Ir pietiekami liela vērtība, kas ir radīta ilgtermiņā — tas ir nepārprotami lēts salīdzinājumā ar neseno vēsturi," brīfingā sacīja Vija. "Ja mums šodien būtu jāsāk pievienot obligācijas, ko mēs darām lēnām, mēs vēlētos iegādāties garāko galu."
Vijs kopā ar Džefriju Gundlahu no DoubleLine Capital un Stīvenu Vītingu no Citigroup Inc. sola likmes uz valdības obligācijām, ticot, ka globālā ekonomika galu galā sabruks agresīvo likmju paaugstināšanas ietekmē. Taču, tā kā lielākajām centrālajām bankām ir maza vēlme atvieglot stingrāku stingrības tempu, tās riskē tikt pakļautas lieliem zaudējumiem, ja derības atspēlēsies.
ASV 10 gadu peļņas likmes septembrī ir palielinājušās par gandrīz 80 bāzes punktiem, sasniedzot lielāko ikmēneša pieaugumu kopš 2003. gada. Trešdien ienesīgums pieauga par sešiem bāzes punktiem, pirmo reizi kopš 4. gada sasniedzot 2010%, bet pēc tam atkal samazinājās līdz 3.97%. vēlāk dienā. Globālā obligāciju izplatība šonedēļ paātrinājās, jo Apvienotās Karalistes plāns par lieliem nodokļu samazinājumiem pastiprināja bažas par vēl lielāku likmju paaugstināšanu.
Pagaidām ir maz pazīmju, ka tirgus sāks pagriezties. Bloomberg globālais valdības un uzņēmumu obligāciju kopējais indekss kopš decembra beigām ir zaudējis vairāk nekā 20%, jo tas nonāca pirmajā lāču tirgū kopš tā izveidošanas 1990. gadā. Obligācijas, kuru dzēšanas termiņš pārsniedz 10 gadus, ir zaudējušas 33%.
Vij atzīmē, ka īsāka termiņa parādzīmes var būt riskantāka spēle, ņemot vērā to, kā tirgi nosaka cenu turpmāku strauju likmju paaugstināšanu no centrālo banku puses. Paredzams, ka Federālo rezervju sistēma novembrī paaugstinās savu mērķa likmi par 75 bāzes punktiem jau ceturto sanāksmi pēc kārtas, liecina mijmaiņas darījumu tirgus, savukārt Anglijas Banka paaugstinās likmes vismaz divas reizes.
JPMorgan Asset ir nobažījies, ka mijmaiņas darījumu cenas, lai ASV patēriņa cenu gada pieaugums divu gadu laikā nokristos zem 3%, nepietiekami novērtē, cik stabila būs inflācija, sacīja Vijs, vienlaikus piebilstot, ka naudas pārvaldnieks sagaida, ka cenu spiediens ievērojami samazināsies.
(Atjaunina rezultātus piektajā rindkopā.)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/epic-bond-collapse-draws-growing-034610463.html