Eiropas Centrālā banka gatavojas uzsākt kritisku nodaļu savā inflācija cīņa, iespējams, ieviesīs šķeltnieciskākus monetārās politikas soļus.
Procentu likmju paaugstināšana jāapvieno ar pievilkšanas sviru
Sākot ar šo mēnesi, kad uzmanība tiek pievērsta bilances samazināšanai, procentu likme pārgājieni tiks apvienoti ar papildu kompresijas sviru, padarot iespējamo lejupslīdi grūtāku.
Vai meklējat ātras ziņas, aktuālus padomus un tirgus analīzi?
Reģistrējieties Invezz biļetenam šodien.
Šīs konceptuālās sarežģītības dēļ būtu grūti atkārtot relatīvo vienošanos, kas ir šī gada ārkārtējo pasākumu pamatā 2023. gadā, jo katram paaugstinājumam ir nepieciešams precīzāks novērtējums ekonomisks kaitējums un finansiālās prasības.
Credit Suisse ekonomiste Veronika Roharova sacīja,
Decembris būs grūts, un, nezinot, kad inflācija sasniegs maksimumu un cik ātri tā samazināsies, pēc tam diez vai kļūs vieglāk. Mēs redzēsim lielāku spriedzi ECB, likmēm tuvojoties neitrālām — kaut vai tāpēc, ka nesenā pagātnē mums nav bijis daudz.
Neatkarīgi no prezidentes Kristīnes Lagardas vadīto amatpersonu izvēles par procentu likmju paaugstināšanu 15. decembrī, tas paaugstinātu tās līdz tādam līmenim, ka parasti tiek uzskatīts, ka izaugsme vairs neatbalsta.
Pārgājieni, lai pārvaldītu inflāciju no neitrāla līmeņa
Tā kā turpmākie pieaugumi inflācijas pārvaldībai pāriet no neitrāla līmeņa uz ekonomikas ierobežošanu depresijas laikā, tas ievadīs jaunu ēru ECB politikā. Visbeidzot, ir jautājums par to, cik aizņēmumu izmaksām beidzot vajadzētu palielināties.
Likmes arī turpmāk būs vissvarīgākais instruments. Tomēr ECB izlems, kā sākt triljonu atšķetināšanu eiro' valsts kases vērtspapīriem jeb tā saukto "kvantitatīvo stingrību".
Šīs politikas arhitektūra galu galā varētu atspoguļot pragmatisku izvēli, kurā ņemts vērā arī likmes pieauguma apjoms decembrī un turpmāko kāpumu ātrums. Taču diemžēl iestādēm ir maz informācijas, ko izmantot, cenšoties novērtēt bilances samazināšanās ietekmi uz kapitāla tirgiem, izņemot atsauci uz Fed pieredzi.
Ekonomiskā situācija būs neskaidra, un ir jātiek skaidrībā, kad uzņēmumi un patērētāji galu galā izjutīs iepriekšējās likmju paaugstināšanas sekas.
Avots: https://invezz.com/news/2022/12/01/european-central-bank-is-in-a-critical-phase-in-the-inflation-fight-with-possible-rate-hikes/