Viss, kas jums jāzina par GBTC Premium: GBTC un GBTC Premium līdz NAV diagramma

Pirms GBTC premium izpratnes ir svarīgi iegūt īsu pārskatu par pelēktoņu Bitcoin Trust.

GBTC: pārskats 

Tā kā kriptovalūtas ir kļuvušas diezgan izplatītas, investorus interesē, vai ir iespējams ieguldīt Bitcoin, izmantojot akciju tirgu. Atbilde ir tāda, ka vēl nesen tai bija ierobežotas iespējas. GBTC mērķis ir nodrošināt vienu šādu platformu.

Kas ir pelēktoņu Bitcoin Trust?

- Reklāma -

2013. gadā GBTC tika izveidots kā Bitcoin Investment Trust (BIT), jo platforma ir ārkārtīgi nobriedusi. GBTC ir Ņujorkā bāzēts uzņēmums, kas nodrošina investoriem BTC ekspozīciju, izmantojot trastu, kas tieši kotējas ASV akciju tirgū.

Pašlaik ASV nepastāv nekādi noteikumi, kas atļautu tiešu kriptovalūtu tirdzniecību, izmantojot akciju tirgu, jo viņi uzskata, ka digitālās valūtas nav pietiekami regulētas.

GBTC: kā tas darbojas?

Lai gan GBTC mērķis ir padarīt ieguldījumus Bitcoin, izmantojot fondus, kas pieejami pēc iespējas lielākam skaitam investoru, realitāte ir daudz atšķirīga. Apskatīsim, kā tas darbojas!

Pirmkārt, Grayscale savāc līdzekļus no bagātiem investoriem, lai nodrošinātu skaidru naudu fondiem, un pēc tam pērk Bitcoin no šiem fondiem. Pēc tam Grayscale šos fondus uzskaita publiskajās biržās, kur ikviens var pirkt vai pārdot akcijas. 

Fondi izseko šo cenu, jo Bitcoin cena svārstās, ti, palielinās vai samazinās. Tas nozīmē, ka gan fonds, gan akcijas seko BTC cenai. Tagad tas ļauj ieguldītājiem, kuri ieguldīja fondā sākotnējās privātās kārtas sākumā, gūt tiešu peļņu, pārdodot savas akcijas. 

Plusi/mīnusi investēšanai GBTC pret tiešajiem ieguldījumiem aktīvos: 

GBTC priekšrocības

Pirmais un galvenais iemesls ieguldīt GBTC varētu būt tas, ka ir grūti izdomāt, kā droši uzglabāt Bitcoin. Turklāt investoriem ir daudz vieglāk iekasēt nodokļus par nodokļu režīmiem, nekā ieguldīt GBTC, nevis izmantot nodokļu režīmus saviem kriptovalūtu īpašumiem. 

Turklāt investoriem vienmēr ir bažas par lielas naudas summas ieguldīšanu BTC. Nesenā atklāsme, ka 95% no BTC ir viltota, ir tikko palielinājusi investoru satraukumu. 

SEC uzrauga GBTC, kas sniedz drošības sajūtu investoriem. Tomēr GBTC nodrošina ievērojamu ietekmi uz BTC cenu. GBTC ļauj riskētiem investoriem viegli gūt peļņu no cenu izmaiņām. 

GBTC trūkumi

Viens ļoti acīmredzams trūkums, investējot GBTC, nevis tieši investējot BTC, ir tas, ka trasta akcijām ir ievērojami augstas sākotnējās izmaksas. 

Otrs iemesls varētu būt tas, ka ir nepieciešams zināms laiks, līdz BTC cenu svārstības tiek atspoguļotas GBTC cenā. 

GBTC Premium: 

GBTC prēmija attiecas uz starpību starp trasta turēto aktīvu vērtību pret šo turējumu tirgus cenu.

GBTC produkti parasti tiek tirgoti par augstāku cenu, kas atbilst pašreizējai turējuma vērtībai vai neto aktīvu vērtībai, jo tas ir regulēts ceļš uz Bitcoin iedarbību, un to nodrošina iestādes. GBTC prēmija attiecas uz starpību starp aktīvu trasta vērtību un šo turējumu tirgus cenām. 

GBTC prēmija ļauj investoriem izmantot šo iespēju, izmantojot arbitrāžas iespējas. Investori var aizņemties Bitcoin vai izmantot to kā GBTC akciju maiņu. Pēc sešu mēnešu bloķēšanas perioda beigām investori var pārdot akcijas otrreizējā tirgū par pašreizējo prēmiju. 

Lai labāk saprastu, padomājiet par GBTC prēmiju/atlaidi kā slēgto ieguldījumu fondu cenu noteikšanu tradicionālajos finanšu tirgos. Tā kā trasts jau ir publiskojis Bitcoin summu, tās vērtībai ir jāatspoguļo trasta vērtība. Tomēr vērtība nav vienāda. 

Šajā apmaiņā savāktos līdzekļus iegādājas un pēc tam atdod aizdevējam aizņemtos Bitcoins. Tikmēr investori nopelna no cenu starpības, kas tādējādi rodas prēmijas dēļ. Rezultātā viņi veiksmīgi veica savu arbitrāžu.

Kopš 2022. gada janvāra trasta negatīvā prēmija nokritās līdz jaunam ATL jeb visu laiku zemākajam līmenim, jo ​​Bitcoin cena svārstījās ap 35,000 XNUMX USD, kā liecina dati no Coinglass. Kopš pagājušā gada februāra GBTC ir bijis vienmērīgā lejupslīdes ceļojumā. Janvārī prēmija tika reģistrēta līdz 30%. 

Pavisam neseno prēmiju atlaižu samazināšanos varētu izraisīt dažādi iemesli, piemēram, dažādu biržā tirgoto fondu (ETF) izlaišana, padarot institucionālajiem investoriem alternatīvu Bitcoin investīcijām, izmantojot regulētu akciju tirgus vērtību. 

GBTC: Premium to NAV diagramma

Zemāk ir jaunākā atlaižu vai Premium līdz NAV diagramma: 

Tagad daudzi no mums var nezināt, kas ir NAV atlaide/prēmija. Sapratīsim to īsi. Tas nosaka summu, ko ETF vai slēgtais fonds tirgo zem vai virs tā tīrās vērtības. Tas ir būtisks rādītājs, lai izsekotu maksimālajai starpībai, kādā vērtspapīrs tiek tirgots no tā faktiskās vērtības. Šis rādītājs ir diezgan nozīmīgs arī slēgtajiem fondiem, galvenokārt tāpēc, ka CEF pēc sākotnējā piedāvājuma neizsniedz nekādas papildu akcijas. Rezultātā cena varētu atšķirties no EISI līdzdalības faktiskās neto aktīvu vērtības.

Formula: Atlaide/Piemaksa līdz NAV = (Cena / Neto aktīvu vērtība) -1

Ir dažādi veidi, kā investori izmanto GBTC prēmiju:

• Daži piemēro tirdzniecības stratēģijas ar arbitrāžu uz piemaksu. 

• Lai gan citi tirgotāji izmanto prēmiju kā indikatoru BTC cenas virziena signāliem:
• Piemaksas pieaugums: strauji pieaug vai kļūst pārpirkts.
• Premium līmeņa samazināšanās: strauji pieaug vai kļūst pārāk pārdots. 

Pagājušajā gadā Grayscale iesniedza pieteikumu, lai pārvērstu savu Bitcoin Trust par vietas Bitcoin ETF, kas būtu nodrošināts ar faktiskajām digitālo aktīvu vienībām, nevis tikai saistīts ar to, izmantojot atvasinājumu līgumus.

Pelēktoņi ir aizpildīti, lai pārveidotu Bitcoin Trust par Spot Bitcoin ETF, ko viņi plānoja atbalstīt ar faktiskajām digitālo aktīvu vienībām, nevis tikai saistīt to ar atvasinātajiem instrumentiem.

Tomēr ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) neuzrāda šādas apstiprināšanas pazīmes, atsaucoties uz dažādām regulējošām bažām. 

Tikmēr investoriem, kuri nevēlas pārdot savas akcijas atklātā tirgū, būs jāturpina maksāt pārvaldības maksas Grayscale, jo izpirkšana nav atļauta. 

2017. gadā GBTC prēmija bija aptuveni 100 % no BTC vērtības. Tas nozīmē visu laiku augstāko cenu aptuveni 90,000 38 USD. GBTC akciju pircēji faktiski maksāja XNUMX tūkstošus par ekvivalentu vienai BTC.

No 18. februāra Grayscale Bitcoin Trust Bitcoin turējums ir 643.24 tūkst. Tiek pārvaldīti aptuveni 25.7 miljardi ASV dolāru.