Attīstošais naftas un gāzes slānekļa uzplaukums ir gatavs M&A pieaugumam

“Mērogs ir vienāds ar atbilstību” ir a dominējošā tēma ASV naftas un gāzes slānekļa pasaulē pašlaik, un Devon EnergyDVN
Šonedēļ ieguva mērogu Eagle Ford spēlē Dienvidteksasā, iegādājoties 1.8 miljardus ASV dolāru Validus enerģija. Tas ir rets vairāku miljardu dolāru darījums gadā, kura laikā preču cenu kritums 2022. gadā ir palēninājusi apvienošanās un pārņemšanas (M&A) aktivitātes tempu, potenciālajiem pircējiem cenšoties apņemties pašreizējās cenu paradigmas potenciālo ilgmūžību. .

Enerģijas analītikas un izlūkošanas uzņēmums Enverus pagājušajā mēnesī ziņoja, ka ASV slānekļa M&A aktivitāšu kopējā vērtība 12. gada 2. ceturksnī ir samazinājusies līdz 2022 miljardiem ASV dolāru un ka darbības temps no gada līdz šim ir ievērojami palēninājies, salīdzinot ar 2021. gada pirmajiem diviem ceturkšņiem. “Kā jau bija paredzēts, preču cenu pieaugums, kas sekoja Krievijas iebrukumam Ukrainā, uz laiku apturēja M&A, jo pircējiem un pārdevējiem nebija vienprātības par aktīvu vērtību,” sacīja Enverus Intelligence Research direktors Endrjū Ditmars. "Tomēr augstās cenas veicināja arī privātā kapitāla uzņēmumu steigu, lai pārbaudītu iespējas apvienoties un pārņemt. Lai gan ne visi, kas dodas tirgū, saņem to, ko viņi uzskata par piemērotu piedāvājumu, pietiek ar mērenu aktivitāti augšupējā M&A.

Devonas vadība acīmredzami ir nolēmusi, ka tagad ir labākais laiks slānekļa nozares izaugsmei, ņemot vērā, ka Validus darījums ir otrais lielākais slānekļa aktīvu iegāde pēdējo nedēļu laikā. Šīs vasaras sākumā Oklahomasitijā bāzētais slānekļa gigants paziņoja par Williston Basin platības 885 miljonu ASV dolāru iegādi no RimRock Oil & Gas.

Neskatoties uz pretvējš, ko izraisīja pašreizējā nestabilā cenu vide, Devona un Validus spēja vienoties par pēdējās 42,000 32 neto akru pozīciju Karnes apgabalā, kas atrodas Eagle Ford spēles centrā, kas aptver 2021 apgabalus Teksasas dienvidos un centrālajā daļā. Validus platību bija iegādājusies zemākas cenas apstākļos XNUMX. gadā no OvintiviOVV
(agrāk Encana) tikai par 880 miljoniem ASV dolāru. Šī darījuma laikā ieguve no platības bija 21,000 2 barelu naftas ekvivalenta dienā (boe/d). Gada laikā Validus spēja palielināt šo ražošanas līmeni par 3/35,000 — līdz XNUMX XNUMX boe dienā. Rezultātā uzņēmums bija ieguvis nepieciešamo mērogu, lai padarītu to par galveno pārņemšanas mērķi lielākām slānekļa zivīm.

E-pastā Ditmārs teica, ka lielākajai daļai slānekļa ražotāju pašreizējā vidē ir jēga mērķēt uz tādiem nobriedušiem aktīviem, kā šis. "Uzņēmumi vēlas iegūt pēc iespējas lielāku vērtību, kamēr preču cenas ir augstas, un drošākais veids, kā to izdarīt, ir pievienot barelu, kas jau ir tiešsaistē," viņš teica. "Tas arī atbilst investoru vēlmēm pēc tūlītējas kapitāla atdeves, jo ir viegli parādīt redzesloku no šāda darījuma ar tā spēcīgo naudas plūsmas pieaugumu un dividendēm un atpirkšanu."

Viņš piebilda, ka Validus aktīvu relatīvais termiņš nenozīmē, ka tiem nav nākotnes attīstības potenciāla, sakot, ka tiem "joprojām ir neizmantots krājums un potenciāls atkārtoti apmeklēt vecākas akas ar refraktiem".

Attiecībā uz slānekļa uniniciciju “refrac” ir paņēmiens, kā atgriezties esošajā akas urbumā un veikt otro vai pat trešo hidrauliskās sašķelšanas procesu, lai vēl vairāk sadalītu slānekļa veidošanās iežu un izspiestu papildu produkciju no akas. Tā ir tehnika, kas šogad ir kļuvusi populārāka, jo piegādes ķēdes ir kļuvušas sašķeltas, naftas atradņu darbaspēks ir kļuvis ierobežots un tērauda caurules un cits nepieciešamais aprīkojums jaunu urbumu urbšanai ir kļuvis arvien dārgāks un deficīts.

Kā tas ir bijis katrā iepriekšējā naftas uzplaukuma laikā jebkur pasaulē pēdējo 170 gadu laikā, ASV slānekļa veiksmes formula nepārtraukti attīstās. Daudzi nozares kritiķi ņirgājās par ideju par refračiem Eagle Ford tikai pirms desmit gadiem, apgalvojot, ka tie būtu neekonomiski un varbūt pat tehniski neizpildāmi veidojumam. Mūsdienās šī tehnika kļūst ļoti moderna, palielina naudas plūsmu un palielina akcionāru vērtību.

Savā e-pastā Ditmārs sacīja: "Pašreizējā preču cenu vide ir izraisījusi aktīvu piedāvājumu vilni no privātā kapitāla kapitāla īpašniekiem, jo ​​viņu sponsori vēlas izņemt naudu." Tā kā potenciālie pircēji vēlas augt ar iegādi, nevis urbi, un kļūst arvien pārliecinātāki par to, kurp nākotnē varētu virzīties cenas, ASV slānekļa M&A tempi varētu paātrināties.