Sagaidiet atgriešanos pie “normālākiem” ieguldījumiem, kur akciju izvēle tiek atalgota, saka Goldman Sachs

(Klikšķis šeit lai abonētu jauno biļetenu Delivering Alpha.)

Alfa paaudze ir gatava atgriezties aktīvu pārvaldības nozarē, jo izaugsme būs ievērojami mazāk koncentrēta pēcpandēmijas pasaulē, ko raksturo augstāka inflācija un procentu likmes, norāda Goldman Sachs.

"Mēs esam atgriezušies pie "normālāka" cikla, kurā mēs sagaidām, ka investori saņems atlīdzību par lēmumu pieņemšanu saistībā ar potenciālo izaugsmi attiecībā pret cenu," sacīja Pīters Oppenheimers, Goldman galvenais globālais akciju stratēģis. "Tam vajadzētu nozīmēt atgriešanos Alfā."

Pašreizējais buļļu cikls nav bijusi ideāla vide akciju atlasītājiem, jo ​​lielākā daļa akciju vienbalsīgi atgriezās atpakaļ pēc Covid izraisītā lejupslīdes. Tomēr šī tirgus atgriešanās ir palielinājusi vērtējumus līdz jauniem maksimumiem, jo ​​īpaši uz izaugsmi vērstajā tehnoloģiju sektorā, kas var izraisīt zemāku kopējo atdevi un mazāku tehnoloģiju dominēšanu vanagu monetārā laikmeta laikmetā, sacīja Volstrītas uzņēmums.

Goldman teica, ka tehnoloģiju akcijas, īpaši lielizmēra nosaukumi, pēdējos gados piedzīvoja daudz spēcīgāku peļņas pieaugumu nekā pārējā korporatīvajā sektorā. FAAMG — Facebook (tagad Meta Platforms), Amazon, Apple, Microsoft un Google Alphabet — tagad ir par 50% lielāks nekā visa globālā enerģētikas nozare un gandrīz piecas reizes lielāka par globālo auto industriju, izņemot Teslu, saskaņā ar Goldmana datiem.

"Mēs uzskatām, ka mēs ieejam jaunā vidē, kurā tehnoloģiju ietekme strauji paplašinās, lai ietekmētu praktiski visas nozares," sacīja stratēģis. "Turpinot darbu, kļūs mazāk viegli atšķirt, kas ir un kas nav tehnoloģiju uzņēmums, un tam vajadzētu paplašināt iespējas vairākās nozarēs."

Riska ieguldījumu fondu nozare jau varētu atgriezties, jo sabiedrība pārspēja tirgus nestabilajā janvārī. Riska fondi pagājušajā mēnesī vidēji zaudēja 1.7%, salīdzinot ar S&P 500 5.3% zaudējumiem sliktākajā janvārī kopš 2009. gada, liecina HFR dati.