Gan Facebook, gan Snap Stock ir lēti. Kāpēc akcijas joprojām var cīnīties.

Lielāko daļu tās pastāvēšanas nozares cīņas tika maskētas ar

Facebook
'S
dominējošo stāvokli. Facebook.com kļuva par cilvēka operētājsistēmu. Tā bija ģeniāla ideja, kas tika lieliski īstenota. Tas nevarēja palīdzēt pelnīt naudu. Taču, skatoties retrospektīvi, Facebook nemaz tik ļoti neatšķīrās no iedomas diētas. Tas visiem lika justies labi; tad tas lika mums justies vainīgiem. Un visbeidzot, tas lielākoties pārstāja darboties.

Pagājušajā nedēļā Facebook mazākais konkurents Snap teica, ka tā samazina 20% no sava darbaspēka, jeb aptuveni 1,200 darbu, vienlaikus atceļot nenozīmīgus projektus, piemēram, lidojošo pašbildes kameru, kas pazīstama kā Pixy.

"Mums tagad jāsaskaras ar mūsu zemākā ieņēmumu pieauguma sekām un jāpielāgojas tirgus videi," vēstulē darbiniekiem rakstīja Snap līdzdibinātājs un izpilddirektors Evans Spīgels.

Tikmēr, Twitter nākotne ir saistīta ar Delavēras tiesas zāli, kurā tā mēģinās piespiest Elonu Masku pabeigt uzņēmuma iegādi, lai gan viņš regulāri noniecina pašu biznesu.

Sociālo mediju cīņas lielāko daļu Volstrītas ir pieķērušas plakanām pēdām. Bet ne visi. 2017. gadā Braiens Vīzers no Pivotal Research pazemināja Facebook akciju reitingu, padarot viņu tikai par vienu no diviem analītiķiem ar akciju pārdošanas reitingu.

"Ar katru gadu digitālā reklāma ir tuvāk punktam, kad tirgus ir piesātināts," Vīzers rakstīja savā paziņojumā par reitinga pazemināšanu 2017. gada jūlijā.

Tajā laikā Facebook tirgojās par USD 172. Akcija ar jauno Meta Platforms (META) nosaukumu piektdien slēdza 160 USD, kas nozīmē, ka investori, kuri pirms pieciem gadiem iegādājās Facebook akcijas un turēja, ir zaudējuši naudu. Tajā pašā laika posmā jums būtu bijis labāk piederēt

IBM

(IBM), kas pati ir bijusi beigta nauda, ​​bet vismaz izmaksājusi dividendes.

Procter & Gamble

(PG), Ford Motor (F) un McDonald's (MCD) ir starp akcijām, kas ir viegli pārsniegušas Facebook piecu gadu cenu pieaugumu.

Pagājušajā nedēļā es runāju ar Vīzeru par to, ko visi ir kļūdījušies un ko mēs varam mācīties no nepareiziem aprēķiniem.

"Manuprāt, Volstrīta un, atklāti sakot, lielākā daļa uzņēmumu ir palaiduši garām to, ka tie pamatā ir reklāmas uzņēmumi," saka Vīzers.

Sociālo mediju uzņēmumi kļuva par vēl vienu piemēru jaunuzņēmumiem, kuri apgalvo, ka tehnoloģija var mainīt uzņēmējdarbības pamatus. Padomājiet

Mēs strādājam

nekustamajā īpašumā,

Teladoc veselība

(TDOC) medicīnā un Peloton Interactive (PTON) fitnesā. Kā mēs uzzinājām pagājušajā gadā, tirgus realitāte galu galā joprojām ir pārāka par tehnoloģiju.

Vīzers saka, ka viņa mala, kas aptver Facebook, bija viņa pieredze reklāmas aģentūrā, pirms viņš devās strādāt Volstrītā. Viņš nekad neaizmirsa faktu, ka reklāmas ieņēmumi laika gaitā pieaug aptuveni atbilstoši iekšzemes kopproduktam, kas koriģēts ar inflāciju. Tas nozīmē, ka pieauguma tempi ir tuvu 5%. "Investoru cerības uz 20% vai 30% pieauguma tempu noturību bija nereālas un neilgtspējīgas," viņš saka.

Tikmēr sociālo mediju uzņēmumiem bija tendence iegādāties savu mārketingu. Visā Silīcija ielejā Vīsers saka: “Viņiem ne vienmēr ir svarīgi saprast reklāmu. Viņi gūst panākumus reklāmā, neskatoties uz sevi.

Kad 2017. gadā Snap kļuva publiski pieejams, uzņēmums prospekta pirmajā rindā sevi nosauca par “kameru uzņēmumu”. Šis apraksts joprojām ir uzņēmuma gada pārskata augšgalā, lai gan tajā pašā dokumentā teikts: "Mēs būtībā visus ieņēmumus gūstam no reklāmas."

Vīzers pameta Volstrītu 2019. gadā un tagad ir biznesa informācijas globālais prezidents

WPP
'S
(WPP) sludinājumu pircēja GroupM. Kamēr Meta akcijas turpina kristies, analītiķi ir pieķērušies pie domas, ka tas joprojām ir graujošs spēks. Saskaņā ar FactSet 56 no 221 analītiķiem, kas aptver Meta, joprojām vērtē akcijas ar Buy vai līdzvērtīgu cenu. Joprojām ir tikai divi pārdošanas gadījumi. Vidējā mērķa cena ir 35 USD, kas ir vairāk nekā XNUMX% virs pašreizējā līmeņa.

Rosenblatt Securities analītiķim Bārtonam Kroketam ir viens no 14 Hold reitingiem, taču viņš ir tikai viens no trim analītiķiem, kuru mērķis ir zemāks par Meta pašreizējo cenu. Viņa 156 USD mērķis nozīmē 2.5% lejupslīdi.

"Lielākajā daļā sociālo mediju mēs piedzīvojam sāpīgu, bet neizbēgamu un galu galā veselīgu procesu, pārvēršoties no juggernauta par biznesu," saka Krokets. "Un tas, ko mēs redzam, ir dažādi neizbēgamības noliegšanas un galu galā pieņemšanas posmi."

Snap paziņojums par izmaksu samazināšanu pagājušajā nedēļā un tās Pixy lidojošās kameras atcelšana— tas bija “uzņēmējdarbības brīdis,” saka Krokets. "Viņi koncentrējas uz to, kas ir svarīgi, kur viņi var justies spēcīgi, ka viņi saņem atdevi."

No otras puses, Meta joprojām domā kā juggernauts, kas var pārvarēt ekonomiku ar mērogu. Šodien Facebook sasniedz aptuveni trīs miljardus cilvēku, bet lietotāju pieaugums ir apstājies.

Crockett saka, ka uzņēmuma metaversās ambīcijas — uz reklāmas realitātes rēķina — “ir simbols atteikumam pieņemt un dzīvot ar to, kas jūs esat, kas ir bizness”.

Sociālo mediju ticīgie varētu norādīt uz TikTok kā nākamo jauno lietu. Taču TikTok ir vēl viens reklāmas bizness, kas, visticamāk, nemainīs reklāmas izdevumu ilgtermiņa līkni.

Jau ir norādes, ka TikTok uzsvars uz īstermiņa videoklipiem, lai gan lietotājiem rada atkarību, var nebūt tik labi pārvērsts par reklāmas dolāriem. Nesenajā ziņojumā ar nosaukumu “Vai TikTok ir sabojājis internetu?” Bernstein analītiķi atzīmē, ka TikTok par katru ASV pavadīto lietotāja minūti ģenerē divas desmitdaļas centu, salīdzinot ar 1.4 centiem Facebook un puscentu vietnē YouTube.

"Nevienam nepatīk pārmaiņas, bet internetā tās attīstās vai mirst," raksta Bernstein analītiķi. “Bet kā būtu, ja notiek kaut kas vēl nožēlojamāks, kas sagrauj reklāmdevēju ekonomiku, veidotāju mākslu un patērētāju uzmanību… visu izmisīgi vēlas nākamo 15 sekunžu hitu?”

Bernstein saka: “Sekojiet līdzi atbildei”, bet es domāju, ka mēs jau zinām, kas notiks tālāk.

Rakstīt Alekss Eule plkst [e-pasts aizsargāts]