(Bloomberg) — Ķīnas preču tirdzniecības finansēšanas neskaidrā pasaule atkal ir uzmanības centrā.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Šoreiz metālu tirgi ir saistīti ar incidentu Guandunas provincē dienvidu provincē, kurā vairāki tirgotāji apgalvo, ka viņi tika krāpti, sniedzot kredītu pret fiktīviem alumīnija daudzumiem. Iespējams, ir aizdoti vairāk nekā 500 miljoni juaņu (75 miljoni USD), ko nodrošināja Fošanas pilsētas noliktavā glabātie metāla krājumi, kas izrādījās ievērojami mazāk vērti.
Summas, par kurām tiek runāts, ir salīdzinoši nelielas, protams, ņemot vērā Ķīnas alumīnija tirgu. Pasaulē lielākais ražotājs pagājušajā gadā iztērēja vairāk nekā 100 miljardus USD no vieglā metāla, sākot no logu rāmjiem līdz automašīnu daļām. Taču tirgotājus biedē līdzība ar daudz lielāku skandālu pirms astoņiem gadiem ziemeļu ostas pilsētā Cjidao, kas izraisīja uzticības krīzi Ķīnas metālu tirgos.
Kas varētu izraisīt krājumu neatbilstību?
Preču tirdzniecība, neatkarīgi no tā, vai tie ir kvieši, varš vai eļļa, parasti ir liela apjoma un zemas peļņas bizness. Lai optimizētu naudas plūsmu, tirgotāji bieži ieķīlā savus aktīvus aizdevumiem. Metālu nozarē šis nodrošinājums ir noliktavas garantijas, kurās tiek reģistrēta tāda informācija kā preču daudzums, kvalitāte, īpašumtiesības un atrašanās vieta.
Vairāku garantiju izgatavošana vienam metālu krājumam ļautu īpašniekam piekļūt aizdevumiem no vairāk nekā viena aizdevēja, ko dažkārt dēvē par “pārķīlu”. Izmantojot šādu procedūru, var rasties neatbilstība starp ieņēmumiem un faktisko metāla daudzumu.
Kāpēc tirgotājam būtu jāuzņemas šāds risks?
Tirgotāji, kas strādā ar jau tā zemām peļņas normām, pēdējos mēnešos ir strādājuši ar vēl stingrākiem finansēšanas nosacījumiem. Bankas kļuvušas piesardzīgākas attiecībā uz kreditēšanu, jo lielākas cenu svārstības izraisīja Krievijas iebrukums Ukrainā, kā arī satraukums par dažiem lieliem zaudējumiem niķeļa tirgū.
Tas mudināja dažus meklēt alternatīvu finansējumu, tostarp praksi, kad mazāki, privāti uzņēmumi ieķīlā savas preces lielākiem valsts pārvaldītiem tirgotājiem, lai iegūtu skaidru naudu. Arī preču cenas parasti ir augstākas Ukrainas kara dēļ, kas nozīmē, ka krājumi var būt vērtīgāki kā valūta citu ieguldījumu veikšanai.
Šobrīd pastāv risks, ka lielākie tirgotāji negrasās aizdot saviem mazākajiem vienaudžiem, ja viņiem nav pārliecības, ka viņu aizdevumi ir nodrošināti ar derīgām noliktavas garantijām.
Kā tika atklāts iespējamais pārkāpums?
Šī tirgus nepastāvība, iespējams, ir satricinājusi kreditoru nervus. Straujais alumīnija cenu kritums pēc tam, kad jaunākais vīrusa uzliesmojums bloķēja visu Šanhajas pilsētu, lika dažiem mēģināt sagrābt ieķīlāto metālu, baidoties, ka aizņēmēji nespēs atmaksāt savus aizdevumus. Toreiz atklājās neatbilstība starp pārāk daudziem orderiem un nepietiekamu alumīnija daudzumu, norāda cilvēki, kas bija pazīstami ar šo lietu, kuri atteicās tikt identificēti, apspriežot privātu lietu.
Kas notika Qingdao skandāla laikā?
Foshan incidents ir salīdzinoši neliels alus, un līdz šim tas ir saistīts tikai ar tirgotājiem. Cjindao bankām, tostarp starptautiskajām iestādēm, bija vislielākā ietekme uz tirgotāju un ar to saistītajiem uzņēmumiem, kuri vairākas reizes ieķīlāja vienus un tos pašus metālu krājumus, lai iegūtu aizdevumus vairāk nekā 20 miljardu juaņu apmērā.
Bet tas pats par sevi droši vien ir pamācoši. Bankas ir mācījušās no Qingdao un citu preču finansēšanas skandāliem, padarot tās piesardzīgākus aizdevējus un mudinot tirgotājus meklēt citus pasākumus, tostarp aizņemties no lielākiem partneriem. Ķīnas regulators arī mudināja bankas pastiprināt pārraudzību, un kopš tā laika metālu kā finansējuma nodrošinājuma izmantošana ir samazinājusies.
Citas līdzīgas krāpšanas ārpus Ķīnas ietver Francijas un Austrālijas bankas, kuras 2017. gadā skāra kredītu zaudējumi, kuru kopējais apjoms pārsniedza 300 miljonus USD, pēc tam, kad tās atklāja viltotus dokumentus par niķeli, kas glabājas Āzijas noliktavās, kas pieder Glencore Plc meitasuzņēmumam Access World. Un 2020. gadā Singapūras naftas tirgotājs Hin Leong (Pte) Ltd. viltoja dokumentus, lai iegūtu tirdzniecības finansējumu produktiem, kurus tas jau bija pārdevis.
Kādi ir iespējamie rezultāti?
Guandunas vietējā policija veic izmeklēšanu un noteiks, vai ir notikusi krāpšana, taču, tā kā attiecīgie orderi nebija reģistrēti Šanhajas nākotnes darījumu biržā, Ķīnas lielākais preču birža nebūs pakļauta lietas regulējošo aspektu pārbaudei. Tā vietā kreditori, iespējams, vispirms dosies pēc noliktavām, lai veiktu inventarizāciju, gaidot izmeklēšanu, lai noskaidrotu, vai aizņēmēji ir atbildīgi par zaudējumiem.
Šis incidents ir izraisījis domino efektu, kā rezultātā vairākās noliktavās Ķīnā ir apturējušas darbību, lai pārbaudītu metāla krājumus uz vietas, liecina cilvēki, kuriem šī informācija bija zināma.
Lai gan Ķīnas valdība un tās valsts bankas gatavojas paplašināt kreditēšanu, lai novērstu vīrusa kaitīgo ietekmi uz ekonomiku, maz ticams, ka to apjoms attieksies uz preču tirdzniecību. Tādējādi mazākiem tērpiem var būt grūtāk iegūt finansējumu pēc cita skandāla.
Incidents negatīvi ietekmē arī cenas. Alumīnija cenas ir samazinājušās dažās dienās, kopš sāka izplatīties ziņas par iespējamo krāpšanu, un tirgotāji turpinās būt piesardzīgi par metāla iegādi, kamēr šāda nenoteiktība par īpašumtiesībām turpinās. Pastāv arī risks, ka tiks zaudēta uzticība citos nozīmīgos tirgos materiāliem, kas ir atkarīgi no noliktavas garantijas, piemēram, vara, niķeļa vai cinka.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/fake-aluminium-stocks-put-perils-230000846.html