Fed priekšsēdētājs mājokļu tirgu sauc par “ļoti pārkarsētu”

Džeroms Pauels sacīja, ka pēc pandēmijas ASV mājokļu tirgu uzskata par “ļoti pārkarsētu”, un uzskata, ka piedāvājumam un pieprasījumam ir jāatgriežas līdzsvarā.

Pauels uzstājās preses konferencē 2. novembrī, kad ASV Federālo rezervju komiteja, kuru vada Pauels, paaugstināja likmes par 0.75 procentpunktiem līdz cīnīties ar pieaugošo ASV inflāciju. Tas varētu vēl vairāk palielināt hipotēkas izmaksas pēc tam, kad tās jau ir būtiski pieaugušas 2022. gadā. Pauela rīcība un komentāri nebija pozitīvi attiecībā uz mājokli.

Zemāks risks

Pauels nesaskata paralēles ar lielo finanšu krīzi, jo, pēc Fed domām, kreditēšanas un kredītu standarti hipotēkām tagad ir daudz augstāki nekā finanšu krīzes laikā, tāpēc Pauels uzskata, ka vājāks mājokļu tirgus plašākai ekonomikai tirgus var būt zemāks.

Fed Put?

Pauels skaidri norādīja, ka viņa galvenās rūpes ir inflācijas pārvaldīšana, un, ja kas, tā vietā, lai atbalstītu tādu aktīvu novērtēšanu kā mājokļi, akcijas un obligācijas, Pauels daudz vairāk koncentrējas uz inflācijas pazemināšanu. Šodien nav daudz pierādījumu par "Fed put", kas ir tirgus termins tam, kā Fed iejauktos un, iespējams, censtos samazināt likmes, ja akciju novērtējums strauji pazeminātos. Tās var būt sliktas ziņas arī mājokļiem.

Pauels var uzskatīt, ka zemāks aktīvu novērtējums varētu būt daļa no risinājuma, lai samazinātu inflāciju pašlaik, nevis problēma, ko Fed cenšas novērst.

Ņemot vērā to, ka turpmākajos mēnešos likmes var vēl pieaugt, tās ne vienmēr ir labas ziņas mājokļu tirgiem. Protams, jāņem vērā, ka nākotnes likmju prognozes parasti ir ietvertas hipotēkas izmaksās, tāpēc Fed likmju paaugstināšana atbilstoši tirgus prognozēm ne vienmēr izraisīs ilgtermiņa hipotēku likmju attiecīgu kāpumu.

Tālāk uz kritumu?

Izaicinājums ir tāds, ka, neskatoties uz Pauela drūmo novērtējumu, mājokļu cenas vēl nav daudz kritušās. Jā, mēs esam redzējuši dažus mēnešus kopš vasaras, taču mājokļu cenas salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu lielākajā daļā mājokļu indeksu saglabājas divciparu skaitļa kāpumā.

Turpretim hipotēkas izmaksas, kas ir galvenais mājokļu pieejamības virzītājspēks, nesen ir pārsniegušas septiņus procentus. Tas ir līmenis, kas nav pieredzēts kopš 2002. gada vai agrāk, pamatojoties uz a Hipotēkas izmaksas uz 30 gadiem. Mājas kļūst daudz lētākas.

Zemo likmju beigas?

Ļoti zemu likmju periods ASV ekonomikā var beigties, un tas nav labas ziņas attiecībā uz mājokļiem. Viena cerība uz mājokļu tirgu ir tāda, ka Fed, iespējams, tagad ir tuvu procentu likmju cikla augšgalam, un varbūt likmes samazināsies 2023. gadā.

Tomēr pat šāds uzskats varētu būt pārāk optimistisks, nākotnes līgumi liecina par zināmu iespēju, ka Fed saglabās nemainīgas likmes 2023. gadā. Likmeņu pazemināšana var būt neliela. Tirgus pašlaik uzskata, ka likmes, kas atgriežas līdz aptuveni četriem procentiem, ir viens no ekstrēmākajiem 2023. gada rezultātiem. Visticamāk, ka īstermiņa likmes lielāko daļu 2023. gada tērē aptuveni piecus procentus, pamatojoties uz tirgus prognozēm.

Pamatojoties uz šodienas komentāriem, Fed iespēja atbalstīt mājokļu tirgu šķiet zema salīdzinājumā ar inflācijas apkarošanas prioritāti. Ja kas, iespējams, Fed patiesībā meklē mājokļu cenu pazemināšanos. Tas ir tāpēc, ka mājokļa izmaksas ir liela daļa no inflācijas indeksa, ko Fed vēlas pieradināt. Zemākas mājokļu cenas var būt tas, kas Fed ir vajadzīgs zemākam ASV inflācijas līmenim.