Fed priekšsēdētājs Pauels ierosina 0.5 procentu punktu pieaugumu decembrī

Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels nesenajā runā skaidri norādīja, ka pakalpojumu inflācija ir tas, kas viņu uztrauc visvairāk. Viņš ir piesardzīgi optimistisks, ka preču cenas turpinās kristies un mājokļa izmaksas līdz 2023. gadam samazināsies, taču viņš uztraucas, ka pakalpojumu izmaksas turpinās pieaugt algu izmaksām.

Tomēr viņš uzskata, ka likmes tagad ir tuvu ierobežojošam līmenim, tāpēc, pēc Pauela domām, paaugstināšanas tempa palēnināšana un augstu likmju turēšana, līdz inflācija nepārprotami samazinās, ir daļa no efektīvas inflācijas nenoteiktības pārvaldības. Šis ļoti iespējams, ka Fed nākamo reizi 0.5. decembrī nosaka likmes par 14 procentu punktiem.

Pauels plaši runāja Brūkingsas institūtā 30. novembrī par monetāro politiku un ASV ekonomiku. Vispirms viņš iepazīstināja ar inflācijas tendencēm ASV ekonomikā un pēc tam uzdeva jautājumus. Tirgi viņa komentārus ir vērtējuši labvēlīgi, apstiprinot, ka ASV ekonomika ir salīdzinoši tuvu augstākajām procentu likmēm.

Inflācijas nenoteiktība

Viņš skaidroja, ka ASV inflācijas prognozes ir nepareizas jau 12 mēnešus. Daudzi ir gaidījuši, ka inflācija samazināsies, taču tā ir “stūrgalvīgi sāņus”. Tāpēc Pauels nevēlas pasludināt uzvaru attiecībā uz inflāciju pēc pozitīvā izlaiduma, ko mēs redzējām oktobra PCI skaitļos. Viņš minēja, ka ir bijuši vairāki mēneši, kad inflācija ir samazinājusies, bet nākamajā mēnesī tā ir atjaunojusies. Tas palielina PCI skaitļu nozīmi decembrī, jo pašreizējie rādītāji liecina, ka inflācija varētu atjaunoties.

Decembra pārgājiens, iespējams, 0.5 procentu punkti

Pauels deva spēcīgu mājienu, ka pie Fed decembra sanāksme Fed paaugstinās likmes par 0.5 procentpunktiem. Tas nav tāpēc, ka Fed ir apmierināts ar to, ka inflācija tiek kontrolēta, bet gan tāpēc, ka likmes ir gandrīz tur, kur Fed vēlas tos redzēt pēc virknes kāpumu pēdējo mēnešu laikā.

Pauels bija atklāts, ka Fed precīzi nezina, kur vajadzētu būt augstākajām procentu likmēm, tāpēc lēnāka virzība uz likmēm, jo ​​šī pieeja šķita piesardzīga riska pārvaldības stratēģija.

Koncentrēšanās uz algu inflāciju

Pauels dalījās, ka viens no rādītājiem, ko viņš ļoti uzmanīgi vēro, ir algu inflācija. Viņš saskata skaidru nelīdzsvarotību ASV darba tirgū, jo pieprasījums pārsniedz piedāvājumu, daļēji tāpēc, ka pandēmijas laikā daudzi gados vecāki darbinieki atstāja darbaspēku un nav atgriezušies.

Tas palielina algas, kas savukārt palielina pakalpojumu cenas, pēc Pauela domām. Piemēram, Atlantas Fed algu pieauguma izsekotājs gadā līdz 6.4. gada oktobrim algas ir palielinājušās par 2022%.

Lēninošs pārgājienu temps

Pauels nav gatavs atkāpties no inflācijas cīņas pēc pozitīva mēneša PCI datu. Viņš sagaida, ka Fed turpinās uzturēt augstas likmes, līdz kļūs skaidrs, ka inflācija atgriežas pie Fed mērķa 2%. Tas nozīmē vēl vienu kāpumu decembrī un likmju turēšanu augstā līmenī, līdz inflācijas dati būs daudz iepriecinošāki.

Viņš uzmanīgi vēros algu inflāciju, jo ir pārliecinātāks, ka preču un mājokļu izmaksas sāk samazināties. Joprojām Pauela tonis kļūst maigāks, salīdzinot ar Džeksona Hola runu, ko viņš teica vasaras beigās. Cīņa ar inflāciju var nebūt beigusies, taču likmju paaugstināšana tuvāko mēnešu laikā var beigties.