Grand Teton nacionālajā parkā ir izteikts brīdinājums Vajomingas kalnu oāzes apmeklētājiem. "Lāči ir aktīvi," teikts savā tīmekļa vietnē. “Ceļojiet trīs vai vairāk grupās, trokšņojiet un nēsājiet lāču aerosolu,” ir oficiālais padoms.
Jums jābrīnās, vai Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels saņēma lāču aerosolu, kad viņš ieradās parkā uz piektdienas rīta sarunu ikgadējā konferencē. Džeksona Holas ekonomikas simpozijs, ko rīko Kanzassitijas Federālo rezervju banka.
Volstrīta visu šo pagājušo nedēļu pavadīja, satraucoties par to, ko Pauels sacīs piektdienas rītā. Bažas, ka viņš pieņems vanagu toni, mazināja ārdošo vasaras ralliju, kas no jūnija vidus līdz augusta vidum noteica Nasdaq Composite vēršu tirgus pieaugumu par 20%. Jūnija ceturkšņa peļņa izrādījās tikai meh, nevis plakana briesmīga, un tā arī bija īslaicīgs optimisms, Fed varētu beigt savu pievilkšanas ciklu ātrāk nekā iepriekš gaidīts. Taču piektdienas sarunā atklājās divas satraucošas tendences. Pirmkārt, procentu likmes pārstāja kristies, 10 gadu Valsts kases ienesīgumam atkal palielinoties virs 3% līmeņa, kas liecina, ka investori sagaida turpmākus būtiskus kāpumus. Otrkārt, mēs guvām ne pārāk lielus ienākumus no uzņēmumiem, kuru ceturkšņi beidzas jūlijā.
Īpaši tas attiecās uz tehnoloģiju nozari.
Dell Technologies
(ticker: DELL) vēlā ceturtdienā samazināja izredzes visam gadam, atsaucoties uz izdevumu palēnināšanos gan personālajiem datoriem, gan uzņēmuma aparatūrai. Tas notika vienu dienu pēc tam, kad programmatūras gigants Salesforce.com (CRM) arī samazināja savu 2022. gada skatījumu, ziņojot, ka klienti lēnām apstiprina jaunus projektus.
Stāsta Dell finanšu direktors Toms Svīts Barrons ka ceturkšņa beigās pieprasījums pēc komerciālajiem personālajiem datoriem samazinājās, savukārt pieauga vilcināšanās par infrastruktūras projektiem, jo īpaši tiem, kas saistīti ar serveriem. Mākoņdatošanas pakalpojumu sniedzēji bija vieni no vilcinājumiem. "Viņi nav imūni pret ekonomikas cikliem," saka Svīts. "Mēs redzam, ka noskaņojums mūsu klientu bāzē kļūst piesardzīgāks."
Noslēgumā Pauela īsā runa — tikai 10 minūtes — uzsvēra Fed koncentrēšanos uz inflācijas samazināšanu līdz 2%, norādot, ka “bez cenu stabilitātes ekonomika nevienam neder”, piebilstot, ka “augstas inflācijas slogs krītas vissmagāk. uz tiem, kas vismazāk tos iztur." (Lai uzzinātu vairāk par sarunu, sk šīs nedēļas rubrikā The Economy.)
Reģistrēšanās jaunumiem
Barrona priekšskatījums
Iegūstiet īsāko nedēļas nogales Barron's žurnāla galveno stāstu priekšskatījumu. Piektdienas vakari ET.
Pauels sacīja, ka inflācijas problēmas risināšanai būs nepieciešams "ilgstošs izaugsmes periods, kas ir zemāks par tendenci", ka viens mēnesis ar nedaudz zemākiem inflācijas datiem jūlijā ir krietni mazāks par to, ko Fed vajadzētu redzēt, lai mainītu virzienu, un ka centrālajai bankai "jātur pie līdz darbs ir paveikts." Pauels skaidri norādīja, ka gaidāmi turpmāki likmju paaugstinājumi.
"Lai gan augstākas procentu likmes, lēnāka izaugsme un mīkstāki darba tirgus apstākļi samazinās inflāciju, tie radīs arī zināmas sāpes mājsaimniecībām un uzņēmumiem," viņš teica. "Tās ir neveiksmīgās inflācijas samazināšanas izmaksas. Taču nespēja atjaunot cenu stabilitāti nozīmētu daudz lielākas sāpes. Tātad, Fed paliks vanags, diez vai labas ziņas akcijām. Viņi piektdien izpārdots, Ar
Dow Jones Industrial Average
par vairāk nekā 1,000 punktiem jeb 3%,
S&P 500
atlaidi 3.4%, un
NASDAQ
kritums par 3.9%. Varētu būt priekšā turpmākas nepatīkamības.
Man bija pirmā autorrinda Barrons gandrīz pirms 36 gadiem, bet mans vārds nekad agrāk nav bijis Up & Down Wall Street virsotnē, un tas man rada īpašu saviļņojumu. Pirmajos gados šeit es pavadīju pusi sava laika, veicot pētījumus nelaiķa Alana Abelsona labā, kurš izveidoja šo sleju, pieņēma mani darbā un vienmēr laipni minēja manu vārdu, kad viņš izmantoja manu darbu šajā vietā.
Alans tajā brīdī bija mūsu redaktors, galvenais žurnālists, vadošais gars un labestīgs diktators. Filmā Up & Down viņš ik nedēļu sniedza saprātīgu ieguldījumu padomu un muļķīgas žurnālistikas devu, kas vienmēr bija apvīta velnišķīgā asprātībā. Alans bija mans mentors, un viņš joprojām ir mans paraugs un varonis. Es bieži domāju par to, ko viņš darītu ar NFT, kriptovalūtu, SPAC, metaversu, Web3 un mēmu akcijām, un es zinu atbildi. Viņš no tā visa pagatavotu malto gaļu.
Rakstīt Ēriks J. Savics plkst [e-pasts aizsargāts]
