(Bloomberg) — Federālo rezervju sistēmas amatpersonām ir pietiekami daudz satraucošu inflācijas datu, lai apsvērtu procentu likmju paaugstināšanu līdz augstākam maksimumam, nekā gaida investori, un, iespējams, sekos puspunkta paaugstinājumam, par ko viņi šomēnes ir ziņojuši ar to pašu februārī.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Mēneša algas pieauga visstraujāk kopš janvāra, un ASV nodarbinātība pieauga vairāk, nekā prognozēts pagājušajā mēnesī, liecina piektdienas ziņojums. Tas attieksies uz Fed priekšsēdētāju Džeromu Pauelu, kurš šonedēļ brīdināja, ka ir nepieciešami slinkāki darba tirgus apstākļi un mazāk augsts ienākumu pieaugums, lai atdzesētu inflācijas līmeni tuvu 40 gadu augstākajam līmenim.
Pauels un viņa kolēģi, kas šobrīd ir pirmssanāksmes aptumšotā, ir stingri ieteikuši, ka viņi savā sanāksmē no 13. līdz 14. decembrim pēc četriem secīgiem 75 bāzes punktu paaugstinājumiem pāriet uz leju uz puspunktu. Viņš arī teica, ka viņiem, visticamāk, būs vajadzīgas augstākas likmes, nekā viņi domāja septembrī, kad vidējā prognoze paredzēja, ka nākamgad tie būs 4.6% no pašreizējā mērķa diapazona no 3.75% līdz 4%.
"Pauels ir norādījis, ka mēs vēl neatrodamies algu pieauguma spirālē, taču šis risks joprojām pastāv," sacīja Reja Tomasa, Wilmington Trust Co vecākā ekonomiste. "Tas saglabā ideju, ka viņiem, iespējams, būs jāpaaugstina maksimālo ātrumu un, iespējams, saglabās to vietā ilgāk.
Likmes par pāreju uz puspunktu šomēnes bija neskartas pēc nodarbinātības ziņojuma, un investori saskatīja iespējamību, ka tas atkal notiks Fed no 31. janvāra līdz februārim. 1 sanāksme ir aptuveni līdzsvarota. Cenas nākotnes līgumu tirgos rāda, ka nākamgad likmes sasniegs aptuveni 4.9%.
Amatpersonas atjauninās savas ceturkšņa prognozes decembra sanāksmē un varētu paaugstināt vidējās prognozes par likmju maksimumu nākamajam gadam līdz 5% vai vairāk. Sentluisas Fed prezidents Džeimss Bulards ir aicinājis noteikt vismaz 5.25% maksimumu, un daži analītiķi, tostarp Diāna Svonka, KPMG LLP galvenā ekonomiste, uzskata, ka likmes sasniedz pat 5.5%, Fed esot gatavs izraisīt lejupslīdi, ja nepieciešams, lai atjaunotu cenu. stabilitāte.
"Inflācija ir kā vēzis: ja to neārstē, tā metastējas un kļūst daudz hroniskāka," sacīja Svonks. “Izārstēt” no augstākām likmēm nozīmē “tas būs aptuvens 2023. gads”.
Fed amatpersonas saņems papildu ziņojumu par patēriņa cenām pirms decembra sanāksmes, un viņiem būs jāapsver vēl viens mēnesis datu, pirms tie tiks apkopoti nākamā gada sākumā.
Ko saka Bloomberg Economics ...
"Ņemot vērā lēno pielāgošanos darba tirgū, Fed amatpersonām, iespējams, būs jāpaaugstina galīgās likmes prognoze, salīdzinot ar to, ko viņi ierakstīja septembra punktu diagrammā, iespējams, līdz 5.25%.
— Anna Vonga un Elīza Vingere (ekonomistes)
Pauels trešdien sacīja, ka algu pieaugums, visticamāk, būs "ļoti svarīga inflācijas stāsta sastāvdaļa". Lai gan šķiet, ka piegādes ķēdes grūtības attiecībā uz precēm mazinās, uzlabojot cenu perspektīvas šajā nozarē, viņš teica, ka algas ir lielākās izmaksas pakalpojumu sektorā, tāpēc darba apstākļi ir ļoti svarīgi, lai izprastu cenu perspektīvas visās jomās, sākot no viesnīcām un beidzot ar matu griezumiem.
Darba pārskats liecina, ka vidējā stundas izpeļņa novembrī palielinājās par 0.6%, kas ir lielākais pieaugums kopš janvāra, un ir par 5.1% vairāk nekā gadu iepriekš. Ražošanas un ar uzraugu nesaistīto darbinieku algas pieauga par 0.7% salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi, kas ir visvairāk gandrīz gada laikā. Algu paaugstināšanas temps neatbilst Fed 2% inflācijas mērķim.
"Spiediens darba tirgū joprojām pastāv, un, ja kaut kas ir tik slikts, kā tas ir bijis," sacīja Vinsents Reinharts, Dreyfus and Mellon galvenais ekonomists. "Viņi vēlas mazliet reālāku savaldību, ņemot vērā, ka viņi uzskata — vismaz Pauels uzskata — inflācijas spiediens ir dziļi iestrādāts patēriņa cenu grozā."
Lai gan centrālo baņķieri ir izvirzījuši mērķi samazināt izaugsmi, lai mazinātu cenu spiedienu, 263,000 3.7 darba vietu pievienošana pagājušajā mēnesī, atstājot bezdarba līmeni 2.8% līmenī, ir jaunākais pierādījums tam, ka ASV ekonomika joprojām ir noturīga. Saskaņā ar Atlantas Fed izsekošanas aprēķiniem ceturtajā ceturksnī izaugsme varētu būt XNUMX%, kas ievērojami pārsniedz aplēses par to, kas ir ilgtspējīgs.
Lai gan Fed vadītāji ir ierosinājuši, ka šomēnes ir iespēja samazināties līdz 50 bāzes punktiem, viņi ir mēģinājuši novirzīt investoru uzmanību uz vietu, kur likmes sasniedz maksimumu, salīdzinot ar katrā sanāksmē veikto kustību lielumu.
Viņi arī ir uzsvēruši iepriekšējo palielinājumu kumulatīvo ietekmi un uzskatu, ka politika darbojas ar nobīdi. Tas veicina spekulācijas, ka nākamgad viņi varētu samazināties līdz 25 bāzes punktiem, lai samazinātu risku, ka viņi nonāks pārāk tālu.
Tomēr jaunākais darbavietu ziņojums varētu likt ierēdņiem nākamā gada sākumā apsvērt vēl 50 bāzes punktus.
"Fed — un jo īpaši Pauels — ir ļoti koncentrējies uz darba tirgus izraisītiem inflācijas avotiem, un šis ziņojums saglabās viņu modrībā," sacīja Pictet Wealth Management vecākais ASV ekonomists Tomass Kosters. "Es domāju, ka viņi var turpināt ar vēl 50 nākamajā Fed sanāksmē."
Darbaspēks pieaug daudz lēnāk, nekā gaidīts, un par 3.5 miljoniem darbinieku ir mazāk nekā gaidīts pēc tam, kad Covid-19 izraisīja priekšlaicīgu pensionēšanos un mainīja darba modeļus, sākot no 2020. gada. Tas drīzumā nemainīsies.
"Šis darbaspēka trūkums ir veicinājis inflāciju," piektdien sacīja Ričmondas Fed prezidents Tomass Bārkins, un, tā kā ASV zīdaiņu boomers aiziet pensijā, tas, visticamāk, turpināsies ilgtermiņā. Lai gan Fed ir strauji paaugstinājusi likmes, "mēs esam redzējuši, ka darbaspēka pieprasījums turpina apsteigt piedāvājumu," viņš teica.
Gaidāmajā sanāksmē Fed amatpersonas, iespējams, vēlēsies arī uzsvērt savu nelokāmību attiecībā uz augstākām likmēm, lai vērstos pret Volstrītu, kas uz plānoto lejupslīdi ir reaģējusi ar finanšu nosacījumu atvieglošanu, kas varētu būt nevēlama. Fed ir apzināti mēģinājis padarīt stingrākus nosacījumus, lai samazinātu pieprasījumu un mazinātu cenu spiedienu.
“Plašāki finanšu nosacījumi kļūst vieglāki. Man nav skaidrs, ka Fed gūst lielu progresu. sacīja Stīvens Stenlijs, Amherst Pierpont Securities LLC galvenais ekonomists. "Fed vēl ir daudz darāmā, lai pietiekami atdzesētu ekonomiku un jo īpaši darba tirgu, lai sasniegtu vēlamo inflācijas līmeni. Mēs noteikti vēl neesam tur.
– Ar Riča Millera palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/fed-could-pushed-overheated-wages-130000304.html