Iespējams, Fed pieaugs, neskatoties uz veicinošiem inflācijas rādītājiem

decembris Patēriņa cenu indekss (PCI) Inflācija dati uzrādīja mēneša deflāciju, cenām samazinoties par 0.1%, galvenokārt zemāku enerģijas cenu dēļ. Tomēr, neraugoties uz ikmēneša kritumu, inflācija gada griezumā joprojām ir 6.5% salīdzinājumā ar ASV Federālo rezervju sistēmas (Fed) mērķi 2% apmērā.

Turklāt pakalpojumu inflācija, kuru Fed rūpīgi uzrauga, mēneša laikā pieauga par 0.5%, ko galvenokārt noteica mājokļa izmaksu pieaugums. Lai gan kopš vasaras inflācija ir mazinājusies, Sagaidāms, ka Fed rīkosies piesardzīgi, iespējams, likmju paaugstināšana 1. februārī. Obligāciju tirgi par visticamāko uzskata likmju pieaugumu par 0.25 procentu punktiem šajā sanāksmē.

Decembra inflācijas dati

Decembra inflācijas dati kopumā bija iepriecinoši. Enerģijas cenu kritums par 4.5% izraisīja cenu samazināšanos kopumā mēnesī, bet, atņemot pārtiku un enerģiju, cenas pieauga par 0.3% salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi, kas joprojām ir nedaudz augstāks, nekā Fed vēlas. Kopš vasaras inflācija ir nepārprotami samazinājusies, pat ja tā joprojām ir krietni virs Fed 2% mērķa.

Decembrī daudzu preču izmaksas samazinājās. Kategorijas, kurās ikmēneša cenas samazinājās, ietvēra daudzas preces, automašīnas un noteiktas mājsaimniecības preču un apģērbu kategorijas. Pārtikas cenas, kas strauji pieauga, joprojām pieaug, bet lēnāk par 0.3% mēnesī, jo decembrī salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi cenas samazinājās dažādiem pārtikas produktiem, piemēram, dažādai gaļai un produktiem, neskatoties uz olu cenu pieaugumu. .

Mājokļa izmaksas

Galvenā problēma, kas Fed būs saistībā ar PCI ziņojumu, ir pakalpojumu izmaksu pieaugums. Tas galvenokārt bija saistīts ar pieaugošajām pajumtes izmaksām. Pajumtes izmaksas decembrī pieauga par 0.8%. Tomēr atšķirībā no citiem PCI pārskata elementiem, izmantotās aprēķina metodes dēļ pajumtes izmaksām ir vairāku mēnešu nobīde no pašreizējām tirgus cenām.

Saskaņā ar Zillow dati mājokļu izmaksas kopš vasaras ir samazinājušās, un Zillow prognozē, ka mājokļu cenas 12 mēnešu skatījumā nedaudz samazināsies. Ja šī prognoze saglabāsies, tā varētu vēl vairāk pazemināt inflāciju, jo īpaši tāpēc, ka mājokļu izmaksas ir galvenā PCI sastāvdaļa un vienīgā lielākā kategorija, kas decembra ziņojumā joprojām spēcīgi pieaug.

Pagaidām daudzos aprēķinos mājokļu cenas joprojām uzrāda divciparu pieaugumu salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, taču mājokļu cenu palēnināšanās un nobīde, ar kādu pašreizējās mājokļu izmaksas tiek atspoguļotas PCI, varētu pazemināt inflācijas līmeni, 2023. gadam progresējot.

Ko darīs Fed?

Fed var beigties lietas, par kurām jāuztraucas saistībā ar inflāciju. Jā, gada inflācija joprojām ir krietni virs mērķa, taču tendence kopš vasaras ir bijusi iepriecinošāka, nekā daudzi gaidīja.

Preču cenas samazinās, preces un enerģija ir samazinājušās no augstākā līmeņa. Vēl viena no bažām ir tas, ka pakalpojumu cenas turpina pieaugt, bet mājokļi veido lielu daļu no tā, un turpmākajos mēnešos mājokļu cenu pieaugums varētu vēl palēnināties.

Fed var arī norādīt uz algu pieaugumu par aptuveni 6% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu Atlantas Fed aplēses, lai gan šķiet, ka pat šeit algu pieaugums kopš 2022. gada vasaras ir samazinājies. Fed arī pauž bažas, ka vēl viens inflācijas šoks, piemēram, Ukrainas karš vai piegādes ķēdes problēmas, varētu novest inflāciju līdz nekontrolējamam līmenim. Laikam ejot, šis scenārijs kļūst mazāk ticams.

Iespējams, Fed februārī atkal paaugstinās likmes, taču jaunākie inflācijas dati liecina par iepriecinošu tendenci, apstiprinot viedokli, ka mēs esam tuvu procentu likmju cikla augšgalam. Daudzi Fed politikas veidotāji sagaida, ka likmes pārsniegs 5% šogad, bet tirgū ir aizdomas, ka Fed var netikt tik tālu.