Padeves minūtes 2022. gada novembrī:

Federālo rezervju sistēmas amatpersonas šomēnes vienojās, ka drīzumā vajadzētu notikt mazākam procentu likmju paaugstinājumam, novērtējot politikas ietekmi uz ekonomiku, norādīts trešdien publicētajā sanāksmes protokolā.

Atspoguļojot paziņojumus, ko vairākas amatpersonas ir sniegušas pēdējo nedēļu laikā, sanāksmes kopsavilkums norādīja uz nelielu likmju paaugstināšanu. Tirgi plaši sagaida, ka likmju noteikšanas Federālā atklātā tirgus komiteja decembrī atkāpsies līdz 0.5 procentu punktu pieaugumam pēc četriem secīgiem 0.75 procentu punktu paaugstinājumiem.

Lai gan sniedza mājienus, ka gaidāmi mazāki soļi, amatpersonas sacīja, ka joprojām saskata nelielas inflācijas mazināšanās pazīmes. Tomēr daži komitejas locekļi pauda bažas par riskiem finanšu sistēmai, ja Fed turpinātu virzīties uz priekšu tikpat agresīvā tempā.

"Lielākā daļa dalībnieku uzskatīja, ka pieauguma tempa palēnināšana, visticamāk, drīzumā būtu piemērota," teikts protokolā. "Nenoteiktās nobīdes un apmēri, kas saistīti ar monetārās politikas darbību ietekmi uz ekonomisko aktivitāti un inflāciju, bija viens no iemesliem, kāpēc šāds novērtējums bija svarīgs."

Protokolā tika atzīmēts, ka mazāki paaugstinājumi dos politikas veidotājiem iespēju novērtēt secīgo likmju paaugstināšanas ietekmi. Nākamais centrālās bankas lēmums par procentu likmi ir 14. decembrī.

Kopsavilkumā norādīts, ka daži locekļi norādīja, ka "pieauguma tempa palēnināšanās varētu samazināt nestabilitātes risku finanšu sistēmā". Citi teica, ka vēlētos pagaidīt, lai atvieglotu tempu. Amatpersonas sacīja, ka saskata ekonomikas risku līdzsvaru, kas tagad ir negatīvs.

Tirgi meklēja norādes ne tikai par to, kā varētu izskatīties nākamā likmju paaugstināšana, bet arī par to, cik tālu politikas veidotāji domā, ka nākamgad viņiem būs jāiet, lai panāktu apmierinošu progresu pret inflāciju.

Sanāksmes amatpersonas sacīja, ka ir tikpat svarīgi, lai sabiedrība vairāk koncentrētos uz to, cik tālu Fed ies ar likmēm, nevis "nevis turpmākā mērķa diapazona pieauguma tempam".

Pēdējās dienās amatpersonas lielākoties vienbalsīgi runājušas par nepieciešamību turpināt cīņu pret inflāciju, vienlaikus norādot, ka tās var atkāpties no likmju paaugstināšanas līmeņa. Tas nozīmē lielu varbūtību, ka decembrī tas pieaugs par 0.5 procentpunktiem, bet pēc tam joprojām ir neskaidrs kurss.

Tirgi sagaida vēl dažus likmju paaugstinājumus 2023. gadā, palielinot fondu likmi līdz aptuveni 5%, un pēc tam, iespējams, dažus samazinājumus pirms nākamā gada beigām.

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana paziņojums pēc sanāksmes no likmju noteikšanas Federālās atklātā tirgus komitejas pievienoja teikumu, ko tirgi interpretēja kā signālu, ka Fed nākotnē veiks mazāku pieaugumu. Šis teikums skanēja šādi: "Nosakot mērķa diapazona turpmākā pieauguma tempu, Komiteja ņems vērā monetārās politikas kumulatīvo stingrību, aizkavēšanos, ar kādu monetārā politika ietekmē ekonomisko aktivitāti un inflāciju, kā arī ekonomikas un finanšu norises."

Investori to uztvēra kā norādi uz kāpumu intensitātes samazināšanos pēc četriem secīgiem 0.75 procentu punktu kāpumiem, kas pacēla Fed etalona aizņēmumu uz nakti likmi 3.75–4% robežās, kas ir augstākais 14 gadu laikā.

Vairākas Fed amatpersonas pēdējās dienās ir teikušas, ka paredz, ka decembrī gaidāms puspunkts.

"Viņi sasniedz punktu, kurā viņiem nav jāpārvietojas tik ātri. Tas ir noderīgi, jo viņi precīzi nezina, cik daudz stingrāku stingrību viņiem būs jādara, ”sacīja Bils Anglijs, bijušais Fed ierēdnis, kurš tagad strādā Jēlas vadības skolā. "Viņi uzsver, ka politika darbojas ar aizkavēšanos, tāpēc ir noderīgi, ja ir iespēja iet mazliet lēnāk."

Inflācijas dati pēdējā laikā uzrāda dažas iepriecinošas pazīmes, vienlaikus saglabājot krietni virs centrālās bankas oficiālā mērķa – 2%.

Patēriņa cenu indekss oktobrī bija par 7.7% vairāk nekā pirms gada, kas ir zemākais rādītājs kopš janvāra. Tomēr rādītājs, kam Fed seko precīzāk, proti, personīgā patēriņa izdevumu cenu indekss, izņemot pārtiku un enerģiju, septembrī uzrādīja 5.1% gada pieaugumu, kas ir par 0.2 procentu punktiem vairāk nekā augusts un augstākais rādītājs kopš marta.

Šie ziņojumi tika publicēti pēc novembra Fed sanāksmes. Vairākas amatpersonas teica, ka viņi uz šiem ziņojumiem raugās pozitīvi, taču viņiem būs jāredz vairāk, pirms viņi apsver iespēju atvieglot politikas stingrību.

Pēdējā laikā Fed ir kritizēts par to, ka tas varētu pārāk pastiprināt. Bažas rada tas, ka politikas veidotāji pārāk koncentrējas uz retrospektīviem datiem un trūkst pazīmju, ka inflācija samazinās un izaugsme palēninās.

Tomēr Anglija sagaida, ka Fed amatpersonas turēs kolektīvu kāju uz bremzes, līdz būs skaidrāki signāli, ka cenas krītas. Viņš piebilda, ka Fed ir gatava riskēt ar ekonomikas palēnināšanos, īstenojot savu mērķi.

“Viņiem ir risks abos virzienos, ja dara pārāk maz un dara pārāk daudz. Viņi ir diezgan skaidri norādījuši, ka par lielāko risku uzskata inflācijas riskus un nepieciešamību veikt patiešām lielu stingrāku stingrību," viņš teica: "Ir grūti būt Džejam Pauelam."