Federālo rezervju sistēma trešdien paaugstināja bāzes procentu likmi par pusprocenta punktu, kas ir līdz šim agresīvākais solis cīņā pret 40 gadu augstāko inflāciju.
"Inflācija ir pārāk augsta, un mēs saprotam, kādas grūtības tā rada. Mēs steidzamies, lai to atkal samazinātu," Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels sacīja preses konferencē, kuru viņš sāka, sakot, ka vēlas "tieši uzrunāt amerikāņu tautu". Vēlāk viņš atzīmēja inflācijas slogu cilvēkiem ar zemākiem ienākumiem, sakot: "Mēs esam stingri apņēmušies atjaunot cenu stabilitāti."
Saskaņā ar priekšsēdētāja komentāriem tas, visticamāk, nozīmēs vairākus 50 bāzes punktu likmju paaugstinājumus, lai gan, visticamāk, nekas agresīvāks par to.
Federālo fondu likme nosaka, cik daudz bankas viena otrai iekasē par īstermiņa aizdevumiem, taču tā ir saistīta arī ar dažādiem regulējamas likmes patēriņa parādiem.
Līdz ar likmju paaugstināšanu centrālā banka norādīja, ka sāks samazināt aktīvu turējumus 9 triljonu dolāru bilance. Fed bija pirkusi obligācijas, lai saglabātu zemas procentu likmes un naudas plūsmu ekonomikā, taču cenu kāpums radīja vajadzību dramatiski pārdomāt monetāro politiku.
Markets bija gatavi abiem gājieniem bet tomēr visu gadu ir bijuši nepastāvīgi. Investori ir paļāvušies uz Fed kā aktīvu partneri, lai pārliecinātos, ka tirgi darbojas labi, taču inflācijas kāpuma dēļ bija nepieciešams pastiprināt.
Trešdienas likmju paaugstināšana noslīdēs federālo fondu likmi līdz 0.75% -1%, un pašreizējā tirgus cena līdz gada beigām palielinās līdz 2.75% -3%, liecina CME Group dati.
Akcijas pēc paziņojuma pieauga, savukārt Valsts kases ienesīgums atkāpās no iepriekšējiem maksimumiem.
Tirgi tagad sagaida centrālo banku turpināt agresīvi paaugstināt likmes nākamajos mēnešos. Pauels tikai sacīja, ka 50 bāzes punktu pārcelšanai "jābūt izskatāmām nākamajās pāris sanāksmēs", taču viņš, šķiet, mazināja iespēju, ka Fed kļūs stingrāka.
"Septiņdesmit pieci bāzes punkti nav tas, ko komiteja aktīvi apsver," sacīja Pauels, neskatoties uz tirgus cenām, kas jūnijā bija ļoti sliecas uz Fed kāpumu par trīs ceturtdaļām procentpunktu.
"Amerikas ekonomika ir ļoti spēcīga un labi pozicionēta, lai izturētu stingrāku monetāro politiku," viņš sacīja, piebilstot, ka paredz "mīkstu vai maigu" ekonomikas piezemēšanos, neskatoties uz stingrību.
Trešdien izklāstītais plāns paredz, ka bilances samazināšana notiks pakāpeniski, jo Fed katru mēnesi atļaus ierobežot ieņēmumus no obligācijām, kurām tuvojas dzēšanas termiņš, vienlaikus reinvestējot pārējo. Sākot ar 1. jūniju, saskaņā ar plānu tiks atcelti 30 miljardi ASV dolāru valsts kases un 17.5 miljardi ASV dolāru ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem. Pēc trim mēnešiem Treasurys maksimālais apjoms palielināsies līdz USD 60 miljardiem un USD 35 miljardiem hipotēkām.
Šie skaitļi lielākoties atbilda diskusijām pēdējā Fed sanāksmē, kā aprakstīts sesijas minūtēs, lai gan bija dažas cerības, ka griestu palielināšana būs pakāpeniskāka.
Trešdienas paziņojumā norādīts, ka ekonomiskā aktivitāte "pirmajā ceturksnī samazinājās", taču tika atzīmēts, ka "mājsaimniecību izdevumi un uzņēmumu pamatieguldījumi joprojām bija spēcīgi". Inflācija "joprojām ir paaugstināta", teikts paziņojumā.
Visbeidzot, paziņojums attiecās uz Covid uzliesmojumu Ķīnā un valdības mēģinājumiem risināt situāciju.
“Turklāt ar COVID saistītā bloķēšana Ķīnā, iespējams, saasinās piegādes ķēdes traucējumus. Komiteja ļoti uzmanīgi vēršas pret inflācijas riskiem,” teikts paziņojumā.
"Mums nav nekādu pārsteigumu," sacīja Kolins Mārtins, Charles Schwab fiksētā ienākuma stratēģis. “Mēs esam nedaudz mazāk agresīvi pret mūsu cerībām nekā tirgi. Domāju, ka jūnijā iespējams vēl viens pieaugums par 50 bāzes punktiem. … Mēs domājam, ka inflācija ir tuvu maksimumam. Ja tas liecina par virsotnes pazīmēm un lejupslīdi vēlāk gada laikā, tas dod Fed nelielu rīcības brīvību, lai palēninātu tik agresīvu tempu.
Lai gan daži Federālās atklātā tirgus komitejas locekļi bija uzstājuši uz lielāku likmju paaugstināšanu, trešdienas lēmums saņēma vienprātīgu atbalstu.
Paaugstinājums par 50 bāzes punktiem ir lielākais likmes noteikšanas FOMC kāpums kopš 2000. gada maija. Toreiz Fed cīnījās ar agrīnās dotcom ēras pārmērībām un interneta burbuli. Šoreiz apstākļi ir diezgan atšķirīgi.
Kad 2020. gada sākumā sākās pandēmijas krīze, Fed samazināja savu etalonfondu likmi līdz 0–0.25% diapazonam un ieviesa agresīvu obligāciju pirkšanas programmu, kas vairāk nekā dubultoja bilanci līdz aptuveni 9 triljoniem USD. Tajā pašā laikā Kongress apstiprināja vairākus likumprojektus, kas ekonomikā iepludināja vairāk nekā 5 triljonus USD fiskālos izdevumus.
Šie politikas pasākumi tika veikti laikā, kad piegādes ķēdes aizsērēja un pieprasījums pieauga. Inflācija 12 mēnešu periodā martā pieauga par 8.5%., ko nosaka Darba statistikas biroja patēriņa cenu indekss
Fed amatpersonas vairākus mēnešus noraidīja inflācijas pieaugumu kā “pārejošu”, tad nācās pārdomāt šo nostāju, jo spiediens nepadevās.
Pirmo reizi vairāk nekā trīs gadu laikā FOMC martā apstiprināja palielinājumu par 25 bāzes punktiem, norādot, ka fondu likme šogad varētu pieaugt tikai līdz 1.9%. Tomēr kopš tā laika vairāki centrālo baņķieru paziņojumi norādīja uz likmi krietni uz ziemeļiem no tā. Trešdienas solis bija pirmā reize, kad Fed ir paaugstinājusi likmes secīgās sanāksmēs kopš 2006. gada jūnija.
Krājumi gada laikā ir kritušies, Dow Jones Industrial Average noslīdot gandrīz par 9%, un arī obligāciju cenas strauji kritušās. Etalons 10 gadu Valsts kases ienesīgums, kura cena ir pretēja, trešdien bija aptuveni 3%, un tas ir līmenis, kāds tas nav bijis kopš 2018. gada beigām.
Kad Fed pēdējo reizi bija tik agresīvs ar likmju paaugstināšanu, tā palielināja fondu likmi līdz 6.5%, bet bija spiesta atkāpties tikai pēc septiņiem mēnešiem. Ņemot vērā jau notiekošo lejupslīdi un 11. gada 2001. septembra teroristu uzbrukumus, Fed strauji samazināja, galu galā samazinot fondu likmi līdz 1% līdz 2003. gada vidum.
Daži ekonomisti bažījas, ka Fed šoreiz varētu saskarties ar tādu pašu grūtību — nespēja ietekmēt inflāciju, kad tā strauji pieauga, un tad tā kļūs stingrāka, ņemot vērā izaugsmes palēnināšanos. IKP pirmajā ceturksnī kritās par 1.4%, lai gan to kavēja tādi faktori kā Covid gadījumu skaita pieaugums un krājumu pieauguma temps, kas, domājams, gada laikā samazināsies.
Avots: https://www.cnbc.com/2022/05/04/fed-raises-rates-by-half-a-percentage-point-the-biggest-hike-in-two-decades-to-fight- inflācija.html