Fed likmes lēmums, 2023. gada februāris: ceturkšņa punkta kāpums

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana Federālo rezervju trešdien paaugstināja savu etalona procentu likmi par ceturtdaļas procentpunktu un neliecināja par to, ka tuvojas šī pārgājienu cikla beigām.
 
Saskaņojot ar tirgus gaidām, likmi noteicošā Federālā atklātā tirgus komiteja paaugstināja federālo fondu likmi par 0.25 procentu punktiem. Tas sasniedz mērķa diapazonu 4.5–4.75%, kas ir augstākais rādītājs kopš 2007. gada oktobra.

Šis solis iezīmēja astoto pieaugumu procesā, kas sākās 2022. gada martā. Līdzekļu likme pati par sevi nosaka, cik bankas viena no otras iekasē par aizņemšanos uz nakti, taču tā arī izplatās uz daudziem patēriņa parāda produktiem.

ar investīcijām saistītās ziņas

Fed mērķis ir paaugstināt inflāciju, lai samazinātu inflāciju, kas, neskatoties uz nesenajām palēnināšanās pazīmēm, joprojām ir tuvu augstākajam līmenim kopš 1980. gadu sākuma.

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana paziņojums pēc sanāksmes atzīmēja, ka inflācija "nedaudz ir mazinājusies, bet joprojām ir paaugstināta", kas ir iepriekšējās valodas izmaiņas.

"Pēdējo trīs mēnešu laikā saņemtie inflācijas dati liecina par apsveicamu ikmēneša pieauguma tempa samazināšanos," savā preses konferencē pēc sanāksmes sacīja Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels. "Un, lai gan nesenie notikumi ir iepriecinoši, mums būs nepieciešams ievērojami vairāk pierādījumu, lai būtu pārliecināti, ka inflācija pastāvīgi samazinās."

Tomēr tirgi gaidīja šīs nedēļas sanāksmes pazīmes, ka Fed drīz beigs likmes paaugstināšanu. Taču paziņojums nesniedza šādus signālus. Vispirms, akcijas kritās pēc šī paziņojuma, indeksam Dow Jones Industrial Average samazinoties par vairāk nekā 300 punktiem.

Tomēr Pauela preses konferences laikā tirgus atguvās pēc tam, kad viņš atzina, ka ir sācies “dezinflācijas process”. Galvenie vidējie rādītāji galu galā kļuva pozitīvi, jo tirgus komentāri koncentrējās uz Pauela nedaudz optimistiskiem komentāriem par progresu pret inflāciju.

"Tagad mēs varam teikt, ka es pirmo reizi domāju, ka ir sācies deinflācijas process," sacīja Pauels, vienlaikus norādot, ka būtu "ļoti pāragri paziņot par uzvaru vai domāt, ka mēs to patiešām panācām."

Tomēr Fed paziņojumā bija ietverta valoda, kurā tika atzīmēts, ka FOMC joprojām uzskata, ka ir nepieciešams "pastāvīgi palielināt mērķa diapazonu". Tirgus dalībnieki bija cerējuši uz frāzes mīkstināšanu, taču vienbalsīgi apstiprinātais paziņojums to saglabāja neskarts.

Paziņojums mainīja vienu daļu, aprakstot to, kas noteiks turpmāko politiku.

Amatpersonas teica tie noteiktu turpmāko likmju paaugstināšanas “apmēru”, pamatojoties uz tādiem faktoriem kā līdzšinējā likmju paaugstināšanas ietekme, politikas ietekmes kavēšanās, kā arī finanšu apstākļu un ekonomikas attīstība. Iepriekš paziņojumā bija teikts, ka tas izmantos šos faktorus, lai noteiktu turpmāko pārgājienu "tempu", iespējamu mājienu, ka komiteja saskata kaut kur pieauguma beigas vai vismaz mazāku virzību turpinājumu.

2022. gadā Fed apstiprināja četras secīgas 0.75 procentu punktu izmaiņas, pirms decembrī devās uz mazāku 0.5 procentu punktu pieaugumu. Nesen publiski paziņojumiVairākas amatpersonas sacīja, ka, viņuprāt, centrālā banka vismaz var samazināt pārgājienu apjomu, nedodot signālu, kad tie varētu beigties.

Paaugstinot etalonlikmi, komiteja ekonomikas izaugsmi raksturoja kā “pieticīgu”, lai gan atzīmēja tikai to, ka bezdarbs “palicis zems”. Jaunākajā darba tirgus novērtējumā nav minēts iepriekšējais formulējums, ka nodarbinātības pieaugums ir bijis "spēcīgs".

Pretējā gadījumā paziņojums palika neskarts no iepriekšējiem ziņojumiem, jo ​​Fed turpina centienus apturēt inflāciju.

Tiek uzskatīts, ka Fed politika darbojas ar nobīdi – kad centrālā banka paaugstina likmes, ir vajadzīgs laiks, lai ekonomika pielāgotos stingrākai naudas kontrolei.

Šī konkrētā inflācijas kārta sākās sakarā ar Covidien- saistīti faktori, piemēram, aizsērējušas piegādes ķēdes un pieaugošais pieprasījums pēc precēm, nevis pakalpojumiem. The karš Ukrainā saasināja pieaugošās gāzes cenas, savukārt bezprecedenta fiskālie un monetārie stimuli veicināja dažādu preču un pakalpojumu izmaksu pieaugumu.

Pārtikas cenas pēdējā gada laikā pieaugušas par vairāk nekā 10%. Olu cenas vien ir pieaugušas par 60%Saskaņā ar Darba departamenta datiem līdz decembrim sviesta cenas ir palielinājušās par vairāk nekā 31%, bet salātu cenas ir palielinājušās par 25%. Saskaņā ar AAA datiem, 2022. gada beigās gāzes cenas bija zemākas, taču pēdējās dienās tās ir palielinājušās, sasniedzot USD 3.50 par galonu valstī, kas ir pieaugums par aptuveni 30 centiem pēdējā mēneša laikā.

Fed amatpersonas joprojām ir apņēmīgas attiecībā uz inflācijas novēršanu, lai gan ir paziņojušas, ka nesenie skaitļi liecina, ka spiediens varētu mazināties. The patēriņa cenu indekss decembrī samazinājās par 0.1%. katru mēnesi un ir par 6.5% vairāk nekā pirms gada — tas ir zemāks par 9% maksimumu pagājušajā vasarā, taču joprojām ir krietni augstāks par to, kur Fed jūtas ērti.

Līdz ar likmju paaugstināšanu Fed ir samazinājusi līdzdalību savā obligāciju portfelī. Tā rezultātā kopš jūnija ir samazinājies par aptuveni 445 miljardiem ASV dolāru, jo Fed ir noteikusi maksimālo līmeni 95 miljardu ASV dolāru apmērā obligācijām, kurām beidzas dzēšanas termiņš, un tas ļauj katru mēnesi atkāpties, nevis atkārtoti ieguldīt.

Saskaņā ar Sanfrancisko Fed bilances samazinājums ir līdzvērtīgs aptuveni 2 procentu punktiem papildu likmju paaugstināšanai. Bilance joprojām ir vairāk nekā USD 8.4 triljoni.

Tirgi skatās, kur Fed beidzot beigs pieaugumu.

Pie decembra FOMC sanāksme, komitejas locekļi norādīja, ka viņi redz “gala likmi” jeb punktu, kurā Fed uzskata, ka politika ir pietiekami ierobežojoša, proti, 5.1%. Tirgi liek derības, ka skaitlis ir tuvāk 4.75%, un viņi sagaida, ka Fed sāks samazināt likmes vēlāk šogad, pēc vēl viena ceturkšņa punkta pieauguma martā.

Akcijas pieauga, lai sāktu 2023. gadu, investoriem paredzot mazāk ierobežojošu Fed.