Fed likmju paaugstināšana pirmo reizi kopš 10. gada uzņēmumu aizdevumus pārsniedz 2007%.

Ar Federālo rezervju jaunākais likmju paaugstinājums parāda kapitāla izmaksām pievienojot pusprocentpunktu un sasniedzot tas ir augstākais līmenis pēdējo 15 gadu laikā, lielākā daļa mazo uzņēmumu aizdevumu pirmo reizi kopš 2007. gada sasniegs divciparu procentu līmeni.

Izmaksas par kredītu ņemšanu un ikmēneša procentu maksājumiem par uzņēmumu parādiem jau ir strauji augušas pēc secīgiem 75 procentu punktu likmju paaugstinājumiem no Fed puses, taču 10% līmenis ir psiholoģisks slieksnis, ko mazo uzņēmumu aizdevumu eksperti uzskata. daudzi uzņēmēji, kuri nekad nav pieredzējuši aizdevumu tirgū šo paaugstinātu.

Mazā biznesa administrācijas aizdevēji ir ierobežoti līdz 3% maksimālajam starpības līmenim virs sākotnējās likmes. Trešdienas likmju paaugstināšanai paaugstinot Prime līdz 7.5%, visizplatītākie SBA aizdevumi tagad pārsniegs 10% procentu līmeni. Tas ir augstākais sākotnējās likmes līmenis kopš 2007. gada septembra.

Veterāniem mazo uzņēmumu aizdevējiem tā nav jauna pieredze.

"Prime bija 8.25% 1998. gada maijā, kad es sāku strādāt SBA aizdevumu nozarē, pirms 24 gadiem," sacīja Kriss Hērns, mazo uzņēmumu aizdevēja Fountainhead dibinātājs un izpilddirektors. 

Toreiz viņa izsniegtie aizdevumi bija ļoti izplatīti Prime+2.75% (toreiz maksimālā likme, ko jebkurš aizdevējs varēja iekasēt par SBA aizdevumu), jeb 11%. Bet tā drīzāk bija norma, nevis straujas likmju izmaiņas īsā laika periodā.

"Mazāk nekā gada laikā mēs būsim panākuši no 5-6% diapazona līdz dubultošanai, un tam būs milzīgs psiholoģisks efekts," sacīja Hērns.

Ikmēneša procentu maksājumi, ko veiks īpašnieki, ļoti neatšķiras no tā, kas jau ir kļuvusi par vienu no galvenajām Fed likmju paaugstināšanas izmaksām Main Street. Parādu apkalpošana ieguldījumu inflācijas un darbaspēka inflācijas laikā liek uzņēmumu īpašniekiem pieņemt daudz stingrākus lēmumus un upurēt rezervi. Bet potenciālo jauno pretendentu vidū būs papildu psiholoģisks efekts. "Es domāju, ka tas jau ir sācies," sacīja Hērns. "Uzņēmumu īpašnieki nākamgad būs ļoti uzmanīgi, lai izņemtu jaunus parādus," viņš piebilda.

“Katri 50 bāzes punkti maksā vairāk, un to nevar noliegt, psiholoģiski tas ir liels darījums. Daudzi uzņēmumu īpašnieki nekad nav redzējuši divciparu skaitļus,” sacīja Rohits Arora, mazo uzņēmumu kreditēšanas platformas Biz2Credit līdzdibinātājs un izpilddirektors. "Psiholoģijai ir tikpat liela nozīme kā faktiem, un tas varētu būt lūzuma punkts. Daži cilvēki pēdējo nedēļu laikā man ir teikuši: "Oho, tas būs divciparu skaitlis."

Ikmēneša NFIB uzņēmumu īpašnieku aptauja, kas tika publicēta šīs nedēļas sākumā, atklāja, ka to uzņēmēju procentuālā daļa, kuri ziņoja, ka finansējums ir viņu galvenā uzņēmējdarbības problēma, sasniedza augstāko rādītāju kopš 2018. gada decembra — pēdējo reizi, kad Fed paaugstināja likmes. Gandrīz ceturtā daļa mazo uzņēmumu īpašnieku sacīja, ka maksā augstāku likmi par savu pēdējo aizdevumu, kas ir augstākais kopš 2008. gada. Lielākā daļa (62%) īpašnieku norādīja NFIB, ka viņi nav ieinteresēti pieteikties aizdevumam.

"Sāpes jau ir, un būs vēl," sacīja Arora.

Tas ir tāpēc, ka, pārsniedzot 10% procentu līmeņa psiholoģisko slieksni, ir sagaidāms, ka Fed saglabās paaugstinātas likmes ilgāku laiku. Pat palēninot likmju kāpumu un potenciāli apturot likmju paaugstināšanu jau nākamā gada sākumā, nekas neliecina, ka Fed virzīsies uz likmju samazināšanu, pat ja ekonomika nonāks recesijā. Jaunākais CNBC Fed pētījums liecina, ka tirgus prognozē maksimālo Fed likmi aptuveni 5% apmērā 2023. gada martā un likmi tur saglabās deviņus mēnešus. Aptaujas respondenti teica, ka lejupslīde, ko 61% no viņiem sagaida nākamgad, nemainīs šo "augstāku uz ilgāku laiku" uzskatu.

Šo problēmu saasinās fakts, ka, palēninoties ekonomikai, pieaugs nepieciešamība aizņemties uzņēmumu īpašniekiem, kuri saskaras ar pārdošanas apjoma samazināšanos, un maz ticams, ka viņi saņems papildu atbalstu no Fed vai federālās valdības.

Inflācijas samazināšana no 9% līdz 7%, visticamāk, būs ātrākas pārmaiņas nekā inflācijas samazināšana no 7% līdz 4% vai 3%, sacīja Arora. "Tas prasīs daudz laika un radīs vairāk sāpju visiem," viņš teica. Un, ja likmes nesamazināsies līdz 2023. gada beigām vai 2024. gadam, tas nozīmē, ka "pilns gads ar lieliem maksājumiem un zemu izaugsmi, un pat tad, ja inflācija samazinās, nesamazināsies tādā tempā, lai kompensētu citas izmaksas", viņš piebilda.

Kā ekonomists un bijušais Valsts kases sekretārs Lerijs Sammerss nesen atzīmēja, ekonomika var pāriet uz pirmo recesiju pēdējo četru gadu desmitu laikā, lai parādītos augstākas procentu likmes un inflācija.

"Mums ir ilgstoša problēma," sacīja Arora. “Šī recesija nebūs tik dziļa kā 2008. gadā, taču mēs arī neredzēsim V veida atveseļošanos. Iznākšana būs lēna. Problēma vairs nav likmju paaugstināšanā, lielākais izaicinājums būs noturēties šajā līmenī ilgu laiku.

Pieaugošās ikmēneša maksājumu izmaksas jau ir skārušas maržas, un tas nozīmē, ka vairāk uzņēmumu īpašnieku samazinās ieguldījumus atpakaļ biznesa un paplašināšanas plānos.

"Runājot ar mazo uzņēmumu īpašniekiem, kuri meklē finansējumu, tas sāk palēnināt lietas," sacīja Hērns.

Šobrīd lielāka uzmanība tiek pievērsta izmaksu samazināšanai, mainoties prognozēm par ieņēmumu un peļņas pieaugumu.

"Tam ir ietekme, ko Fed vēlas, bet uz šo mazāko uzņēmumu, kas nav tik labi kapitalizēti, ekonomikas un izdevumu rēķina," viņš teica. "Tā mums ir jāsavalda inflācija, un, ja tā vēl nav bijusi sāpīga, tā būs sāpīgāka." 

Maržas ir skārušas ikmēneša maksājumu izmaksas — pat pie zemām procentu likmēm lielākajai daļai uzņēmumu īpašnieku, kuri pandēmijas laikā ir tiesīgi saņemt šo parādu, tagad ir beidzies SBA EIDL aizdevuma atmaksas atteikuma periods, kas ir beidzies gada garumā, palielinot ikmēneša maksājumu. uzņēmumu parādu izmaksas — un investīcijas atpakaļ uzņēmējdarbībā palēninās, savukārt paplašināšanas plāni tiek apturēti.

Ekonomiskās nenoteiktības dēļ vairāk uzņēmumu īpašnieku aizņemsies tikai tūlītējām apgrozāmā kapitāla vajadzībām. Galu galā tiks ietekmēti pat galvenie kapitāla izdevumi — ja tie vēl nav bijuši — no aprīkojuma līdz mārketingam un pieņemšanai darbā. "Visi sagaida, ka 2023. gads būs sāpīgs," sacīja Arora.

Pat sliktos ekonomikas laikos vienmēr ir nepieciešams parāda kapitāls, taču tas samazinās interesi par uz izaugsmi vērstu kapitālu neatkarīgi no tā, vai tas ir jauns mārketinga plāns, jauns aprīkojums, kas padara lietu efektīvāku vai paredzēts, lai palielinātu apjomu, vai pērkot uzņēmumu uz ielas. "Joprojām būs pieprasījums pēc regulāriem biznesa aizdevumiem," sacīja Hērns.  

Uzņēmumu īpašnieku kredītprofils nav vājinājies visā pasaulē, taču bankas turpinās stingrākus kreditēšanas standartus arī nākamajā gadā. Mazs bizness aizdevuma apstiprināšanas procenti Lielajās bankās novembrī nokritās līdz otrajam zemākajam rādītājam 2022. gadā (14.6%), liecina jaunākais šonedēļ publicētais Biz2Credit Small Business Lending Index; un kritās arī mazajās bankās (21.1%).

Viens no faktoriem, kas vēl pilnībā jāatrisina komerckreditēšanas tirgū, ir ekonomikas lejupslīde, kas jau ir vērojama, bet vēl nav iekļauta starpposma finanšu pārskatos, ko banku aizdevēji izmanto kredītu pieteikumu izskatīšanai. Uzņēmējdarbības apstākļi gada pirmajā pusē bija spēcīgāki, un, tā kā visa gada finanšu pārskati un uzņēmumu nodokļu deklarācijas atspoguļo ekonomiskās situācijas pasliktināšanos otrajā pusē, un, visticamāk, daudziem uzņēmumiem nebūs gada pieauguma, aizdevēji liegs izsniegt vairāk aizdevumu.

Tas nozīmē, ka pieprasījums pēc SBA aizdevumiem saglabāsies spēcīgs salīdzinājumā ar tradicionālajiem banku aizdevumiem. Bet līdz brīdim, kad Fed pārtrauks paaugstināt likmes, biznesa aizdevumi varētu būt 11.5% vai 12%, pamatojoties uz pašreizējām prognozēm 2. gada 2023. ceturksnī. “Kad es izsniedzu savu pirmo SBA aizdevumu, tas bija 12%, bet Prime bija 9.75%, bet ne visi. ir tāda vēsture, kāda ir man,” sacīja Hērns.