Dudlijs saka, ka nākamgad tiks zaudēta nauda, ​​jo tas paaugstina likmes

Saskaņā ar bijušā Ņujorkas Fed prezidenta Viljama Dadlija teikto, Federālo rezervju sistēma nākamgad plāno zaudēt naudu, paaugstinot īstermiņa procentu likmes, lai mēģinātu iegrožot inflāciju (Bloomberg).

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Tas ir tāpēc, ka procentu likme, ko Fed maksās bankām par rezervēm, kuras tās tur centrālajā bankā, būs lielāka par likmi, ko tā nopelna par saviem milzīgajiem Valsts kases un ar hipotēku nodrošinātajiem vērtspapīriem.

Lai gan zaudējumi neietekmēs Fed spēju īstenot monetāro politiku, tie atturēs politikas veidotājus no ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru pārdošanas, jo tas palielinātu sarkano tinti, ceturtdien vebinārā, ko sponsorēja Oficiālais monetāro un finanšu institūciju forums, sacīja Dudlijs.

Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels un viņa kolēģi trešdien paaugstināja likmes par 75 bāzes punktiem, kas ir lielākais kāpums kopš 1994. gada, un cerēja uz turpmāku šā un nākamā gada bilances pieaugumu. Saskaņā ar vidējām prognozēm tagad likmes pieaugs līdz 3.4% šā gada beigās un 3.8% 2023. gada beigās no pašreizējā mērķa 1.5% līdz 1.75%.

"Ja mēs paliksim uz šīs trajektorijas, Fed noteikti zaudēs naudu 2023. gada kalendārajā gadā," sacīja Dadlijs, kurš ir Bloomberg Economics padomnieks.

Tādā gadījumā Valsts kase izveidotu tā saukto atlikto aktīvu Fed bilancē, lai centrālajai bankai nebūtu jāiztērē savs kapitāls, viņš teica. Rezultātā “Monetārās politikas īstenošana netiks ietekmēta”.

Papildus procentu likmju paaugstināšanai, lai apslāpētu inflāciju, Fed arī samazina savu milzīgo bilanci, neaizstājot tajā esošos vērtspapīrus, kad tiem pienāk termiņš. Tā ir arī piedāvājusi iespēju pārdot dažus savus ar hipotēku nodrošinātos vērtspapīrus, kas ir daļa no sava bilances samazināšanas plāna.

Stāsts turpinās

"Ja viņi zaudē naudu, viņi nepārdos aģentūru MBS," sacīja Dudlijs. "Katrs, ko viņi pārdod, palielinās savus zaudējumus."

Viņš sagaida, ka Fed zaudējumi izraisīs "sīvas debates" par Fed iepriekš izmantoto kvantitatīvo mīkstināšanu, lai palīdzētu ekonomikai. QE pretinieki varētu izmantot zaudējumus, apgalvojot, ka Fed nevajadzētu pirkt ilgāka termiņa vērtspapīrus.

Pēc Dudlija domām, tā būtu katastrofa, ja viņi uzvarētu debatēs. "Ja tas notiktu, tas ir patiešām bīstami, jo jūs atņemat ļoti svarīgu monetārās politikas instrumentu, kad Fed ir pie īstermiņa procentu likmju nulles apakšējās robežas", viņš teica.

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP