(Bloomberg) — Daudz kas ir saistīts ar to, kā Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels atvaira jautājumu, kas viņam noteikti tiks uzdots pēc trešdienas monetārās politikas lēmuma: vai 75 bāzes punktu likmju paaugstināšana kādā posmā ir paredzēta?
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Sagaidāms, ka ASV centrālā banka šajā sanāksmē paaugstinās likmes par 50 bāzes punktiem, ko tā nav darījusi kopš 2000. gada maija. Mijmaiņas darījumu tirgotāji pilnībā nosaka cenu par puspunktu katrā no nākamajām trim sanāksmēm — jūnijā, jūlijā. un septembris — agresīvākā trajektorija pēdējo trīs gadu desmitu laikā. Taču joprojām varētu būt vieta vēl lielākam ķildīgumam atkarībā no tā, kā Pauels virzās uz savu gaidāmo preses konferenci.
Tirgotāji uzmanīgi vēros, vai Fed vadītājs iededz zaļo gaismu – vai vismaz izvēlas neiedegt sarkano gaismu – idejai par trīs ceturtdaļas punktu pieaugumu, ko centrālā banka nav īstenojusi kopš annus horribilis. Valsts kases, kas bija 1994. gads. Jebkurā gadījumā izmaiņas likmju tirgū, kas vienā brīdī pagājušajā nedēļā bija par 75 bāzes punktiem, jūnijā bija tuvu monētas mešanai, varētu būt ātras un nežēlīgas.
"Pauels atgriezīsies pie "mēs nepieņemam iepriekš noteiktu likmju paaugstināšanu" vai kaut ko līdzīgu - "mēs katrā sanāksmē iesaistāmies ar atvērtu prātu un pārrunāsim to, un mēs redzēsim, kur tālāk virzīsimies." ” sacīja Tonijs Farens, Mischler Financial Group rīkotājdirektors. "Tirgus to uztvertu kā vanagu. Lai viņa komentāri šķistu neprātīgi, viņam būtu jāizslēdz runas par 75 bāzes punktiem. Un, lai gan es nedomāju, ka viņš to atbalstīs, es nedomāju, ka viņš to slēgs.
Attēls Austrālijas tirgos piedāvā dažus iespējamos norādījumus par to, kā likmju tirgotāji un pat stratēģi varētu reaģēt uz šādiem komentāriem. Austrālijas Rezervju bankas vadītājs Filips Lovs otrdien runāja par atvērtu prātu pēc likmju paaugstināšanas par vairāk nekā gaidīts, un piebilda, ka nav iepriekš noteikta ceļa.
Tas izraisīja valsts valdības obligāciju jaunu kāpumu, jo tirgotāju cenas Austrālijai bija agresīvākas nekā ASV — decembra nākotnes darījumu ar naudas likmi Down Under ienesīgums trešdien bija 2.9%, salīdzinot ar 2.8% Fed fondu likmei.
Fed priekšsēdētāja ambivalents tonis varētu virzīt Valsts kases ienesīgumu uz augšu pāri līknei, sacīja Farrens.
Pauels, visticamāk, pieturēsies pie sava plāna būt atkarīgam no datiem un neuzņemties saistības attiecībā uz turpmāko likmju paaugstināšanu, otrdien aģentūrai Bloomberg TV sacīja Bank of America ASV likmju stratēģijas vadītājs Marks Kabana, nosaucot pašreizējo tirgus cenu par 75 bāzes punktiem. pārgājiens jūnijā “ievērojams izredzes”.
Sentluisas Fed prezidents Džeimss Bulards jau ir atklāti izteicis argumentu par iespējamu 75 bāzes punktu pieaugumu šogad. Citas Fed augstākās amatpersonas ir teikušas, ka 50 bāzes punktu palielinājums ir piemērotāks līdztekus plāniem, kas ļautu centrālās bankas bilancei sākt samazināties pat par USD 95 miljardiem mēnesī.
"Es domāju, ka 75 punktu pārgājiens ir pārāk tāls tilts šai komitejai, kuru joprojām veido baložu bars," sacīja Pīters Būkvars, Bleakley Advisory Group galvenais investīciju speciālists. "Un 50 bāzes punkti pārgājienos četrām sanāksmēm pēc kārtas ir pietiekami vanags tirgus acīs."
ASV 10 gadu valsts kases ienesīgums šonedēļ pirmo reizi kopš 3. gada pieauga virs 2018%, savukārt prognozes par agresīvu globālās politikas stingrību palīdzēja globālajām obligācijām aprīlī sasniegt to straujākos ikmēneša zaudējumus, kādi reģistrēti. Austrālijas 10 gadu peļņas likmes trešdien pieauga par sešiem bāzes punktiem līdz 3.46%, kas ir augstākais rādītājs kopš 2014. gada, un nedēļas laikā pieauga par 40 bāzes punktiem.
Līdz šim šonedēļ tirgotāji ir samazinājuši izredzes uz strauju jūnija kāpumu no Fed, un mijmaiņas līgumi jūnijam ir par 109 bāzes punktiem vairāk nekā pašreizējā likme no nesenā 111 bāzes punktu maksimuma. Tas liecina par aptuveni vienu no trim iespējamību, ka nākamajā mēnesī tiks palielināts par 75 bāzes punktiem pēc 50 bāzes punktiem, ko plaši tiek uzskatīts par šo trešdien, nevis tikai par puspunktu jūnijā.
Tirgus preventīvā cenu noteikšana, iespējams, agresīvāka likmju cikla dēļ, atspoguļo to, kā Fed visu gadu ir bijis spiests paaugstināt savu vanagu mantru, jo inflācijas gaidas ir palielinājušās, īpaši pēc preču cenu kāpuma, ko izraisīja Krievijas iebrukums Ukrainā.
"Ja kaut ko var teikt par Pauela Fed pēdējo sešu mēnešu laikā, tas ir tāds, ka pastāv nepārprotama neobjektivitāte pārsteigt no vanagu puses," sacīja Ians Lingens, BMO Capital Markets ASV likmju stratēģijas vadītājs.
(Piektajā un sestajā rindkopā pievienotas tirgus mācības no Austrālijas likmju paaugstināšanas)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/fed-traders-seek-answer-75-213000825.html