Fed vēlamais inflācijas pasākums ir aktuāls

Augusta inflācija bija karstāka, nekā to vēlētos redzēt ASV Federālo rezervju sistēma (Fed) Augusta iedzīvotāju ienākumu un izdevumu pārskats. Atņemot pārtikas un enerģijas izmaksas, cenas pieauga par 0.6% mēnesī pret 0, izmantojot personīgā patēriņa un izdevumu (PCE) cenu indeksu. Tas nozīmē 7.4% gada inflāciju, ja ikmēneša tendences tiek aplūkotas atsevišķi, salīdzinot ar Fed 2% mērķi.

Enerģijas cenas augustā kopumā samazinājās, tāpēc PCE galvenie rādītāji ir nedaudz labāki. Neskatoties uz to, pārtikas izmaksas salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi pieauga par 0.8%. Tas rada lielas bažas Fed. Daļēji no tā ietekmes uz mājsaimniecībām ar zemākiem ienākumiem.

Turklāt, lai gan preču cenas saruka, daļēji energoresursu izmaksu krituma dēļ, pakalpojumu cenas salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi pieauga par 0.6%. Kopumā šajā ziņojumā nebija reālu pierādījumu tam, ka inflācija tiek kontrolēta. Salīdzinot ar jūliju, inflācija pieauga.

Citi inflācijas pasākumi

Šis konkrētais inflācijas pasākums ir tas, ko Fed atbalsta. Tas nozīmē, ka tas liecina par turpmāku procentu likmju paaugstināšanu, kad Fed atkal tiksies 2022. gada novembrī un decembrī. Pašlaik tirgus šajās sanāksmēs redz vairāk likmju paaugstināšanas.

Turpretī PCI inflācijas dati, lai gan tas joprojām nav pārliecinošs, tomēr sniedza dažas pazīmes, kas liecina, ka atsevišķās ekonomikas daļās cenas ir mērenas. Tas ir tāpēc, ka PCI dati ir nedaudz detalizētāki attiecībā uz cenu noteikšanu, kā arī tāpēc, ka PCI inflācijas pamatlikme bija zemāka par 0.1%, salīdzinot ar 0.3% PCE ziņojumā.

PPI dati

Attiecīgi ražotāju cenas (RCI) augustā samazinājās par 1.2%. Tas varētu būt galvenais rādītājs, ka patērētājiem cenas samazinās. Tas ir tāpēc, ka ražotāju cenas var radīt cenas gala patērētājiem. Tomēr atkal Fed vēlēsies to redzēt skaitļos, nevis spekulēt.

Tomēr PCE inflācija bija viens no spēcīgākajiem inflācijas rādītājiem augustā, salīdzinot ar citiem indeksiem.

Pakalpojumi

Viena lieta, par ko var vienoties vairums inflācijas pasākumu, ir tas, ka pakalpojumu cenas turpina pieaugt. Tieši to Fed nevēlas redzēt. Tā ir nobažījusies par inflācijas nostiprināšanos ASV ekonomikā. Pakalpojumu cenas ir nedaudz lipīgas, savukārt preču cenas var būt svārstīgākas. Tādējādi nepārtraukts pakalpojumu cenu pieaugums var būt signāls, ka inflācija varētu ieilgt.

Uz nākotni vērsti pasākumi

Tomēr visi šie inflācijas ziņojumi ir atpaliekoši rādītāji, jo oktobra sākumā šie dati sniedz ieskatu cenu tendencēs no augusta. Tas ir salīdzinoši retrospektīvs.

Inflācija Nowcast

Klīvlendas Fed inflācija tagad septembrī pašlaik PCI inflācija ir 0.3% un PCE inflācija ir 0.3%. Tas ir nedaudz labāks par dažiem augusta datiem, vismaz attiecībā uz PCE skaitļiem, taču, atkal, Fed vēlēsies aplūkot galvenos skaitļus un enerģijas izmaksu svārstības, lai iegūtu signālus par to, kā izskatās pamatā esošās inflācijas tendences.

Cenas krītas?

Aplūkojot anekdotiskākus pašreizējos datus, ir dažas cenas, kas nepārprotami samazinās. Naftas un gāzes cenas septembrī ASV ir samazinājušās. Kravu tarifi konteineru pārvadājumiem ir diezgan strauji samazinājušies lielāko daļu 2022. Ir pazīmes, ka ASV mājokļu cenas sāk mazināties, un pat pārtikas cenas varētu samazināties, ja papētīsit jaunākās lauksaimniecības cenu tendences. Turklāt, kā šķiet, ka pieaug ASV recesijas riski, kas var izraisīt arī noteiktu cenu kritumu, jo uzņēmumi vēlas palielināt pārdošanas apjomu.

Tomēr pat šīs dažādās tendences, ja tās saglabājas, var neizraisīt pietiekami plašu vai pietiekami ātru cenu samazināšanos, lai sasniegtu Fed mērķus. Ir arī skaidrs, ka Fed daudz labprātāk šajos inflācijas ziņojumos redzētu pozitīvākas tendences. Augusta dati viņiem nav piedāvājuši būt optimistiskiem. Tas ir viens no iemesliem, kāpēc šis septembris finanšu tirgiem ir bijis grūts mēnesis.