Fed vēlamais inflācijas pasākums atbalsta turpmāku likmju paaugstināšanu

Fed bažas, ka inflācija nesamazināsies tik strauji, kā daži cerēja, bija acīmredzamas janvāra personiskā patēriņa izdevumu inflācijas dati. Salīdzinājumā ar janvāri cenas pieauga par 0.6%, kas ir lielākais mēneša pieaugums kopš 2022. gada jūnija. Gada griezumā cenas pieauga par 5.4%, kas ir neliels pieaugums salīdzinājumā ar decembri.

Cenu kāpums bija salīdzinoši plašs, gan precēm, gan pakalpojumiem salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi pieaugot par 0.6%. Pārtikas un enerģijas izņemšana arī izraisīja pieaugumu par 0.6%, jo enerģijas cenas mēneša laikā pieauga par 2%, lai gan pārtikas cenas pieauga par 0.4%, kas ir lēnāk nekā iepriekšējos mēnešos. Tas nedaudz pārsniedza janvāra PCI inflācijas pieaugumu par 0.5%, kas izmanto dažādas inflācijas mērīšanas metodes.

Problēma Fed

Tas rada problēmas stāstījumam, ka inflācija tiek kontrolēta un atgriežas pie 2%, jo ikmēneša pieaugums par 0.6% nozīmē, ka gada inflācija pārsniedz 7%. Tas nozīmē, ka šis ir viens datu mēnesis, un inflācija kopš pagājušās vasaras ir bijusi mērenāka.

Tirgus gaidas

Dažas no šīm bažām pēdējo nedēļu laikā ir atspoguļojušās fiksētā ienākuma tirgos. Tirgi šobrīd sagaida, ka likme turpinās paaugstināt likmes nākamajās sanāksmēs, iespējams, līdz jūnijam, tāpēc šīs augstākās inflācijas ziņas var neizraisīt pēkšņas izmaiņas Fed politikas darbībās. Tomēr Fed februāra sanāksmes protokols liecināja, ka daži politikas veidotāji būtu apmierināti ar likmju paaugstināšanu par 0.5 procentpunktiem, atšķirībā no Fed paaugstinājuma par 0.25 procentpunktiem, tāpēc pastāv zināma iespēja, ka Fed apsver lielākas likmes izmaiņas, ja inflācijas dati joprojām ir satraucoši.

Ienākošie dati

Nowcasts no Klīvlendas Fed, kas aplūko pašreizējās cenu tendences, lai novērtētu gaidāmos inflācijas izlaidumus, liecina, ka februāra inflācija varētu saglabāties salīdzinoši augsta. Pašreizējās aplēses paredz 0.45% mēneša PCI pamatinflāciju un 0.38% CPE pamatinflāciju februārī. Ja tas tā ir, tas atbilst stāstījumam, ka inflācija ir sasniegusi maksimumu, bet arī to, ka inflācija neatgriežas līdz 2%, kas ir Fed gada mērķis, tik ātri, kā Fed vēlētos.

Tomēr liela jautājuma zīme ir mājoklis. Šķiet, ka mājokļu cenas ASV mainīsies 2023. gadā, daļēji Fed darbību dēļ. Ja tas notiks, tas varētu palīdzēt samazināt inflāciju, taču mēs to vēl neredzam datos. daļa iemesla ir statistisks. Tomēr Fed būs nobažījies, ka pat tad, ja mājokļu cenas būs mērenas, citu pakalpojumu cenas var palikt spītīgi augstas. Daļēji tas ir tāpēc, ka darba tirgus joprojām ir spēcīgs, palielinot algu izmaksas.

Janvāra PCE inflācijas izlaidums kopumā atbilda PCI inflācijai mēneša sākumā, un fiksētā ienākuma tirgi jau virzās uz cenu Fed, paaugstinot likmes turpmākajās sanāksmēs. Tomēr dati kalpo kā atgādinājums par Fed bažām, ka inflācija var neatgriezties pie 2% tik ātri, kā cerēts.