Dažas tirgus pazīmes liecina par gaidāmo lejupslīdi, saka Deutsche Bank

Daži ievērojami Volstrītas darbinieki nesen brīdināja, ka Federālo rezervju sistēmas likmju paaugstināšana var ievest ASV ekonomiku recesijā.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Bet tas nav tas, ko akciju tirgus investori šobrīd nosaka, norāda Deutsche Bank AG analītiķi.

Stratēģi Parag Thatte un Binky Chadha aplūkoja vairākus rādītājus, tostarp īsos procentus, zvanu apjomu, noskaņojumu un līdzekļu plūsmas, un atklāja, ka daudzi liecina, ka investori kopumā sagaida, ka Fed pārvaldīs savu mērķi — tā saukto mīksto piezemēšanos. neiznīcina izaugsmi.

"Lai gan šķiet, ka izaugsmes palēnināšanās kopumā ir dārga," viņi rakstīja, "ļoti daži ir noslīdējuši līdz lejupslīdes līmenim." Komanda uzskata, ka S&P 500 gadu noslēdz pie 4,750 punktiem, kas ir aptuveni par 15% augstāks par to, kas bija pirmdienas beigās.

Īsie procenti, kas liecina par likmēm par akciju cenu kritumu, ir tuvu rekordzemam līmenim, pāris rakstīja 3. jūnija piezīmē. Faktiski kopumā īsie procenti salīdzinājumā ar akciju tirgus kapitalizāciju nav daudz atkāpušies no vairākiem gadiem. lejupejoša tendence un atrodas tuvu 20 gadu zemākajam līmenim.

Tikmēr pirkšanas opciju tirdzniecības apjoms ir strauji samazinājies no pandēmijas uzplaukuma paaugstinātā līmeņa, kad pieauga bullish. Taču viņi teica, ka kritums, salīdzinot ar pārdošanas opciju tirdzniecību, neparāda cerības uz kontrakciju. "Pārdošanas/zvana attiecība tagad atbilst izaugsmes palēninājumam (ISM 50. gadu zemākajos gados), bet ne recesijai," viņi teica.

Ne tas, ka profesionāļi var precīzi vienoties par to, kas gaida ekonomiku.

Pagājušajā nedēļā daudzi tirgotāji bija nobijušies, kad izpilddirektoru parāde izteica šausmīgas perspektīvas, tostarp Džeimijs Dimons no uzņēmuma JPMorgan Chase & Co, kurš brīdināja par ekonomisku "viesuļvētru". Līdzīgus uzskatus pauda arī citi banku vadītāji.

Stāsts turpinās

Tomēr šo banku stratēģi ne visi ir piekrituši, uzsverot augsto ekonomiskās nenoteiktības līmeni.

Tikmēr Goldman Sachs Group Inc. ekonomisti norāda, ka ASV ekonomika joprojām atrodas uz šaura ceļa uz mīksto piezemēšanos.

Deutsche Bank analītiķi aplūkoja arī akciju fondu plūsmas, kas ir palēninājušās no rekordlielā tempa, kas tika fiksēts pagājušajā gadā, bet vēl nav pieredzējis ilgstošu aizplūšanu. Faktiski pēdējo trīs mēnešu laikā šādi fondi ir reģistrējuši kopējo pieplūdumu vairāk nekā 25 miljardu ASV dolāru apmērā. Tajā pašā laikā mājsaimniecību piešķīrumi krājumiem joprojām ir paaugstināti. Paziņojumu par atpirkšanu temps joprojām ir spēcīgs, pēdējos trīs mēnešos sasniedzot vairāk nekā 300 miljardus USD, sacīja stratēģi.

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP