Fidelity ārpusbiržas fonda agresīvā, karstā akciju izvēle pārspēj| Investora biznesa ikdiena

31.6 miljardu dolāru vērtais Fidelity ārpusbiržas fonds (FOCPX) ir viens no Fidelity 2022. gada labākajiem ieguldījumu fondiem. Viens no iemesliem tam ir pārvaldnieka Krisa Lina pieeja.

X

"Tas ir veids, kā klienti var saskarties ar strauju izaugsmi un agresīvu ieguldījumu stilu," sacīja Lins. “Tas ir viens no agresīvākajiem Fidelity produktiem. Tas daudz vairāk novirza uz augstākas izaugsmes nosaukumiem.

Tomēr fonda kodums ne tuvu nav tik slikts kā tā miza. Trīs gadu laikā, kas beidzās 30. novembrī, fonds ieguva 122% par katru S&P 100 500% pieaugumu, liecina Morningstar Direct. Lejušos tirgos fonds zaudēja tikai 89% vairāk nekā plašais tirgus.

Šī riska kontrole ir apzināta. Fonds "iegulda augošajos uzņēmumos, taču vērš uzmanību uz izturību," sacīja Lins. "Kā portfeļa pārvaldnieks (es) esmu arī riska pārvaldītājs, tāpēc es neaprakstu fondu kā augsta riska."

2022. gada labākie ieguldījumu fondi: makšķerēšana, lai atkārtotu

Tam vajadzētu būt pārliecinošam faktiskajiem un potenciālajiem akcionāriem laikā, kad tirgū — vismaz šogad līdz 23. decembrim — bija vērojams cits zvaigžņu sniegums. Iepriekšējo trīs gadu laikā S&P 500 kāpās uz priekšu ar 27.27% gada tempu. Fonda 39.32% gada temps plašo tirgu atstāja putekļos.

Lins par jauno gadu neprognozē. Viņš uzsver, ka iegulda pa akcijām, nevis balstoties uz makro tendencēm. "Es redzu, ka daudzi cilvēki ar lielu naudu vēlas to izmantot," viņš teica. “Un, kad viņi to dara, tas bieži vien var novest pie vērtspapīriem”, kurus Lins uzskata par pārāk dārgiem.

Pēc skaitļiem: viens no labākajiem ieguldījumu fondiem

Šis izaugsmes fonds kļuva par IBD Best Mutual Funds Awards balvas ieguvēju, 500. gadā pārsniedzot S&P 2020, un iepriekšējos trīs, piecos un 10 gados, kas beidzās 31. decembrī.

Tas mēģina atkārtot izskatu. Šogad līdz 23. decembrim ārpusbiržas fonds palielinājās par 25.55%, to pārsniedza S&P 500 indekss 27.59%, bet pārsniedza 20.28%, ko publicēja tā lielas kapitalizācijas izaugsmes kopfondu konkurenti, kurus izseko Morningstar Direct.

Linam ir 40 gadi. Kopš 16. gada 2017. septembra viņš ir turējis OTC Fund grožus. Novembra beigās viņš pārrunāja savu ieguldījumu pieeju ar IBD no sava mājas biroja Bostonas piepilsētā.

Skatiet vislabākos ieguldījumu fondus 4. un 2021. gada ceturksnī
Skatīt IBD akciju tirgus perspektīvas 2022. gadam
Vai jūsu fondam pieder kāds no šiem 2021. gada labākajiem uzņēmumiem?

Lina “vienkāršā” pieeja

IBD: Lūdzu, apkopojiet savu ieguldījumu pieeju, Kris.

Kriss Lins: Mans process ir balstīts uz faktu, ka lielākā daļa aktīvu nepareizas cenas ir pārāk zemas vai pārāk lielas aktīva pieauguma ilguma novērtēšanas funkcija.

IBD: Kas ir vissarežģītākā jūsu tiekšanās pēc izaugsmes akcijām?

Lina: Es pieminu, ka viss, ko es daru, ir meklēt labus uzņēmumus, kad bizness ir slikts. Un es cenšos izvairīties no sliktiem uzņēmumiem, kad bizness ir labs.

Cilvēki man lūdz aprakstīt, kā es ieguldu. Tas nozīmē trīs jautājumu uzdošanu. Vai cilvēkiem tas ir vajadzīgs? Vai kāds to var izdarīt? Vai par saprātīgu cenu? Mani draugi saka: "Vai tas ir?" Jā, tas arī viss. Tas ir vienkārši. Tas ir grūti atrast atbildes.

IBD: 30. septembrī jums bija gandrīz 10% akciju microsoft (MSFT), Manzana (AAPL) un Alfabēts (GOOGL). Jums bija arī 7% pozīcija Amazone (AMZN) un gandrīz 5% pozīciju Meta platformas (FB), bijušais Facebook. Tātad “OTC” jūsu fonda nosaukumā nenozīmē, ka jūs koncentrējaties uz neskaidrām akcijām?

Lina: Astoņdesmit procentiem vai vairāk fonda ir jābūt kādā ārpusbiržas biržā. Lielākais no tiem ir Nasdaq. Un nav pārsteidzoši, ka fonda etalons ir arī Nasdaq Composite.

IBD: Vai es pareizi iztēlojos, ka alfabēta gadījumā uzņēmums dod laiku nobriest tādām biznesa līnijām kā pašbraucošo automašīnu tehnoloģiju izstrādātājs Waymo, Google Cloud un YouTube?

Lina: Mani interesē lielais attēls. Un kopējā aina ir tāda, ka informācija cilvēku dzīvē kļūst arvien vērtīgāka. Neviens konkurents nav pat tuvu tam, lai lietotājiem sniegtu tik daudz informācijas kā Google. Tas ir ļoti spēcīgi. Tā konkurētspējīgie aizsarggrāvji ir ļoti izturīgi. Un akcijas tiek tirgotas par saprātīgu cenu.

Viņiem ir astoņi viena miljarda lietotāju produkti (Android, Google meklēšana, Chrome, Maps, Gmail, YouTube, Google Play un Google disks) ar ārkārtīgi jaudīgiem tīkla efektiem. Patērētāji tos mīl. Un tie ir bez maksas.

Par šādiem izturīgiem uzņēmumiem esmu gatavs maksāt likmi virs tirgus.

Microsoft atgādina alfabētu

IBD: Vai Microsoft ir līdzīga situācija?

Lina: Tā ir līdzīga tēze augstā līmenī. Tās ekosistēma ir neticami izturīga. Viņiem pieder darbības vide daudziem programmatūras izstrādātājiem. Viņiem pieder pilotu kabīne lidmašīnā, ko lido izstrādātāji.

Azure ir visas lietas būtība. Windows un Office joprojām ir jaudīgi. Bet Azure ir stratēģiskā prioritāte. Tas turpina augt ātri un neticami izdevīgi.

Tāpat kā informācija kļūst arvien svarīgāka cilvēku dzīvē, arī programmatūra kļūst arvien svarīgāka.

IBD: Vai būtība ir Pakalpojuma tūlīt's (TAGAD) panākumus, kā tas ir kļuvis nozīmīgs klientiem arvien vairāk uzņēmumu nodaļās?

Lina: Viņiem ir veicies labi vairāku iemeslu dēļ. Viens no tiem ir tas, ka tie nodrošina programmatūru darbplūsmas pārvaldībai. Tā pirmā forma bija IT operāciju vadībā. Tur jūs to uztverat kā pašsaprotamu, līdz tas nokrīt.

Tagad viņi izvēršas IT pakalpojumu pārvaldībā. Viņi ļoti labi pārdod programmatūru.

Tās ir tikai izpildes mašīna. Viņi ir (New England Patriots treneris) Bils Beličiks no IT pārvaldības. Īpaši tad, kad Patriots bija Toms Breidijs kā aizsargs, Patriots bija mašīna, kas maršēja bumbu pa laukumu. Arī programmatūras pārdošana nav vienkārša. Bet ServiceNow ir programmatūras pārdošanas mašīna.

Gartnera loma vienā no labākajiem ieguldījumu fondiem

IBD: Vai Gartnera (IT) pievilcība ir saistīta ar tās spēju veikt pielāgotus pētījumus klientiem par mazāku cenu, nekā tas maksātu klientiem, lai izveidotu savu iekšējo pētījumu pieredzi?

Lina: Tas ir viens aspekts. Otrs ir tas, ka Gartner ir rezultātu tablo uzņēmumiem, kas vēlas novērtēt tehniskos pētījumus un produktus.

Uzņēmums nezina, vai tas vēlas jaunu programmatūru A, B vai C. Gartners stāsta, kura ir laba, kura slikta, kura dārga, kura lēta.

IBD: Is Lululemon Athletica (LULU) vienkārši par pieaugošo pieprasījumu pēc moderniem sporta apģērbiem?

Lina: Tas ir diezgan taisni uz priekšu. Viņiem ir veicies labi, jo šis tirgus ir lielāks, nekā kāds domāja. Veselība un labsajūta kļūst arvien svarīgāka vairumam cilvēku dzīvē.

Tas ir fenomenāls zīmols. Un viņi ir kontrolējuši izplatīšanu.

IBD: Izplatīšanas kontrole neļauj citiem mazumtirgotājiem samazināt savas preces?

Lina: Jā, kontrolējot zīmola pamatkapitālu. Tāpat tiešas attiecības ar patērētāju ļauj LULU uzzināt viņu gaumi, vēlmes, paradumus utt. Šie dati ir svarīgi.

IBD: nededzināts ķieģelis (ADBE) ir ļoti svarīga ikvienam digitālās publicēšanas un mārketinga jomā. Un viņi pāriet uz arvien vairāk uz abonementiem balstītu ieņēmumu modeli, vai ne?

Lina: Adobe ir viens no labākajiem uzņēmumiem, ko esat redzējis. Viņi pārdod programmatūru, lai palīdzētu radītājiem. Tādējādi vairāk cilvēku var būt radītāji, kas palielina viņu kopējo adresējamo tirgu.

Vēl viens iemesls, kāpēc tie ir pārsteidzoši, ir tas, ka viedtālruņi ir milzīgs virzītājspēks. Tagad satura izveide aizņem tikai sekundes.

Treškārt, ir bijuši spēcīgi tīkla efekti. Viņu ekosistēma ir spēcīga. Tie ir standarts. Visi veidotāji ir vienojušies, ka, ja viņi apmainās ar informāciju, viņi to dara, izmantojot Adobe.

Viņi bija pirmie, kas pārgāja no lokālas programmatūras uz SaaS. Programmatūra kā pakalpojums ir balstīts uz abonementu. Tas darbojas mākonī. Tāpēc viņi pārgāja uz regulāriem ieņēmumiem. Pionieri daudzās frontēs.

Airbnb palīdz vienam no labākajiem ieguldījumu fondiem

IBD: Kāpēc jums patīk naktsmītņu rezervēšanas vietne Airbnb (ABNB), kas pieauga pēc tam, kad 2020. gada beigās nonāca sabiedrībā, bet pēc tam krita lielāko daļu šī gada pirmā pusgada pirms rallija?

Lina: Augstas izaugsmes nosaukumos ar bagātīgu vērtējumu ir liela nepastāvība. Kad viņu riska prēmija mainās, tās var būt nepastāvīgas.

Šis uzņēmums redzēja tirgu ar latentu jaudu. Viņi izpildīja, gūstot peļņu. Bija arī latents pieprasījums pēc naktsmītnēm uzņēmumiem un ģimenēm, kas nebija orientētas uz viesnīcu. Airbnb atrisināja koordināciju starp šo latento jaudu un latento pieprasījumu. Un zini ko? Mums patīk zīmoli, kas kļūst par darbības vārdiem.

Sekojiet Paulam Katzeffam Čivināt vietnē @IBD_PKatzeff lai saņemtu padomus par pensiju plānošanu un aktīvi pārvaldītu portfeļus, kas pastāvīgi pārspēj un ierindojas starp labākajiem ieguldījumu fondiem.

JŪS VARAT ARĪ PATĪK:

Skatiet IBD akciju sarakstus un saņemiet visu savu krājumu reitingus ar IBD Digital

Jums ir nepieciešams šis liels pensijas uzkrājums jūsu vecumā un ienākumos

Apskatiet IBD jauno IBD Live paneļa diskusiju

Cik ilgi jūsu miljons dolāru būs pensijā?

Kuras rezerves izceļas vai atrodas pagrieziena punkta tuvumā? Pārbaudiet MarketSmith