Pirmā republika, reģionālās bankas negūs lielu labumu no Fed jaunās finansēšanas programmas

Federālo rezervju bankas termiņa finansēšanas programma, kas palīdzēja Silīcija ielejas bankai, maz palīdzēs reģionālajiem aizdevējiem, piemēram, First Republic Bank (FRC), jo to riski atšķiras no bankām, kuras cieta bankrotu, sacīja analītiķi.

Reģionālās bankas modelis kavē BTFP izmantošanu

Banku termiņa finansēšanas programma (BTFP) stājās spēkā svētdien un būtībā piedāvā glābšanas riņķi ​​grūtībās nonākušām bankām. Programma grūtībās nonākušām bankām piešķirs aizdevumus uz laiku līdz vienam gadam, ja iestādes kā nodrošinājumu ieķīlās atbilstošus vērtspapīrus. Šie vērtspapīri cita starpā ietver ASV valsts kases, aģentūru parādus un ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus.

"Šai konkrētajai Fed programmai nav plaša atbilstošo nodrošinājumu saraksta," sacīja Džeimss Kokss, Harris Financial Group vadošais partneris. "Tas būtībā ir jebkas, ko Fed pērk atklātā tirgus operācijās, kas galvenokārt ir Valsts kases vērtspapīri un ar hipotēku nodrošināti vērtspapīri."

Nodrošinājuma kritēriji apgrūtina reģionālajām bankām iespēju izmantot BFTP priekšrocības, ja tām tas ir nepieciešams. Programma var palīdzēt lielākām bankām, kuru bilancēs ir likvīdi vērtspapīri, taču reģionālās bankas to nedara bieži, un pat tad, ja tās darītu, ar to gandrīz nepietiktu, sacīja Džozefs Vans, bijušais Federālo rezervju sistēmas tirgotājs. Ņujorkas Banka un Monetary Macro Investments galvenais investīciju speciālists.

"Ja jūs esat banka ar lielu zemūdens vērtspapīru portfeli, tātad, ja esat banka, kas izskatās pēc Silīcija ielejas bankas, tā var būt glābiņš," sacīja Vans. “Taču lielākā daļa reģionālo banku nedarbojas kā Silīcija ielejas banka. Lielākā daļa reģionālo banku izsniedz aizdevumus un tām ir vērtspapīri, bet ne tik daudz.

Pirmās republikas gadījumā bankai ir tikai aptuveni 10 miljardi USD, ko tā var ieķīlāt kā nodrošinājumu, un bilance aptuveni 200 miljardu USD apmērā, sacīja Vans. "Tas īsti neko nemainīs," viņš teica.

Zemāks depozīta risks

Viens no veidiem, kā reģionālās bankas atšķiras no tādām kā Silicon Valley Bank, ir privāto un komerciālo noguldītāju kombinācija.

Saskaņā ar Wedbush Securities datiem, Silicon Valley Bank un Signature Bank nebija noguldījumu, savukārt 37% no First Republic noguldījumiem bija no šādiem klientiem. Aptuveni 5% no tiem pieder PacWest Bankcorp (PACW) un Western Alliance Bancorp (WAL).

"Noguldītāju aiziešanas koncentrācijas risks lielajā reģionālajā bankā nepastāv," sacīja Kokss.

Vēl viens iemesls, kāpēc privātpersonu noguldījumu bāze aizsargā reģionālās bankas no SVB līdzīgas situācijas, ir USD 250,000 250,000 FDIC apdrošināšana, sacīja Vans. Daudzu mazumtirdzniecības klientu atlikumi ir mazāki par XNUMX XNUMX USD, savukārt uzņēmumu komerciālie konti bieži var pārsniegt šo apdrošinājuma summu.

Reģionālo banku akciju sabrukums pirmdien izraisīja bažas par plašu krīzi. Lai gan viņu akcijas otrdien atguvās. Tas nenozīmē, ka risks ir pazudis.

"Neveiksmes risks nekad nav beidzies," sacīja Kokss. "Tas vienkārši ir ievērojami samazināts."

Pēc 2008. gada noteikumi finanšu sistēmā samazināja banku bankrotus, sacīja Kokss.

"Tas nenozīmē, ka gadījumā, ja nekustamā īpašuma tirgus krītas, lielai reģionālajai bankai ar lieliem riska darījumiem un augstām izmaksām, piemēram, Kalifornijā vai Floridā vai jebkurā citā vietā nākotnē nevarētu rasties grūtības ar likviditāti vai maksātspēju," viņš teica. teica.