GBTC gandrīz 11 miljardu dolāru pārvaldītie aktīvi rada risku lāču tirgū: UBS

Jūsu izmērs nav pelēktoņu izmērs

Pelēktoņu izmērs var būt ārkārtīgi problemātisks lāču tirgū, sacīja Kačkovskis. 

Jebkura pārdošana vēl vairāk paplašinātu GBTC atlaidi, bet ne vienmēr ietekmētu bitkoina cenu. Tomēr, ja pats GBTC tiktu likvidēts, tas varētu ietekmēt bitkoīnu, jo fonda noteikumi paredz, ka ieguldītājiem ir jāizmaksā skaidrā naudā. 

"Mēs uzskatām, ka GBTC krājumu milzīgais apjoms — 633 3.3 BTC jeb 45% no visām iegūtajām monētām — radītu problēmas visam tirgum, jo ​​bitkoīni joprojām aizņem vairāk nekā XNUMX% no vietas, neskaitot stabilās monētas," teikts ziņojumā. uzsverot, ka tā joprojām uzskata, ka likvidācija joprojām ir maz ticama. 

Tas ir tāpēc, ka DCG iekasē 210 miljonus ASV dolāru no GBTC pārvaldības maksām. Būtiski, ka maksa tiek iekasēta neatkarīgi no veiktspējas vai atlaides NAV. Citi fonda produkti, tostarp ETHE, ienes vēl 100 miljonus ASV dolāru gadā.

Turies

UBS arī atzīmē, ka valoda SEC dokumentos neliecina, ka akcionāru balsojums varētu piespiest trastu likvidēt. "Pretējā gadījumā, lai turpinātu fonda darbību, pelēktoņiem ir jāpaliek likvīdiem un maksātspējīgiem."

Investīciju bankas pēdējais punkts pret likvidāciju norāda, ka, lai gan tas ir rentabls, atlaides realizācija, saņemot pamatā esošo bitkoinu, labākajā gadījumā ienestu aptuveni 440 miljonus USD.

Tas būtu tikai nedaudz vairāk par divu gadu regulāriem gada ienākumiem no trasta pārvaldības maksas. Tas arī pieņemtu, ka visi bitkoini tika pārdoti par pašreizējo cenu, aptuveni 17,000 XNUMX USD, kas, pēc Kačkovska teiktā, šķiet maz ticams.

Lai gan investoriem būtu jāuztraucas par šiem rezultātiem, Kachkovski teica, ka panikai vēl nav pamata.