Tas bija viens no lielākajiem akciju tirgus gājieniem Ķīnas vēsturē, taču prezidents Sji Dzjiņpins, iespējams, beidzot ņems vērā starptautisko investoru bažas.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Šonedēļ Sji valdības plašie solījumi padarīt regulējumu pārredzamāku un paredzamāku, kā arī saistības attiecībā uz aizjūras tirgiem, tostarp Honkongu, liecina, ka varas iestādes vēršas pie investoriem ārvalstīs. Valdošā komunistiskā partija cenšas atgūt starptautisko fondu un pasaules biznesa aprindu uzticību pēc tam, kad valsts tika apvienota ar Krieviju kā "neinvestējamu" galamērķi.
Ķīna pagājušajā nedēļā ir atklātāk norobežojusies no Krievijas, sakot, ka vēlas izvairīties no ASV sankciju ietekmes, un solot "nekad neuzbrukt" Ukrainai. Sji plāno runāt ar ASV prezidentu Džo Baidenu piektdienas rītā Vašingtonā pirmo reizi kopš Krievijas iebrukuma.
Sji maiņa kontrastē ar viņa drauga prezidenta Vladimira Putina nelokāmo stratēģiju, neskatoties uz globālajām sankcijām, kas grauj Krievijas ekonomiku. Lai gan Ķīnai joprojām ir jāpilda šīs nedēļas solījumi, šī retorika ir palīdzējusi mazināt satricinājumus valsts finanšu tirgos. Ķīnas akciju rādītājs Honkongā atjaunojās visstraujāk kopš 1998. gada Āzijas finanšu krīzes.
"Tirgus bija brīvā kritienā — bija vajadzīgs skaidrs signāls no augstākā līmeņa, lai atbrīvotu gaisu," sacīja Viktors Šihs, Kalifornijas Sandjego universitātes asociētais profesors, kurš pēta elitāro Ķīnas politiku. "Es domāju, ka neskaidri un pat kaitīgi politikas nosacījumi sāka radīt pilnīgu paniku."
Jaunākajā iespējamā maiņā Sji Politbiroja sanāksmē apņēmās ierobežot valsts Covid-Zero politikas ekonomisko ietekmi — pirmo reizi viņš to ir darījis pandēmijas laikā.
Honkongas līdere Kerija Lama ceturtdien solīja pārskatīt Covid apkarošanas pasākumus, kas ir veicinājuši pieaugošu biznesa aprindu aizplūšanu. Tas notika mēnesi pēc tam, kad Sji pastāstīja vietējām amatpersonām, ka omikrona uzliesmojuma kontrole ir "misija, kas pārspēj visu".
Citu ievērojamu notikumu starpā šonedēļ Ķīnas vērtspapīru uzraudzības iestāde apsver iespēju nodrošināt ASV regulatoriem piekļuvi uzņēmumu auditiem, tiklīdz šogad, sacīja cilvēki, kas ir pazīstami ar šo lietu. Tā būtu Pekinas lielākā piekāpšanās kopš Ķīnas uzņēmumu pirmās kotēšanās ASV vairāk nekā pirms divām desmitgadēm, un tas varētu palīdzēt mazināt bažas par piespiedu izņemšanu no biržas.
Valsts padome paziņoja, ka represijas pret interneta platformu uzņēmumiem tiks pabeigtas "cik drīz vien iespējams". Palielināts regulējums ir palīdzējis no Alibaba Group Holding Ltd. akciju vien noslaucīt pat 661 miljardu dolāru kopš to maksimuma 2020. gadā.
Finanšu ministrija paziņoja, ka šogad nepaplašinās īpašuma nodokļa izmēģinājumu — plānu, kas tika ierosināts oktobrī. Ķīnas kabinets paziņoja, ka tas atrisinās riskus saistībā ar īpašumu attīstītājiem. Likviditātes krīze celtniekiem, piemēram, China Evergrande Group, vairākus mēnešus ir skārusi valsts īpašumu, akciju un kredītu tirgus. Iepriekš amatpersonas raksturoja šādu uzņēmumu vērtības sabrukumu kā tirgus notikumu, kam nebūtu nepieciešama valdības iejaukšanās.
Sji valdība līdz šim nebija izrādījusi mazas bažas par postu Ķīnas tirgos. Valsts virzītas kampaņas, piemēram, “kopēja labklājība”, ierobežoja privātā sektora izaugsmi un samazināja MSCI Ķīnas akciju indeksu pagājušajā gadā par 22% — tas ir lielākais zemākais sniegums salīdzinājumā ar pasaules akcijām kopš 1998. gada. Ķīnas nevēlamo dolāru obligāciju investori cieta sliktāko relatīvo peļņu vairāk nekā gadu. nekā desmitgade.
Taču, tā kā Sji gatavojas izvirzīties prezidenta amatam uz trešo termiņu divreiz desmit gadus ilgajā vadības pārkārtošanā, kas šogad notiks, Komunistiskā partija par prioritāti izvirza stabilitāti pāri visam.
Valdības nepieciešamība rīkoties kļuva arvien aktuālāka. Globālā uzticība Ķīnas finanšu tirgiem pēc dažiem rādītājiem bija vājākā kopš finanšu krīzes 2008. gadā, krājumiem krītot, kredītu kritumam un rekordlielai valsts obligāciju aizplūšanai, kas mazināja valūtas spēku. Honkongas kā starptautiska finanšu centra reputācija ir apšaubīta pēc tam, kad divus gadus slēgtās robežas pamudināja vismaz desmitiem tūkstošu iedzīvotāju pamest pilsētu.
Smagākais Covid uzliesmojums Ķīnā kopš Uhaņas un Putina iebrukuma Ukrainā rada jaunus un neparedzamus draudus Ķīnas ekonomikai, kas jau tā bremzē. Varas iestādes riskē ar lejupslīdes spirāli, plīstot nekustamo īpašumu tirgus burbulim, jo lielākajiem attīstītājiem pirmajos divos mēnešos mājokļu pārdošanas apjoms gada griezumā samazināsies par 43%.
Joprojām daudz kas var noiet greizi investoriem. Ķīnas tuvība ar Krieviju nostāda to arvien pieaugošā ģeopolitiskā spriedzes centrā. Tencent Holdings Ltd. maksājumu biznesa potenciālais kapitālais remonts un Didi Global Inc. aizkavētais Honkongas iekļaušana sarakstā liecina, ka regulatori, visticamāk, nemainīs Big Tech.
Centrālās bankas šonedēļ pieņemtais lēmums atturēties no procentu likmju samazināšanas kalpoja kā atgādinājums, ka monetārā politika saglabāsies piesardzīga. Buļļi pēdējā gada laikā ir tik daudz apdedzinājušies, ka tikai daži ir pārliecināti, ka ļaunākais beidzot ir beidzies. Tirgi joprojām ir nestabili, un Hang Seng China rādītājs piektdien nokritās pat par 3.6%, pirms atguvās.
Sji valdība jau iepriekš ir saskārusies ar investoru uzticības sabrukumu. Spēcīga iejaukšanās vietējā akciju tirgū 2015. gadā pēc burbuļa plīšanas izpelnījās kritiku no pasaules fondiem, kuri sacīja, ka amatpersonas pagriež muguru brīvā tirgus reformām. Nekārtīgā juaņas devalvācija tajā pašā gadā veicināja kapitāla aizplūšanu un radīja jautājumus par Ķīnas finanšu tirgu uzraudzības kompetenci. 2018. gadā CSI 300 indekss zaudēja aptuveni ceturto daļu no savas vērtības Ķīnas un ASV tirdzniecības kara izraisītā sabrukuma rezultātā.
Tomēr katru reizi Sji valdība virzīja uz priekšu plānus vēl vairāk atvērt Ķīnas kapitāla tirgus un piesaistīt ārvalstu līdzekļus. Valsts vietējās akcijas tika pievienotas MSCI indeksiem 2018. gadā, bet obligācijas tika iekļautas globālajos etalonos no nākamā gada.
Drīz vien ārvalstu investori nevarēja iegūt pietiekami daudz. No 2019. gada sākuma līdz 2021. gada beigām ārvalstu krājumu apjoms vietējām akcijām palielinājās par vairāk nekā 242% līdz 3.9 triljoniem juaņu (614 miljardiem ASV dolāru). Ieplūdes valsts obligāciju tirgū pieauga par 129% līdz 4.1 triljonam juaņu.
Rietumu kapitāls un tehnoloģijas Ķīnai ir būtiskas, neskatoties uz nesenajiem centieniem padarīt valsti pašpietiekamu. Ārvalstu tiešās investīcijas pagājušajā gadā pārsniedza 1 triljonu juaņu, un aptuveni trešdaļa tika novirzīta augsto tehnoloģiju nozarēs, šomēnes sacīja Ķīnas tirdzniecības ministrs Vans Ventao.
Maz ticams, ka tuvākajā laikā beigsies nepieciešamība nodrošināt, ka globālie investori ir Ķīnas pusē.
"Ķīna nevar attīstīties izolēti no pasaules, un pasaule nevar attīstīties bez Ķīnas," viceprezidents Vans Cjišans teica runā Bloomberg Jaunās ekonomikas forumā novembrī. "Ķīna turēs savas rokas plaši atvērtas, nodrošinās pasaulei vairāk tirgus investīciju un izaugsmes iespēju."
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/global-exodus-chinese-markets-prompts-074623911.html