Zelts visu laiku augstākajos līmeņos eiro un GBP – ziņojums

Zelts vienmēr ir jautri analizēt.

Taču šobrīd tas ir īpaši intriģējoši, ņemot vērā visu haosu pasaules ekonomikā un dzīves dārdzības krīzi. 

Vai meklējat ātras ziņas, aktuālus padomus un tirgus analīzi?

Reģistrējieties Invezz biļetenam šodien.

Tas ir tāpēc, ka zelts tradicionāli tiek uzskatīts par riska ierobežošanu, kas labi darbojas gan nenoteiktības (recesijas), gan augstas inflācijas laikā. Un, ja 2022. gads mums kaut ko deva, tas bija nenoteiktība un inflācija.

Zelts labi darbojas lejupslīdes laikā

Es uzrakstīju a dziļa niršana par metālu pagājušajā gadā, secinot, ka zeltam bija tendence nostiprināties recesijas laikā. 

Modelis ir parādīts iepriekš redzamajā diagrammā. Un tomēr, nelabvēļi norādīs, kāpēc zelts nepalielinājās iepriekšējā gadā, kad recesijas bailes tika palielinātas līdz maksimālajam apjomam, jo ​​Eiropā sākās karš, pieauga enerģijas cenas un procentu likmes tika paceltas līdz aizmirstībai, lai samazinātu. inflācijas krīze?

Nu, pāris lietas. Pirmkārt, inflācijai un zeltam nav tik simbiotiskas attiecības, kā daudzi uzskata. Protams, tā ir diezgan labi izsekoja inflāciju – noteikti labāk nekā daudzi aktīvi, taču diez vai tā ir savstarpēja saikne. Zemāk redzamā diagramma parāda to. 

Tomēr diagramma skaidri parāda ievērojamas atšķirības, jo pagājušajā gadā inflācija pieauga, bet zelts nedarīja neko. Spīdīgais metāls atklāja gada tirdzniecību ar USD 1,830 par unci. Gadu vēlāk, pēc vētraina gada (maigi izsakoties), tā noslēdza gada tirdzniecību ar USD 1,820 par unci. 

Bet pirms mēs apglabājam metālu par atteikšanos palielināt to, kas, šķiet, vismaz bija ideāls uzstādījums tam 2022. gadā, apskatīsim citu diagrammu no pagājušā gada. 

Tas ir dolāra spēks. Es apspriedu dolāra attiecību dinamiku ar zeltu a podkāsts par disertāciju aiz ieguldīšanas zeltā pagājušajā nedēļā kopā ar Adrian Ash, BullionVault pētniecības direktoru. 

“Manā pieredzē ar dolāru tas mēdz darboties, ka pieaugošā zelta cena dolāros mēdz nākt par labu arī investoriem, kas nav dolāri; vienmērīga zelta cena dolāros parasti ir laba arī investoriem citās valūtās,” Adrians Ešs.

Patiesībā tas ir tas, ko mēs esam redzējuši. Lai gan zelta cena dolāros vienmēr būs aktuāla, un tāpēc ir vilinoši secināt, ka aktīvs pēdējā gada laikā nav paveicis daudz, situācija ir ļoti atšķirīga, ja uz to raugās no sveša leņķa. 

Denominēts in GBP, zelts atdeva 14%. In eiro, investori baudīja 10% svētību. 

Protams, vēl viens veids, kā to pateikt, ir tas, ka gan eiro, gan sterliņu mārciņa tika sagrauta pagājušajā gadā (ko es atklāju sev par skumjām kad pagājušajā vasarā ceļoju uz USD denominēto Ekvadoru). 

Zeltu var izmantot valūtu salīdzināšanai

Patiesībā tas ir tikai vēl viens veids, kā novērtēt valūtu stiprumu. Izklaidei un spēlēm es uzzīmēju zeltu gan pret eiro, gan dolāru, sākot no 2003. gada: 

Tas noteikti nodrošina papildu kontekstu. Kā teica Ešs, nemainīga zelta cena dolāros tradicionāli ir bijusi laba lieta ārvalstu investoriem. Tas ir saistīts ar to, ka dolārs pretendē uz pasaules rezerves valūtas statusu. 

Tāpēc, lai gan ir vilinoši pasludināt 2022. gadu par zelta vilšanos, padomājiet par mums, eiropiešiem. Nemaz nerunājot par to, ka pat dolāros cena ir diezgan pievilcīga, pašlaik tirgojoties ar USD 1925, kas nav tālu no visu laiku augstākā līmeņa 2,058 USD 2020. gadā, lai gan šī atdeve joprojām ir bāla salīdzinājumā ar riska aktīviem, pat pēc 2022. gada. atvilkšana. 

Kas tālāk par zeltu?

Pēdējais mēnesis ir bijis labvēlīgs zeltam. Tas ir interesanti, jo tas ir bijis labvēlīgs arī riska aktīviem, kas tradicionāli nav saistīti ar metālu. 

Šīs paralēlās attiecības pašlaik apkopo unikālos tūlītējo tirgu apgūšanu, visu uzmanību pievēršot centrālajām bankām un procentu likmju politikai. Akcijas un riska aktīvi ir atkāpušies no zemākas inflācijas līmeņa, jo tirgus tagad paredz, ka augsto procentu likmju politika tiks mainīta ātrāk, nekā tika gaidīts iepriekš. 

Šis virziens uz stimulējošāku monetāro politiku nozīmē arī to, ka inflācija varētu atkal pieaugt, un līdz ar to zelta riska ierobežošanas naratīvs ir nostiprinājies, metālam augot. 

Eiro valūtā tā tiek tirgota par 1,772 eiro, kas ir visu laiku augstākais līmenis. Sterliņu mārciņās tā tiek tirgota par £1,558, arī ap visu laiku augstākajām vērtībām. Šis spēks vairāk nekā jebkas rezumē pēdējos gados notikušo Eiropas valūtu satricinājumu.