Goldman un BlackRock Sour par akcijām, pieaugot lejupslīdes riskam

(Bloomberg).

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Uzskatot, ka reālās peļņas kāpums ir būtisks pretvējš, Goldman stratēģi samazināja akcijas līdz zemākam svaram ASV investīciju bankas globālajā sadalījumā nākamo trīs mēnešu laikā, vienlaikus saglabājot naudas pārsvaru. BlackRock iesaka investoriem "vairīt no lielākās daļas akciju", piebilstot, ka tas taktiski ir nepietiekami nosvērts attīstīto tirgus daļu un dod priekšroku kredītiem īstermiņā.

"Pašreizējie akciju vērtējumu līmeņi var pilnībā neatspoguļot saistītos riskus, un, lai sasniegtu tirgus zemāko līmeni, var nākties vēl vairāk samazināties," pirmdien raksta Goldman stratēģi, tostarp Kristians Millers-Glismans. Goldman tirgus izraisītā lejupslīdes iespējamība ir pieaugusi līdz virs 40% pēc nesenās obligāciju pārdošanas, "kas vēsturiski liecina par paaugstinātu akciju izņemšanas risku", viņi rakstīja.

Līdzīgas bažas pauž arī Morgan Stanley un JPMorgan Asset Management pēc tam, kad centrālie baņķieri no ASV līdz Eiropai izteica savu apņemšanos cīnīties ar inflāciju, kas pēdējo dienu laikā izraisīja pasaules akciju brīvu kritumu. Šķiet, ka ir maz atelpas, pat ja MSCI World Index dalībnieki ir zaudējuši vairāk nekā 8 triljonus ASV dolāru vērtībā kopš septembra vidus maksimuma ASV ienesīguma un dolāra kāpuma laikā.

LASĪT: Dvieļu iemetīšanas brīdis vēl ir gaidāms pat pēc akciju pārdošanas

BlackRock Investment Institute stratēģi, tostarp Žans Boivins un Vejs Li, pirmdien raksta: "Mēs neredzam "mīksto piezemēšanos", kad inflācija ātri atgriežas mērķa līmenī, nesamazinot aktivitāti. "Tas nozīmē lielāku nepastāvību un spiedienu uz riska aktīviem."

Stāsts turpinās

TĪNA TARAI

Tā kā akciju tirgus svārstīgums turpina pieaugt, JPMorgan Asset arī pieturas pie tā nepietiekamā svara attiecībā uz akcijām, kas tuvojas ceturtajam ceturksnim. Uzņēmums "stingri" dod priekšroku investīciju līmeņa kredītiem, nevis augstam ienesīgumam, otrdien rakstīja globālā vairāku aktīvu stratēģe Silvija Šenga, paredzot lēnu izaugsmi ASV un recesiju Eiropā nākamo 12 mēnešu laikā.

Ned Davis Research globālās lejupslīdes varbūtības modelis nesen palielinājās virs 98%, izraisot “smagas” lejupslīdes signālu. Vienīgās citas reizes, kad tas ir bijis tik augsts, bija iepriekšējās akūtās lejupslīdes laikā, piemēram, 2020. gadā un 2008.–2009. gadā, norāda uzņēmums.

TINA — nav alternatīvas — mantras laiki akcijām ir beigušies, rakstīja Goldman stratēģi. Lai gan ienesīguma kritums ir samazinājis akciju pievilcību kopš globālās finanšu krīzes, "ieguldītāji tagad saskaras ar TARA (Ir saprātīgas alternatīvas), un obligācijas šķiet pievilcīgākas," viņi rakstīja.

Goldmana lāču kāpums notika pēc tam, kad ASV stratēģi samazināja savu gada beigu mērķi S&P 500 indeksam līdz 3,600 no 4,300 pagājušajā nedēļā. Tāpat Eiropas stratēģi, tostarp Šarona Bela, ir samazinājuši mērķus attiecībā uz reģionālajiem kapitāla rādītājiem, samazinot savu 2023. gada peļņas uz akciju pieauguma prognozi Stoxx Europe 600 indeksam līdz -10% no nulles.

Gan S&P 500, gan Stoxx Europe 600 pirmdienas sesiju noslēdza zemākajā līmenī kopš 2020. gada decembra.

"Šis lāču tirgus vēl nav sasniedzis zemāko līmeni," pirmdien atsevišķā piezīmē par Eiropas akcijām rakstīja Bela un viņas kolēģi.

(Atjauninājumi ar BlackRock, JPMorgan stratēģu uzskatiem un citu kontekstu.)

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP